讀書筆記：《小島經濟學》（下）

01-28

第十章

議員們現在相當於有了無限的金錢可以承諾給民眾，不必維持收支平衡
政府為了提供工作，雇了很多人去清洗石頭。有人質疑這樣做的意義，但是有工作的人很高興
但是慢慢的，人們發現一條魚吃不飽了
政府指出，人們吃的魚多了，這是經濟繁榮的表現
但是人們發現，存入銀行的魚比取出來小，所以不如果斷消費
但是退休的人很慘，原本能夠維持20年的積蓄，現在只夠幾年

第十一章

問題掩蓋不住了
但是這時，中島國的人前來拜訪，他們注意到小島上的鈔票可以在整個海域流通，於是提出用真魚換鈔票
小島立刻答應了，並承諾這些鈔票隨時可以再過來兌換成魚
這些交易很快促進了小島的經濟，一方面魚真真切切地多了，另一方面，中島國拿著鈔票又過來買了很多東西
在現實生活中，美元一直是美國的王牌，它是世界的官方貨幣，所有人都需要美元，而其他貨幣沒有這種待遇
外國人持有的美元很多都存在美國，因而又可以借貸給美國人
這樣一來，美國人即使不儲蓄也可以獲得貸款

第十二章

中島國的儲蓄大量湧入，貸款利率隨之降低，這使得小島的企業家投資熱情高漲
但是製造業很多都外包給了出價更低的中島國，於是小島開始提倡人們從事更加「高級」的工作——服務業，比如廚師、演講家、藝術家等
這使得小島的實業在競爭中舉步維艱
另一方面，中島國引入捕魚技術之後，自己也發明出了高級捕魚器，工人們騰出時間從事製造業，小島的紙幣大量流入中島國
中島國的人相信他們最後總會得到回報，以後靠積蓄就可以度日
然而他們沒有意識到，小島銀行無法兌換所有這些鈔票
在現實生活中，貿易逆差能夠自我調節，如果一個國家的貨物在國際中需求很大，那麼對它貨幣的需求也會隨之增加，因為必須要用該國的貨幣支付該國的製造商
但是，一旦貨幣升值，產品也會漲價，這就給處於弱勢貿易地位的國家提供了進入市場的機會
然而，美元的儲備貨幣地位和中國政府保持人民幣與美元掛鉤的決定破壞了這一機制，使局勢一發不可收拾
一個國家會有意弱化本國貨幣，讓人們更加努力地工作，來補償進口商品，但這意味著生活水平的下降

第十三章

小島居民開始質疑這些貨幣是否都能換成魚
大量兌換造成經濟衰退
小島政府決定，紙幣不再與魚掛鉤，它在國際市場上的價值只由對方想交換的商品價值決定
實際上，只有小島繼續保持經濟和軍事大國的地位，紙幣才會具有實際價值
好在國外的魚源源不斷湧入銀行，用來買魚的鈔票流通到了國外，永遠不會再兌換成魚
這樣小島再次迎來繁榮
紙幣只有在足夠多的人願意使用紙幣交換產品和服務的時候才有價值，而不像魚那樣本身就具有價值
現實生活中，在過去的40年內，沒有任何國家發行過真實貨幣，所有的貨幣都是靠人們的信心來維持
這場貨幣實驗的最後結局，沒有人知道

第十四章

銀行需要穩妥的項目來投資，而房地產是很好的選擇
以前居民需要儲蓄很多年，然後一次性購買房屋，現在銀行給信譽較好的人提供房屋貸款，讓他們不必等待，直接入住
雖然房屋貸款不能提高島上生產力和借款人的還款能力，但是貸款安全性很高，因為房屋自己就可以被沒收抵債，不需要其他擔保
但是即使這樣，銀行也不能保證收回全部貸款，所以要求借款人交大量首付來抵消風險
有一些貸款機構專門給信用不是那麼好的人貸款，讓他們也能買房或者上大學
這樣一來，貸款的利率和放貸標準急劇下降，銀行將貸款提供給這些機構，很快就能收回本金，然後提供更多貸款
同時選民也很歡迎這樣的機構，因為每個人都能夠承擔得起高質量的生活
然而大學因為不必擔心高昂的學費會嚇倒普通人，而大幅提高學費，反而還被一些人解讀為學位的社會價值上升的體現
很快大學學費就變成了普通人一生中最大的花銷之一
房價不斷上漲，人們不但買房自己住，還覺得這是一項重要的投資，能夠比儲蓄為以後提供更多的保障
然而低首付/0首付、房屋利潤免稅等政策，以及大量貸款，合力造成房價飆升，人們明知付不起也要買，因為人們堅信房子以後值的錢更多
同樣，在房地產貸款機構的作用下，房地產蓬勃發展，吸收了越來越多的產能，但是沒有換來更多的真魚，也沒有提高任何人換房貸的能力
這樣的政策看上去是參與的各方共同受益，其實製造了更大的風險
政治家想用虛假的繁榮維持選民的信心，企業家想讓消費者花更多的錢，媒體想通過描繪太平盛世贏得收視率，銀行、其他貸款機構、房地產經紀人想繼續賺取費用和利息，並僱人粉飾太平，然而人們還是相信了
最後，現實生活中的美國房地產市場崩潰

