誰能從股票的起源開始講起，不談技術指標？

01-28

或推薦一些書籍，追根溯源的講解股票意義與發展過程！

作為一個投資者都有必要了解股票是從何而來的，值到今天還是有很多人不知道股票是從何而來的，甚至無心過問，在這裡我給大家講講股票的歷史，讓廣大投資者看清股市本質。

言歸正傳，首先我想說，若你本身就是金融專業學生，那麼你對股市起源的認識是錯的。老師告訴你的股票起源史是：400年前，當時歐洲大搞工業化，資本主義國家的企業為了擴張把錢用盡，於是創造了股票交易所，讓企業通過這個平台募集資金。事實上這並非股市起源的本質，讓我告訴大家真正原因。

股票這東西確實距今已有400餘年歷史，400年前的中國是明末清初，皇太極剛上位，但是在遙遠歐洲，荷蘭的阿姆斯特丹，出現了一家載入史冊的公司，這公司名字叫「東印度公司」，這是一家國營企業，是政府的資產。表面看這公司搞航海貿易，實為海盜。他們的工作就是掠奪各國香料以及其餘物資，千萬別以為做海盜容易，它絕對是高風險行業，因為每次出征前都需耗費大量資金補充彈藥與糧食，等到香料掠奪回來，再扣去彈藥與糧食的支出，事實上也就只剩一點薄利。所以這些海盜們絞盡腦汁整日思考如何解決這筆高額開銷，功夫不負有心人，他們終於想到一方案，就是讓本國老百姓也參與進來。他們讓老百姓投錢，這樣就圈到大批資金補充彈藥和糧食，等到滿載而歸，海盜們就把錢還給老百姓，還分給老百姓一些掠奪來的物資和黃金，這個就是分紅。但這些海盜知道，並非每次都能掠奪到大量物資，假如沒法付給老百姓們錢怎麼辦？於是他們未雨綢繆又搞出一個交易市場。老百姓們投錢給海盜們，海盜們就給他們一個紙條，這個紙條就是你投錢的憑證，上面寫著你投入的金額數，如果你想中途把錢取回，完全不用去找東印度公司，可以拿著憑證去交易市場，把憑證賣給別的老百姓，當然你也可以長期持有，因為只要海盜們每次都能滿載而歸，你的憑證就會升值。

講到這裡，我想你已經知道，這個憑證就是現在的股票，交易市場就是證券交易市場。東印度公司是世界上第一家股份公司，這就是股票的黑暗起源史。透過歷史，大家應該知道如何才能賺錢。老百姓們就是股東，東印度公司就是圈錢企業，他們的成本是彈藥與糧食，收入是掠奪的香料，利潤就是香料的收入扣掉購買彈藥與糧食的費用。如果老百姓要賺錢，就要指望東印度公司掠奪到大量香料以及其他物資。

下面講講股市：

股市是股票市場的簡稱，也稱為二級市場或次級市場，是股票發行和流通的場所，也可以說是指對已發行的股票進行買賣和轉讓的場所。股票的交易都是通過股票市場來實現的。一般地，股票市場可以分為一、二級，一級市場也稱之為股票發行市場，二級市場也稱之為股票交易市場。

股票市場是上市公司籌集資金的主要途徑之一。隨著商品經濟的發展，公司的規模越來越大，需要大量的長期資本。而如果單靠公司自身的資本化積累，是很難滿足生產發展的需求的，所以必須從外部籌集資金。公司籌集長期資本一般有三種方式：一是向銀行借貸；二是發行公司債券；三是發行股票。前兩種方式的利息較高，並且有時間限制，這不僅增加了公司的經營成本，而且使公司的資本難以穩定，因而有很大的局限性。而利用發行股票的方式來籌集資金，則無須還本付息，只需在利潤中劃撥一部分出來支付紅利即可。把這三種籌資方式綜合比較起來，發行股票的方式無疑是最符合經濟原則的，對公司來說是最有利的。所以發行股票來籌集資本就成為發展大企業經濟的一種重要形式，而股票交易在整個證券交易中因此而佔有相當重要的地位。

