關於陸金所逾期這事，啰啰嗦嗦說兩句

01-28

這幾年朋友讓我推薦理財方式的時候，我一般是這麼推薦的，關係靠譜手裡錢充實的，我都推薦把錢借我幫他炒股。關係一般，手裡錢不充裕的，我都無腦推薦他們買陸金所 P2P產品，因為市面上P2P假項目太多，陸金所在各方面衡量看來還是很靠譜的。這幾年來陸陸續續也有很多人安全的賺了錢，年底給我發個紅包啥的。贈人玫瑰，手有餘香。我也是蠻開心的。這次陸金所逾期後，有朋友半夜問我怎麼看這問題。其實我個人還是蠻開心看到這個結果的，陸金所這次的逾期，是一行三會11月17日不準兜底的一次延伸發酵事件，對整個大資管環境來說，是一件好事情。下面，我就跟大家複述下過程的始末。以及一些我自己的看法與思考。

新聞全文在這裡陸金所代銷大同證券資管計劃逾期剛性兌付首次被破我就不寫出來啰嗦了，總結下來就是陸金所代銷的大同證券的資管產品到期違約未兌付。下面給大家拆解下裡面的金融關係。

投資者——陸金所—— 大同證券 —— 中海信託 —— 龍力生物

（代銷方）（實際放款方）（通道方）（實際債務人）

劃重點！！！整個事件的邏輯和角色定位大概是這樣的。其實實質上本次並不是陸金所的產品違約或者跑路，而是陸金所代銷的一個100萬門檻的類資管的非標產品出現兌付問題。

投資者：100萬起投，一年期的產品，利率只有6.7%。出事後還被陸金所客服們拉黑踢出客服群，真可憐啊，相比一下，我們對自己客戶的服務，真的算是貼心之至了。客戶收益為6.7%

陸金所：陸金所只是代銷機構而已，在法律上只要做好了合格投資人認定，那麼就不存在任何法律責任。而且事發後陸金所也是這麼做的。直接把大同證券聯繫方式拿了出來，然後解散所有客戶群，真不知道陸金所的PR是幹啥吃的。估計收益為1%-1.5%

大同證券：管理人，盡調方，直接責任人，利差的直接賺取者，本次事件最直接的責任人，對項目有不可推卸的責任，往年來說，如果大同證券兜里寬裕，可能自己就剛性兌付了，但是今年正好是資管的大風控時代，我估計大同不敢當出頭鳥。那麼就只能死命的催龍力生物還錢。我估計他對外放貸的利息應該是9%左右，賺取的利差為2%

中海信託：每次都容易被誤傷的通道機構，千1.5的通道費，賺個辛苦錢，幫忙放款而已，沒啥責任，大家放過他吧。

龍力生物：本次事件的實際債務人，本次融資綜合成本估計在10%左右。看了下報表現金流緊張的很啊，我估計兌付挺困難，大股東估計得額外借款來拆東牆補西牆。不還是不可能的，畢竟社會輿論能整死人，現在停牌那。敢不還？補跌都整死你，現在證監會可不讓隨便停牌了。所以大家也不要杞人憂天替那些投資人擔心錢要不回來的事情。

好了，整個事件的解析大概就是這樣，下面說說，我自己對這件事情的一些看法

總體來說，我覺得陸金所這次的違約是好事，是對投資人的一次再教育，是對國內大資管市場的一次凈化。

無論身份與階層，國內的老百姓，大多是不長記性的，買理財的時候，只迷信大品牌的廣告和誰家收益高選誰家，有些機構就瞄準了這點，增加宣傳費用，忽略風控，堆高收益，搶佔市場份額，並且依靠雄厚的資金優勢與先發優勢，對不良產品進行剛性兌付。在很大程度上助長了資管市場上的劣幣驅逐良幣的風氣，破壞了國內市場的投資氛圍。

本次一行三會共同下達的《資管整改方案》明令禁止銀行的某些產品和所有資管的剛性兌付。在一定程度上起到了凈化市場的作用，給市場上真正做投資管理，做凈值，做資產管理的這批人留出了更多的生存空間，大家到時候真正用業績說話，而不是其他的東西。

懷有惡意的去想像一下，我希望這次陸金所的時間發酵的時間越長，影響的範圍越大越好，這樣能讓更多的投資者關注到這點事情，能讓更多的投資者意識到投資的本質不是看品牌和收益而是看投資背後的標的和邏輯，讓更多的人少交智商稅，能讓大機構心有餘悸，不再那麼光明正大，心安理得的賺取差價收益，而是謹言慎行的去服務投資人，這樣資本市場才會更健康的發展。