專訪當代置業 · 呂曉彤：共享經濟不是風口，分享經濟才是

6月2日下午，記者走進東直門當代MOMA，放眼望去，一座座高樓盡收眼底，在電影院、中西餐飲、百貨超市、藝術中心、池塘的映襯下，使這座本就非常有名氣的富裕社區，顯得熠熠生輝、活力十足。作為已經上市的房地產企業，當代置業不僅把地產業務做得風生水起，同時還進行了產業投資和生態布局，社區內很多企業就是他們直接投資。

這一天，記者在當代MOMA底商的辦公間，與當代置業首席投資官呂曉彤先生展開深度對話。在長達1小時的訪談中，我深切感受到，他不僅是投資領域的產業佈道者，也更像創業者的良師益友，他就當代置業的投資邏輯、共享經濟下的創業機會、融資的技巧，以及人性的見微知著做了系統性的分享，讓我收穫了不同的思維方式和價值觀，相信也能給很多創業者點撥和啟發。

我的職業經歷

2007年，我畢業於北京理工大學，在投資圈已經整整幹了十年了。我的職業經歷是先做後期投資，後做早期投資。

畢業後我來到投行工作，投資的第一個項目就是大禹節水，2009年，它登陸A股市場，那時候投的比較猛，還投出了振東製藥等上市公司。

2010年12月，我去了力鼎資本，5年的時間裡，我投資了很多早期項目。比如，我投資的全峰快遞，是「四通一達」之外最大的快遞公司，投資後不久被中青旅收購了，使力鼎的獲利在十倍以上，還投資過好想你，值得慶幸的是，我們是這家企業唯一一家投資機構，融資後不久它就上市了。

我的投資準則

2015年我來到當代置業做產業投資，我們都知道，當代置業是做房地產業務起家的上市公司，主要圍繞自己的戰略做產業投資，產業投資和風險投資不同，特點是先看事，再看人。邏輯上是我們先分析產業方向，鎖定一個領域，然後順桿往下爬，再去找項目，我大體知道這個項目應該長什麼樣子，我再去找，不是我找到一個項目說它行不行，產業投資是這樣子的。

當代置業喜歡投資消費和TMT大板塊的。比如，我們和鼎暉一塊投了一家公司叫「鮮生活」，它是做跨境電商的，把跨境商品弄到中國來再做精選超市。為什麼我們投它呢？首先，我們的業主，我們的生活圈是需要這種服務的。

其次，這個項目本身很有特色，它能打通海外很多的精選商品的渠道。因為跨境電商的特點是，90%的錢都集中在那10%的商品里，比如考拉，天貓國際他們上面最大量的是什麼？就是那幾個牌子的紙尿褲之類的，但是實際上，海外還有很多東西是值得淘的，但是大家並沒有渠道，就是考拉、天貓國際，他們賣的東西都是最大眾化的爆品。

而我們投的鮮生活是在海外有很多的採購渠道，他們可以採購到很多既日常、又很意思的東西，比如德國的一款牙刷很酷，日本的哪款牙膏很好，他們採購這些東西，其實除了那些爆品之外很多人也是需要的，並且品質是很好的。所以，我們把它引到我們的社區里來給它導入資源。

再分享當代置業投資的一個案例，2015年，那時候VR尚未興起，我們投了一家公司叫51VR，它是中國第一個做VR商業化的。它是做房地產虛擬樣板間，什麼虛擬樣板間呢？比如我們要蓋一個房子，開發商都要花幾千萬先蓋一個樣板間讓你去看，你看好了再去買這個房子，耗時耗力耗錢，我們投的這個公司它就是開發商拿了塊地之後，就可以用虛擬現實的方式，做出這個樣板間的樣子，然後你在這頭盔里就可以看到完全一模一樣的非常真實的樣子，然後這個對開發商來說會省大量的成本。

我們是這個公司的天使投資方，我們投的時候估值幾乎都可以忽略不計，估值也就是兩千萬人民幣，現在這個公司估值一億美金，它後續引入了光速、途家、Star VC，還有一些上市公司等投資機構。

成功的企業家應具備4種特質

只要事對了，我們就能開始找對的人，我們希望找到和我們匹配的人，這個事情本身沒有對錯，本質上希望大家的價值觀是一樣，志同道合。其次，我們希望創業者身上具備這些特質：

首先，有眼光。創業就得踏勢，你如果踏不到勢，基本上什麼事情都幹不成，或者你幹起來特別費力，踏勢得有一個勢頭，你得踏在一個口上。舉個例子，700 Bike的張向東現在做自行車，每天造自行車，他原來是一個上市公司的創業者，1973年的，要經驗有經驗，要資源有資源，一出來估值估計就有5億、8億，但他做的事兒就是造自行車，一件一件的造，他造一輛很漂亮的自行車，但是摩拜這些它做共享經濟，它迅速就可以做到幾十億美金的估值，那就是踏這個勢，你可以做一個很大的事業。