股票市場的變化與整個市場經濟的發展是密切相關的，股票市場在市場經濟中始終發揮著經濟狀況晴雨表的作用。所謂「牛市」，也稱多頭市場，指市場行情普遍看漲，延續時間較長的大升市。所謂「熊市」，也稱空頭市場，指行情普遍看淡，延續時間相對較長的大跌市。

股市正處於調整階段

我國的滬深股市是從一個地方股市發展而成為全國性的股市的。在1990年12月正式營業時，上市的股票數量只有為數很少的幾隻，其規模很小，且上市的股票基本上都是上海或深圳的本地股，如上海的老八股中只有一支是異地股票。在其後股市的發展中，由於缺乏戰略性的考慮，造成了資金的擴容與股票的擴容不同步，特別是資金擴容，其速度遠遠快於股票擴容。在1991年至1996年的五年間，股票營業部從數十家擴展到現在的近3000家，入市資金從10多億元增加到現在的3000多億元，而上市公司卻只從當年的近20家增加到現在的400多家，上市流通的股票只有300億股。股市的供求關係極不平衡，這樣就造成了股價在最初兩年出現暴漲的局面。

上海股市從1990年12月開始計點，1992年年底就上升到了780點，平均年漲幅達到179％；深圳股市從1991年4月開始計點，1992年底也漲到了241點，年均漲幅也有68．5％。

由於股價在開始兩年漲幅過度，伴隨著股票的擴容，在1993年上半年股價達到歷史性的高度以後，股價就停步不前，滬深股市就進入艱難的調整階段。1993年滬深股市收盤指數分別為833點和238點，1994年收盤指數分別為647和140點，1995年的收盤指數分別為555點和113點。根據國外股票指數的上漲速度和我國的實際情況，我國股市這種調整估計還要相當時日。如國家不出現比較嚴重的通貨膨脹，上證綜合指數若要在1000點站穩，大概還需要5年以上的時間。

股市的由來？

中古世紀末期，義大利幾個城邦開始發行可以交易的政府證券。威尼斯從 13 世紀中葉就開始在里亞託買賣政府證券。投機風潮也應運而生：1351年，有關當局通過法令，禁止散布謠言，打壓政府基金價格；1390年、1404年及1410年分別都有人試圖禁止政府出售債券期貨；共和國總督及公爵議會也試圖禁絕「內線交易」。佛羅倫斯、比薩、維倫納及熱那亞 14 世紀時也都出現過政府債券的交易市場。義大利城邦把收稅的權力外包給蒙提（Monti），這些公司的股本被分割成可以買賣的股票（Luoghi）。這些早期的股份公司和羅馬時代的公會極為類似。

由於宗教戰爭、荷蘭判亂及多起城邦破產的事件，法國及法蘭德斯資本市場的發展在 16 世紀下半葉停滯不前。里昂155北歐的定期交易會源自於古羅馬時代的論壇（fora）及酒神節慶典，只有這個時候，可以拋棄許多中古世紀對交易及金融的限制。事實上，它們就是股票市場的雛型。15 世紀的勒普齊格（Leipzig）交易會中，可以買賣德國礦場的股票；在巴黎附近舉行的聖日耳曼（Saint Germain）交易會，在四旬齋後開市，場內也可買賣市政公債、存單及彩券。安特衛普的春季及秋季交易會會期都很長，再加上全年開放自由交易，更被稱為「經年累月的交易會」。 16 世紀中葉安特衛普正式成立結算所（bourse），以此為名的原因是，這群交易商人都聚集在布拉吉斯（Bruges）附近的伯斯旅館。

從 16 世紀中葉，描述投機市場情形的詳細證據愈來愈多。金融市場已經發展出信用觀念，債券價格反映的是未來事件的預期心理，例如無法償債。1530 年代開始出現操縱市場的行徑，由都西組成的一個集團，故意壓制里昂市場的股價（如今稱為空頭打壓）。1550 年代中期，安特衛普及里昂市場又掀起一股炒作皇室債券的熱潮，結果法國國王享利二世1557年宣布停止償債，這股熱潮才突然中斷。

西班牙軍隊1585年攻佔安特衛普，後者的結算所從此走下坡。阿姆斯特丹乘機崛起，因為成千上萬的清教徒和猶太難民逃離西班牙，攜帶資金及交易技巧抵達荷蘭。這些移民帶給荷蘭的震撼，被歷史學家稱為荷蘭在1590 年代的「經濟奇蹟」。到了 17 世紀初，荷蘭共和國是歐洲最發達、最有活力的經濟體。

