哪裡房價會漲?哪裡房價會跌?
01-28
最近笨虎看到任澤平博士發表的一篇研究,他用非常短的篇幅去講了一下房價漲跌的邏輯。
笨虎先介紹一下他的結論,然後再發表自己的看法。任博士的結論很簡單,那就是長期看人口,中期看土地,短期看金融。具體來說呢:
長期人口凈流入的城市房價一定會上漲,人口流出的城市房價一定會下跌;中期政府供應土地不足的城市房價一定會上漲,土地供應充足的城市房價會下跌;而在短期貨幣超發的地方房價一定會暴漲。這個邏輯可以說是非常簡單易懂,但是房價漲跌邏輯真的有這麼簡單嗎?
比如,我們應該如何劃分長期、中期和短期?為什麼有些人口凈流入的城市在相當長的時間裡房價上漲的很慢?如果政府大量供地的同時伴隨著地價暴漲又當如何?貨幣超發是全國性的,為什麼有的地方暴漲,有的地方卻下跌?所以,笨虎想對任博士的結論稍作修改:
長期(10年以上)看經濟,中期看金融,短期看政策。房產作為一種有投資投機功能的商品,金融屬性極強,它的供需曲線絕不同於一般商品,這點笨虎很早就論述過。因此,如果試圖套用供需(人口和土地)模型來預測房價,結果一定是很不靠譜的,特別是在中短期。即便從長期看,笨虎認為一個地方的房價是取決於經濟增長狀況的。經濟增長通常意味著該地區私人財富的快速積累,而且經濟增長的同時自然會吸引人口流入。
反之,一個經濟極端落後的地方,即便人口增長很快而房屋供給嚴重不足,房價也很難漲起來。而在中期(3-10年),一個地方如果在經濟增長較快的同時,又趕上了一個非常寬鬆的金融貨幣大環境,產生了極大的保值需求,會使得當地房價暴漲。而在短期,樓市可以完全被政策所操控...本文首發於笨虎的微信公號「笨虎的錄音筆」,文字比原版語音有刪減
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