當心了！下周一起，你的股票賬戶或被中止交易

文/小白讀財經（ID：veekn365）

5月23日，中國結算髮布一則通知，自下周一（6月26日）起，對一個投資人開立有3個以上股票賬戶且被認定為休眠賬戶的，將會在交易系統中止交易。

休眠賬戶的認定如下：

1、證券賬戶餘額為0；

2、關聯的資金賬戶餘額不超過100元人民幣；

3、最近連續一年以上沒有發生交易（以2017年6月9日為基準）。

眾所周知，在2015年4月13日之前，中國股民一人只能擁有一個股票賬戶，2015年4月13日以後，中國結算決定放開個人投資者「一人一戶」的限制，允許開立多個A股賬戶及場內封閉式基金賬戶，據說最多可以開立20個賬戶。

然而好景不長，2016年10月14日晚間，中國結算又說自那年10月15日起，投資人的開戶最多由原來的20戶下調至3戶。

這樣問題來了，在2015年4月13日－2016年10月15日有些股民已經開立多個賬戶（3戶－20戶），直到現在這些賬戶仍然是可以使用的。但是由於2015年6月以後，股市行情急轉直下，這些賬戶並沒有被利用，於是成了空戶。現在這些空戶開始被中國結算盯上了，如果是休眠賬戶，將會被中止交易。

於是，如果我們把2016年10月14日20戶下調至3戶理解為股票「限購」，現在清理3戶以上的賬戶可以理解為「限購」的升級。

那麼，股市「限購」升級，釋放了哪些信號呢？

一、一個投資人有太多的賬戶如果用不上，往往造成一種浪費，中證登的人士就普經說過，多開3戶以上賬戶使用率不足10%，從數據中我們也可以得出信息：

2015年4月份，也就是允許開立20個賬戶當月，滬深股票賬戶數合計為 20,409.47 萬戶，休眠賬戶是4,079.76 萬戶，有效賬戶為 16,329.71 萬戶，有效戶佔比80%。

那個時候股市剛好處於瘋牛中，股民入市熱情高漲，而且實行的是一人一戶，賬戶高達80%使用率也是可以理解的。

然而股市從5000多點跌到3000多點的現在，許多股民已經離場，現在要達到80%使用率是不可能的，現在的使用率是多少我們不清楚，小白目前沒有找到，但我們可以從一些數據中知道答案：

下面是2016年10月份（賬戶數量從20個下調為3個的時候）中國結算公布的投資者人數，從表中可以看出自然人（散戶）是11464.8萬。

下面是2017年4月份中國結算公布的投資者人數，表中可以看出自然人（散戶）是12385.92萬。

觀察發現，2017年4月份A股賬戶投資人數竟然比2016年10月份的還多，這是股市走牛的信號？不，我們來看看資金就知道了！

下圖，2015年牛市終結至今股市銀證轉賬資金（可以理解為股市的熱度）卻在一步一步減少。

這說明了啥？這說明了：1、散戶數變多了；2、空戶數變多了（沒有錢在賬戶里）。按照現在的行情，第2種情況還更大些。

二、太多的賬戶散戶是用不了那麼多的，反而可能是方便了機構利用多賬戶作莊。現在中國結算嚴格控制開立賬戶數或是打擊聯合作莊的一環。早在今年2月份證監會主席就說過：

在計算分析技術，特別大數據云計算廣為應用的今天，資本市場任何行為都是有數字記錄的。就是說，任何人任何時候任何機構做的違法違規坑害中小投資者破壞市場秩序的行為都有記錄。這些線索無論歷史當下，都會盯住不放。

而恰恰在這時：

6月16日，證監會對馬永威、曹勇等人在2016年7月操縱「福達股份」股價一事做出處罰，總罰沒金額約9154萬元。而這兩位80後的基金經理在操縱福達股份時，2016年7月份曾4次登上龍虎榜，而上榜的席位都是被業內公認的「溫州幫」席位。

這當中是不是釋放出了對股市監管加強的信號呢？

三、我們都知道，中國股市的投資結構並不合理，按照2016年12月中登公司發布的數據，個人投資者賬戶佔比高達99.72%。然而成熟的市場當中一般都是機構投資者居多，以香港為例，個人投資者佔比才27%左右。

1、上周末，中國證券業協會向多家券商發布《證券經營機構投資者適當性管理實施指引（徵求意見稿）》，7月1日開始對股民進行分戶，如果「考試」不過關的，就不能買股票，雖然實際操作上影響不大，但它意味著中國股市開始「驅趕」散戶。

2、緊接著，6月21日，A股成功被納入MSCI新興市場指數，最快明年5月份開始，大量的國外機構投資者可以投資A股，能幫助改善中國散戶為主的投資結構。

3、現在，對休眠賬戶的清理，意味著在第1點的基礎上進行升級，在註冊制臨近的檔口，讓非專業的股民離場，不排除為未來減輕阻力。

小白在6月7日《股市大漲後，歷史慘跌的「魔咒」被剷除了嗎？》一文中就專門談到過註冊制對股市的影響（微信公眾號：小白讀財經可查看）：2015年年底的時候，國務院決定兩年內實行股票發行註冊制，如果是按照這個時間推算，那麼註冊制的實施應該就在2017年底（雖然目前來看可能性不大），在核准制向註冊制過渡的階段，股市難免會在一些較大的波動，這時候有一些非專業股民離場或許還利大於弊。

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