雖然包括銀行、借貸兩方的記帳制、合資公司、存單及股票市場這些資本主義的金融制度並不是荷蘭人發明的，不過，荷蘭人卻在一個以賺錢為目的的重商經濟體系內，於穩定的基礎上整合及建立這些制度。聯合東印度公司1602年成立，這是第一家獲得政府特許權的合資公司，可獨享和東方世界的貿易。19 年後，荷蘭西印度公司成立，旨在拓展美洲地區的商機。歐洲第一家中央銀行是阿姆斯特丹的威索爾銀行（Wisselbank），成立於1609 年，前身是熱那亞的Casa San Giorgio。到了 17 世紀初，歐洲各地蜂擁而來的資金紛紛投入荷蘭各式各樣的金融資產，從不動產到年金、市政公債、存單及中期貸款。阿姆斯特丹不僅是一個重要的轉運港口，更是當時世界的金融首都。

阿姆斯特丹交易所（1610 年成立新的交易所）內交易各式各樣的金融商品及勞務：「大宗物資、外匯、股權、海上保險……（它是）一個貨幣市場、金融市場，（也）是一個股票市場。」

1792年，24名紐約經紀人在紐約華爾街的一棵梧桐樹下訂立協定，約定以後每天都在此進行股票等證券的交易。1817年，這一交易市場日漸活躍，於是參加者組成了紐約證券交易管理處。1863年，它正式更名為紐約證券交易所。這便是美國股市的起源。

　　1882年，道（Dow）與好友瓊斯（Jones）在華爾街15號創辦了道瓊斯公司，並緊靠紐約證券交易所。1884年，道最早開始嘗試計算股票價格變動指數，當時採用樣本均為鐵路公司，這就是後來的道瓊斯運輸業平均數（DJIA）。1889年，道親手創辦了華爾街日報。1896年5月26日，道第一次計算並對外公布了道瓊斯工業平均數（DJIA），當日指數為40.94。1929年，道瓊斯公用事業平均數DJUA指數誕生。1992年，道瓊斯綜合平均數（DJCA）誕生。近年來，道瓊斯公司又跨越全球創設了相對獨立的3000多個股價指數，統稱為道瓊斯全球指數（DJGI）。然而，在上述所有道瓊斯股價指數中，唯有道瓊斯工業平均數是最重要的，它不僅是當今美國最重要股價指數，而且也是世界上最有影響力的股價指數。因此，它既美國經濟的晴雨表，也是世界經濟的晴雨表。人們一般將道瓊斯工業平均數簡稱為道瓊斯指數（以下簡稱「道指」），而且將1896年5月26日這一天確定為道瓊斯指數的「生日

1720年，英國一些商人和貴族成立了一家南海公司。他們通過賄賂國會議員等非法手段，獲得許多海外貿易和經銷國債等方面的特權，致使該公司的股票價格由年初的每股228.5英鎊，迅速上升到7月份的1000英鎊。但好景不長，他們賄賂國會議員內幕很快被揭露，該公司的信譽及經營狀況一落千丈，股票價格到年底已跌至每股125英鎊。廣大被愚弄與欺騙的投資公眾遭受嚴重損失，有的甚至家破人亡；而那些公司內幕人士由於了解內幕及時地將股票出手，所以不但沒有受到損失，反而發了橫財。由於當時的英國並沒有股票交易的相關法規，因而不能對上述內幕交易者繩之以法，使得越來越多投機者紛紛效法南海公司，通過種種手段巧取豪奪。大批股票投資者上當受騙、被盤剝一空，有的甚至傾家蕩產，走投無路之下就去干起殺人越貨、攔路搶劫的事情。股票市場的混亂不堪使得整個社會秩序也動蕩不安。事態的發展使英國朝野大為震驚。英國下議院經過調查後指出：狂熱的股票投機活動無異於變相的搶劫，必須對股票交易實行法治。於是，世界上第一個證券交易法規----&<肥皂泡法案&>於1721年在英國誕生了。以後在1812年，英國政府又頒布了&<證券交易條例&>。

