Vertical Spread, Calendar Spread 和 Diagonal Spread 的區別是什麼？
vertical spread, calendar spread和diagonal spread 都可以是directional trade
那麼在具體交易時，是怎麼選擇策略類型？
既然是directional trade，以看漲為例。vertical spread中典型的就是以下幾種：pay off請參考我後面給出的鏈接。
bull call, bull put -- 這兩種都是風險及收益有限的策略。
risk reversal -- 這種是風險及收益不受限的策略。bull call和bull put的到期pay off非常類似的結構，但有個很有意思的地方，bull call在建立時需要付出期權金，而bull put在建立時就可以收穫期權金。所以前者也叫debit spread，後者叫credit spread。看起來後者開始就有錢拿不錯，但考慮不同的最大獲利/最大損失，以及不同的盈虧平衡點，就不一定了。需要根據你要交易的具體產品仔細算吧。
此外隱含波動率也是考慮的因素，如果你認為的隱含波動率在相對高點，那麼建立credit spread獲得期權金應該更划算；如果你對隱含波動率的觀點相反，那麼建立debit spread更划算。跟directional的觀點一樣，引入了你對波動率的市場觀點。calendar spread和diagonal spread不了解是否有方向性策略，前者一般是利用遠近期對時間價值衰減的不同來theta套利。如果是strike相同的calendar，其實是非方向性的；strike不同的calendar，就是diagonal spread吧，這種倒也能組成方向性的策略，但遠期的pay off需要貼現成曲線到近期到期日，計算盈虧平衡點的時候麻煩些。跟vertical spread比是否有優勢得看陳本等綜合考慮吧，跟vertical之間的優劣比較類似。看的比較多的方向性策略還是vertical的。
並沒有在對沖基金等買方機構的經驗，個人的一些觀點。如果買方機構也許有更多的因素考量。此外給出兩篇文章引用供參考，具體交易時我想需要拿著你的目標產品報價數據，像他們一樣仔細衡量計算。希望有幫助。
引用：Bull call 牛市看漲期權組合_huarichina_新浪博客Debit or Credit Vertical Spreads: Which is Better?Which Vertical Option Spread Should You Use?
搞了半天，我發現我想問的是diagonalization的問題，回來自己答Spread的Diagonalization - Delta, Gamma, Theta, Vega - 知乎專欄
很基礎的期權策略組合，詳情看期權期貨以及其他衍生品，有非常詳細的解釋
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