讀書筆記系列（一）K線不是看的！閱讀K線才是正解

今天是讀書筆記系列的第一篇正式內容， 按照原定計劃從《日本蠟燭圖技術》開始講起。

通過閱讀書中的內容，我們都知道蠟燭圖（以下按照日常習慣都叫K線圖），是由400多年前日本的大米期貨交易商設計並使用的，之後因為作者在日本接觸到了K線圖，將其引進回美

國，之後受到市場歡迎並逐步普及的。

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股價記錄方式的發展歷程

那麼K線圖能夠得到認可和普及的關鍵是什麼？

作者在書中說了一些理由，其中之一是：「將線圖與蠟燭圖放在一起直觀的比較一下，其差別一目了然..........蠟燭圖把平面的二維線圖提升為了三維圖像了。」

所謂的二維線圖提升為三維圖像的關鍵，在於K線圖攜帶的信息量更大。

我們簡單對比一下歷史上出現的描述股價運行的一些圖形的畫法就能理解這個概念了。

這是最早期的股價收盤價折線圖，

折線圖的基本構成是一個點，只有一個信息量——每日的股價收盤價。

連續的收盤價組合成另一個信息——股價的趨勢性。

為了應對摺線圖信息量太少的問題，又衍生出了另一種股價圖表畫法——柱形圖。

柱形圖的基本構成是一根價格柱，有兩個信息量——每日的股價最高價和最低價。

同時是由連續的柱形組合成另一個信息——股價的趨勢性。

但是柱形圖能反應的信息量依然不夠全面，於是再次演進為了——美式線形圖。

演進到美式線形圖時，線形圖的基本構成變為了帶有小橫線的直線圖，包涵的信息量增大到了四個，分別是開盤價、最高價、最低價、收盤價。

依然是由連續的柱形組合成另一個信息——股價的趨勢性。

最終到K線圖的出現，記錄單日股價運行情況的畫法才完成了最終的進化。

K線圖優於美式線形圖的地方在哪？

關鍵在於K線圖攜帶了另一個之前各種畫法都無法表述的信息量——當日的漲跌情況，陰線代表下跌，陽線代表上漲。

同時「開收高低」四個價格的標記方式比美式線形圖更直觀，更顯眼。

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K線的閱讀方式

雖然記錄股價的方式在不斷進化，並且市場都認可了K線圖作為記錄股價方式是合理的，且無法進一步優化的最終形態。

但是大多數投資者在觀察股價，並進行技術分析時都浪費了K線圖涵蓋的信息量。

因為如果隨便找個投資者來問一下，今天的大盤/個股走勢怎麼樣？

大多數投資者的回答都是，今天大盤/個股漲/跌了多少，收盤價是多少。

這樣的回答就屬於只看了今天的K線，而沒有深入閱讀K線中攜帶的信息量。這種回答只用最原始的股價收盤價折線圖就能做出，浪費了K線圖中多攜帶的信息量。

我們對過去已經形成的價格進行閱讀和分析，關鍵在於理解價格形成的過程，而非價格形成後的結果。

這個大原則不僅適用於K線分析，也適用於所以技術分析方式。

技術分析不是對著圖表和各種技術指標進行「相面」，而是要推導出價格形成過程中的供求關係，明確市場目前的供求關係處於什麼狀態，將要向什麼狀態發展。

————三種並存的定價機制————

這裡就要講到前言篇中提到的價格形成三種方式，這三種方式和並存的，同時對股價構成影響。

這三種方式分別是「物以稀為貴」，「物以優為貴」和「物以知為貴」。

首先是物以優為貴，代表了價值投資的取向，是驅動價格運行的本質，也是理性投資的關鍵著眼點。

所謂「一分錢一分貨」，「物有所值」都是這種價格形式機制的反應。優質公司的股價當然要相對高於其它公司，這是最基本的定價原理。

其次是物以稀為貴，上述這種以優為貴的定價機制會受到很多干擾，比如說市場並非總是理性的，比如說目前優質的公司將來是否還能保持優質，目前業績一般的公司將來是否會成為優質公司。因此市場自發的調節價格的機制就有了「物以稀為貴」的機制這種更直接的方式來進行補充。所謂「價高者得」就是這種價格形式的反應。

從我們日常經常看到的一些現象來看，銀行股的業績並不比貴州茅台低，現階段銀行股的風險也並不比貴州茅台高，那麼為什麼銀行股的股價和漲幅總是跑不贏茅台呢？關鍵就在於銀行股的股票數量特別多，優質的東西不足夠稀有，也一樣很難賣出高價。就像水和空氣對人類如此重要，但是價格卻並不高，甚至可以免費獲得一樣。