世界上最早的股份有限公司制度誕生於1602年，即在荷蘭成立的東印度公司。股份有限公司這種企業組織形態出現以後，很快為資本主義國家廣泛利用，成為資本主義國家企業組織的重要形式之一。伴隨著股份公司的誕生和發展，以股票形式集資入股的方式也得到發展，並且產生了買賣交易轉讓股票的需求。這樣，就帶動了股票市場的出現和形成，並促使股票市場完善和發展。據文獻記載，早在1611年就曾有一些商人在荷蘭的阿姆斯特丹進行荷蘭東印度公司的股票買賣交易，形成了世界上第一個股票市場，即股票交易所

那斯達克，美國證券交易商協會自動報價系統，成立於1971年。是世界第一個電子股票市場。那斯達克飛速發展，成為世界資金容量第二大的股票交易市場。

股票和股票市場，在１９世紀６０年代的末期，跨躍重洋來到了中國。而它最先落腳的地方，正是這裡，當年被世人譽為東方華爾街的上海。北京自來水廠，依然坐落在北京西直門外的一條衚衕里，人們今天走過它的門前，或許不會意識到，它就是中國最早的股份制企業之一。

北京自來水公司發行股票的那一年，距離荷蘭東印度公司成立的時間大約２６０年。

　　１９世紀中葉，列強的堅船利炮轟開了中國大門，一個洋人開辦的證券交易組織首先在上海落戶了。１８６９年，外國商人組織了「掮客公會」，專門交易外國公司的股票，就是這個組織１８９１年演變成了上海眾業公所。今天，在上海圖書館存放的大量歷史文獻中，人們可以清晰地看到中國早期股票市場的歷史足跡。

上海眾業公所，坐落在上海的外灘，作為中國土地上的第一家證券交易所，其交易的股票或企業債券卻都來自洋人的公司。辛亥革命之後，洋人在中國股市上的反客為主，深深地剌激著革命的先驅孫中山先生，他來到上海，找到上海著名的富商虞洽卿先生。在他們共同的努力下，１９２０年１１月，中國人自己的證券交易所，先後在北京、上海、漢口正式開業了。上海華商證券交易所就是其中的一家

1949年6月，天津證券交易所的重新設立，標誌著中國當代證券市場的正式啟動。1956年，隨著對農業、手工業和資本主義工商業社會主義改造的完成，傳統社會主義理論和計劃經濟體制開始否定和排斥證券市場。1958年以後，證券市場更是長期受到摒棄。直到1978年中共十一屆三中全會改革開放後，中國當代證券市場才得以逐步恢復。1981年財政部首次發行國庫券，揭開了新時期中國證券市場新發展的序幕。從此，中國證券市場從無到有，由小到大，取得了長足的發展。尤其是1990年和1991年滬、深兩個證券交易所設立以後，中國證券市場發展更為迅速，用10年的時間走完了成熟市場經濟國家100多年的發展歷程，實現了歷史的大跨越。

可以看下我的專欄。

咱們來先講個故事，你就知道股市起源和模式了

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小板凳瓜子準備，123開始~

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　　事情發生在遙遠的1588年的荷蘭聯省共和國

　　不同於古代其他國家的是

　　它是世界上第一個賦予商人充分政治權利的國家

　　意思是商人也有說話的份兒了

　　商人也是有政治主宰權的

　　那個時候的荷蘭剛擺脫西班牙的統治

　　遠洋貿易行業非常散亂

　　除了幾個做的比較大的企業之外

　　其餘那些中小企業競爭十分激烈，幾乎是要到拼個你死我活的地步了

　　領導人表示很擔憂，怕這樣會影響到經濟建設

　　畢竟他們國家這個行業占的經濟比重還是比較大的

　　然後有個叫奧登巴恩維爾特的年輕商人就插話了：

　　「可以以國家的名義成立個大型公司啊，把這行的企業和資源做整合

　　就可以朝著一個方向使勁兒了」

　　領導一聽這個可以啊

　　可是咱國家現在窮，沒有錢咋成立公司

　　年輕人拍拍胸脯說

　　「交給我來處理吧，到時候給我點兒股份就行。」

　　不僅有想法，還有擔此重任的勇氣和決心

　　領導對這位年輕人投以讚許的目光並給了他非常大的精神支持

　　接下來的資金就需要他自行搞定了

　　自己裝的逼，含著淚也要把它完成啊

　　於是小夥子又拉了幾個朋友入坑之後

　　對公司的規劃及運作做了個預算

　　算出來的結果是，怎麼也得650萬

　　怎麼才能湊到錢呢，國家沒錢做，個人更是無從說起(笑著流淚)