第十五章

在一個大型投資項目虧損之後，投資人開始重新審視房地產市場
很快大家都認為房屋市場已經達到頂峰，不少人決定出售他們的房子，賺取差價，等到更好的時機再投資
但是所有人都是這麼想的，供大於求，價錢大幅下跌
貸款機構破產，相關實業萎靡不振，小島進入最嚴重的經濟危機
有人支招，如果房價能夠再次上升，人們就會重拾信心，開始再次消費
新總統提出援助和刺激的計劃，給破產的房屋貸款機構輸血，並發放超低利率的房屋貸款

第十六章

新上任的總統最後想出一個多步驟的計劃：大規模刺激經濟，加快基礎設施建設，並鼓勵人們換小型車
此時小島已經完全沒有真魚了，這也意味著只有外國人願意用真魚換區他們的紙幣，他們才能維持消費大於產出的生活。他們有如下選擇：

減少消費，用儲蓄還債（降低生活水平）
增大產量，賣掉多餘的貨物還債（更加努力工作）
追加貸款，繼續保持現有的消費水平（把痛苦轉嫁給外國人）

只有第三種不需要吃苦，當然選第三種
與此同時，中島國因為買了很多小島紙幣，提高了它的價值，使得中島國的產品變得物美價廉，其他國家紛紛抗議，要求中島國減持小島紙幣，令其貶值
一國的經濟不會因為人們的消費而增長，而是經濟增長帶動消費，因為僅僅消費增加不會提供生產力
擴大需求才是促進經濟增長的真正動力

第十七章

小島的經濟危機以相同的形式在其他國家重演
國際金融組織IMF推出計劃：從小島借來大量紙幣，發給這些國家
但是人們只想拿錢來過悠閑日子，並沒有想怎麼還債，而且還抵抗高稅收和政府減少支出等提議
小島在長期不能走出危機的情況下，人民開始減少支出，存錢還貸
商家只能降低價格銷售堆積的貨物，通貨緊縮開始出現，政府擔心企業會破產，於是開始往市場注入更多剛剛印刷出來的貨幣
這些錢不是直接送到老百姓手裡，而是通過各種投資（比如舊房改造等）注入這些資金，一旦經濟開始好轉，人們就會再次開始消費
有人質疑這樣做法的長期可行性，政策主導人稱這只是暫時的辦法，被稱作「量化寬鬆」

第十八章

小島政府發現所謂的臨時的量化寬鬆只要一結束，經濟立刻下滑，只能再次進行量化寬鬆，並且這次不限期，知道債務問題解決為止
人們失望又憤怒地喊口號要打到投資基金，但其實應該找貨幣政策的官員算賬
現實生活中，美國經濟存在著巨大的危機，美聯儲是美國國債與抵押債券的最大買家，每月850億美元的量化寬鬆大概在這兩項上各佔一半。只要它停止購買，兩個市場中必有一個會受到嚴重破壞。美國經濟對量化寬鬆已經黔驢技窮，只能債台高築

第十九章

中島國的民眾發現自己長期努力工作，但是生活質量不見提高，於是決定自己生產的東西自己用，政府決定不再持有這麼多的小島紙幣
但是中島國很快發現，當他們減持小島紙幣的時候，紙幣的價值也因為供大於求而跟著下跌，這樣下去手裡的這些紙幣也將很快一文不值
不出所料，紙幣變成了廢紙，企業倒閉，經濟陷入混亂
但是因為中島國產業基礎還在，其他企業很快發展起來，利用閑置產能開始製造中島人真正需要的東西
小島則因為製造業被大量轉移到了國外，自己有很多東西不能生產，經濟並沒有好轉
小島上鈔票貶值，商品稀缺，物價飛漲，商家無利可圖，停止生產，黑市出現了
島上居民紛紛把儲蓄轉移到國外，防止被政府剝削
政府注意到了這個現象，禁止向海外轉移資產
所有人都害怕魚縮水，因此沒有人長期把魚存起來，一捕上來就立刻吃掉
島上又回到了最開始的狀態，沒有儲蓄，沒有信譽，沒有投資
更糟糕的是，中島人帶著真魚過來抄底，以貨真價實的購買力把能買的東西全都買走了
面對這樣的局面，政府終於醒悟了，問到：「還有人會捕魚嗎？我們應該自己捕魚自己吃了」
縱觀歷史，政府總是因為入不敷出陷入困境，增加稅收會引起民怨；減少支出又會破壞某些集團的利益；拒絕還債也令人難堪，承認自己沒有償付能力；因此只能繼續印刷鈔票，引起通貨膨脹。但這也是代價最慘痛的一條路
通貨膨脹實際上就是把財富從以某種貨幣儲蓄的人手中轉移到以同種貨幣負債的人手中，如果遇到惡性通貨膨脹，存款一文不值，債務也一筆勾銷，這個時候擁有固定資產的人很高興，因為他們的賬面資產暴漲。這樣的事情在歷史上發生過很多次：1790年代的法國，1860年代的美國南部聯邦，1920年代的德國，1940年代的匈牙利，1970～1980年代的阿根廷和巴西，以及現在的辛巴威
所有這些例子里，引發惡性通貨膨脹和隨之而來的經濟災難的原因都驚人的相似——這些國家通過降低貨幣價值來償還債務，結果本國民眾陷入貧困之中
美元一旦失去儲備貨幣的地位，一樣會發生這樣的災難