另外，在投資者預期某些公司將來可能成為優質公司時，是不會等到業績大好之後再去買入，而是提前在預期的驅動下提前買入，承擔風險的同時希望獲得更多的額外收益，這樣一來，一些非優質公司的股票，就出現了持有者惜售，而求購者絡繹不絕的情況，這樣的話，在「物以稀為貴」和「價高者得」的價格形成機制下，就出現了快速的上漲。

而且由於市場參與者並非絕對理性，股價很可能因為稀缺而被推升到非理性的高位。

雖然這種情況不符合「一分錢一分貨」的價值和價格相關性的定價機制，也不理性，甚至會滋生炒作和操縱，但是這裡有大量的獲利機會，投資者依然願意參與這種資金博弈帶來的收益。

如果說「物以優為貴」是最本質的定價機制，那麼「物以稀為貴」就是最直接的定價方式，也是技術分析最看重的一種定價方式。

最後是「物以知為貴」，知名度對價格也有很直接的影響，主要是通過兩種方式形成的，一是知名度的高的商品或者股價，會最先被投資者搶購，搶購進一步強化了商品或股票的稀缺性，推動價格進一步上漲。類似的兩個公司之間，知名度更高的一家擁有品牌優勢，這種品牌優勢也是公司價值的一部分，從公司和質量定價時，這個因素也會對價格進行強化。

如果大家理解了上面這一大段敘述的話，那麼就可以明白一個基本原理，技術分析的關鍵就是要找到指數或者個股是否出現了「物以稀為貴」或者即將出現「物以稀為貴」的狀態，因此圖表背後的供求關係是技術分析最重要的信息。

所以說，技術分析並不是有些投資者理解的是一個數學問題，而是一個統計學+行為學+心理學的問題。即通過統計數據和圖表研究之前投資者群體的行為反應了什麼樣的心理和預期，這種心理和預期會導致什麼樣的下一步行為，最終如何影響到價格。

也就是為什麼我們前文會說，當前價格形成的結果不是最重要的，最重要的是當前價格的形成過程。

————價格形成過程————

而價格形成的過程是怎樣的呢？

其實價格形成的最基本信息單位是這樣的，就是每一個分時上，每一筆成交的價格和數量，構成了價格運行的整體趨勢，這些最小的信息單位組合起來反應了當前市場的供求關係狀態。告訴我們有多少人在買入，有多少人在賣出，有多少人想買入，有多少人想賣出。

但是要靠逐日的去閱讀這個分時成交明細，實在是太累了，效率也太低了。

於是才有了K線圖，分時圖和其它技術指標，這些技術指標都是根據價格和成交量來製作的，只不過是因為側重點不同，所以輸出的形態和使用方式才有不同。

如果以地圖做比喻的話，

分時成交明細就是這樣的，

K線圖就是這樣的，

K線圖實際上就是對分時成交量明細的高度總結和概括，同時更具象化，更直觀化。

所以要從K線或者K線組合入手，推導K線背後的價格形成過程中的供求關係現狀時，就需要從K線圖中儘可能多的榨取出信息量來，有足夠的信息才能有正確的推論，很多投資者面對技術指標感覺無法下手，最終只能死記硬背一些口訣和固定用法的關鍵原因，就是通過技術指標獲取到的信息量太少，不足以形成一個完整的邏輯分析鏈條。nn閱讀K線的過程，就是榨取K線圖中關鍵信息量的過程，因此需要大家改變之前泛泛的瀏覽K線圖的方式，改完有順序有套路的深度閱讀K線信息，才不浪費市場這麼多年一直在優化單日價格記錄方式的努力。

————閱讀K線的順序和套路————

我個人總結的閱讀K線的順序和套路是這樣的，n

首先觀察K線本身，要獲取的信息量分別有，

1，漲跌（K線的陰陽）。n

2，漲跌幅度（K線的長短）。n

3，K線中上下影線和實體的關係（確實是否為特殊K線，因為K線分為常規K線和反轉信號K線）。n

4，K線對應的當日成交量水平。n

其次觀察分時圖，要獲取的信息量分別有，

1，當日價格運行狀態分類（沖高回落，探底回升，窄幅震蕩，劇烈震蕩，單邊漲跌）n

2，日內最高價和最低價附近的成交量水平。n

然後是與相鄰K線關係，要獲取的信息量分別有，

1，是否有上一根/兩根K線組成特定的K線組合。n

2，當日K線與最近的價格/成交密集區的關係。n

最後是K線與目前市場整體趨勢的關係，要獲取的信息量主要是當前K線是出現在下跌趨勢還

是上漲趨勢當中。

因為篇幅所限，加上今天的知乎編輯器實在是太難用了，所以先寫到這裡，下次把閱讀K線的順序和套路這部分內容，配合實例仔細展開給大家講。

PS.大家有空也可能把自己在閱讀《日本蠟燭圖技術》這本書時遇到的疑問寫在留言和評論里，這樣我有時間可以把大家關注最多的問題編輯進讀書筆記里，結合我自己準備的內容，在合適的段落里給大家講清楚。

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