　　小夥子在充分發揮了荷蘭人在做生意方面的的聰明才智後

　　靈光一閃拍了拍腦袋：

　　「可以號召民眾來籌款啊

　　要是把650萬平均分成十萬份

　　那每個人就只需要65塊錢啦

　　理論上說這方案可以

　　但是這樣的話，那所有人都是股東了

　　公司的運作不就受影響了?

　　於是乎他們想了個辦法，起草了一份協議：

　　參與籌款的人都是公司的股東，由公司發股東證(就是現在的股票)

　　三年後公司會給股東分紅

　　但是這些股東們無權進入董事會

　　接著給公司取名為東印度公司便放出了籌款的消息

　　這便是股份制公司的雛形

　　畢竟只投入了幾十塊錢，而且有分紅的機會

　　對於普通大眾來說能否進入董事會參與運作是不太在意的

　　而且就算公司虧了，他們的損失也非常小甚至可以忽略不計

　　此外東印度公司還打出了「你只需要在家養花、看報，讓東印度公司幫你賺錢」的廣告

　　廣告一出，民眾紛紛搶著來買股票

　　65塊錢為一份，可以購買多份

　　很快650萬的資金就到手了

　　公司終於可以開始運作了

　　但前面那位插嘴的小夥子又開始犯愁了：

　　畢竟協議寫的三年後是要和大家分紅的

　　利潤都被分走了，公司咋運作呢

　　得想個辦法才行啊

　　於是他們又開始研究市場反映

　　他們發現，之前的廣告文案實在太6

　　很多沒有搶到的人還想買

　　而還有一些買到了股票的人，手頭緊又想把股票退了變現

　　東印度的人覺得這可能是個轉機

　　於是他們組織了一批人來做中間商

　　專門從那些急需用錢的人手裡低價買來股票

　　然後再抬高價格賣給想買的人

　　如此來回東印度公司的股票就逐漸在市場上流通了

　　可分紅的問題還是沒解決啊，咋辦呢

　　東印度公司的人又開始絞盡腦汁了

　　終於他們想到了一個辦法，向市場放消息：

　　東印度公司在海上遭遇海盜搶劫，損失慘重

　　消息一出，股東都開始慌了

　　擔心之前投的錢會沒掉，於是就緊趕慢趕地把股票低價賣出

　　這樣一來，東印度公司又收回了很多股份

　　這一波過去之後，東印度公司又繼續搗騰

　　過了一段時間之後他們向市場發澄清消息：

　　之前的消息是謠言，東印度根本沒有遭遇海盜

　　反倒是發現了一個金礦，有望大豐收

　　這消息一出，民眾們又開始不淡定了

　　紛紛找中間商再去買股票

　　而且僧多粥少使得股份的價格一路飆升

　　東印度公司又賺了一把

　　就這麼來回倒騰，東印度公司慢慢發現

　　只要民眾對他們的股票有買賣的需求

　　那麼股份的流通就會一直持續下去

　　人們逐漸投入到了這種利用差價進行買賣來獲利的行為中

　　這也就是經濟學中投機的概念

　　慢慢地淡忘了他們想得到分紅的初衷

　　基於這種需求東印度公司索性就建了一個場地

　　專門用來給那些買進或賣出股票的人服務

　　而那些中間商也就成了這裡的專職人員

　　這就是股票交易市場的由來

　　看完了東印度公司的這些營銷手段

　　再回顧我們自己的炒股經歷

　　是不是覺得恍然大悟若有所思

　　套路不僅有毒，還能遺傳

　　雖說幾百年過去了

　　市場行情和規則發生了很多改變

　　操控者們的套路也在隨之改變

　　但是，萬變不離其宗

　　怎麼變都不會脫離套路的本質