第二，有胸懷。你能找來人，並且你還能包容人的優點、缺點，包容他的各種問題，你得有這個胸懷。

第三，有經驗。確實你很有經驗，做了很多事兒，你之前不是一個愣頭青，肯定之前積累了很多經驗都為你所用。比如51VR的創始人，他就是一個既懂互聯網，又懂房地產，他就很容易結合起來玩轉房地產VR。所以，我們比較喜歡找這種創始人，他在傳統行業干過，又對新事物非常感興趣。

第四，懂融資。現在的創業者必須得會談判，懂融資。很簡單，有錢就能幹事，沒錢你就幹不了事，有多少錢辦多少事兒，換言之我們經常說一個商業模式，你只要有足夠多的錢就沒有偽命題一說，任何的事兒都可以用錢砸出來，如果你特別會融資的話。其實不管是滴滴也好，摩拜也好，還是什麼也好，基本上都是踏准了這個口，特別會融資。

怎麼才算會融資呢？我給創業者的建議是，第一你肯定得把故事說完整，你得把這個預期、願景給投資人描繪清楚，因為很多人都是活在自己的世界裡，實際上你要轉化成投資人的語言，你得讓投資人和你有共鳴，這個其實很重要。

第二個，就是你還得選擇最好的時機去融資，比如你公司業務最好的時候，你就得拿到一筆很大的錢，然後你不能說業務不好了沒錢了你再去融資，另外你也不能大家都快春節了你到處去融資，這些都是其中的門道。

在選團隊上，我比較喜歡看這家公司的老二、老三、老四，因為本質上一個公司的老二、老三、老四都很優秀，這個老大肯定就優秀，這麼個邏輯。一般的大家都在說和他女朋友、老婆見面聊，女朋友、老婆就能看出這個人基本上什麼狀態，也有道理。

打死也不投的創業者

干大事者不拘泥小細節，一個CEO如果總是把時間浪費在雞毛蒜皮的小事上，基本上平時也沒有時間思考戰略。徐小平曾經說過，他投了某一個失敗的CEO，投他的第二天就知道失敗了。為什麼呢？徐小平說，我跟他簽合同，他家和我家離的非常遠，然後他自己來找我讓我簽合同，因為我平時特別忙，第一次沒有見到他，這個人就在門口等，等了很久沒等到，第二天這個人又跑來了，找我簽字，又沒有見到，反覆折騰，當時我就知道這個公司肯定完蛋了，因為這個CEO沒什麼正事干。

你可能會認為徐小平說的這個有點極端，你可能說CEO是尊重，你也可以說這個CEO事必躬親，但是徐小平說的有道理，就是一個CEO你應該干更重要的事兒，你公司簽合同這個事兒要讓別人找他，你連續兩三天，在門口折騰這事兒，你還干不幹正事了，他想表達的就是這個道理。

我也見過這樣的CEO，分享個例子，有的CEO每天在外面奔跑，跑到很遠的地兒，比如從北京跑到成都，就為了參加一個他兩分鐘發言的一個圓桌，那你這個CEO，本質上，時間分配顯然有問題，你要麼是一個很重要的論壇，你有一個主題演講，要麼裡面有很多投資人，你總得有個目的，你不能說去了之後趕了飛機跑了一天，有時候飛機還延誤了，去了之後參加了一個兩分鐘的圓桌論壇，別人還在媒體公眾號里把你剪掉了，那你每天在那兒折騰啥呢？這個不要笑，因為很多CEO確實對這些東西他沒有認識，他不知道怎麼樣分配。很多CEO就是為小事所迫，無暇關注大事兒。

世界上什麼東西都能調節，只有時間不能調節，因為人一天的時間就10個小時，你的有效工作時間就10個小時，這個是不能改變的，即使你精力再旺盛別人也睡了，你一天的有效時間就10個小時，這10個小時怎麼分配決定了這個CEO能幹多少事兒。

再說個事情，我和CEO在他的辦公室聊天，一會兒進來十幾個人，陸續有十幾個人來找他，第一說明這個CEO事必躬親，但這是個好事還是壞事呢？但是本質上你會有一個感覺，這個公司好像這個CEO一天各種雜事兒，什麼事兒都幹不了，你大概會有這種感覺，但是不要形而上。

第二，如果這些人來找他，都是說你看一百塊錢的報銷你給我簽個字，類似於這種事兒，你會覺得這個CEO是吧，對公司是管得緊，但是你這個公司還能幹啥事兒呢？一百塊錢報銷也需要你簽個字。這些東西是能感受到的，你能感覺這個氣場。

另外，比如有人過來找他簽字，他看都不看直接就簽了，大體你能感覺這個公司形式大於本質，你既然看都不看那你簽什麼呢？你看都不看，如果你完全信任那你就不要簽了。如果拿過來之後，他盯了20分鐘，最後說這算了，不批，那這個又能說明什麼問題呢？盯了20分鐘，就為了這500塊錢，你還能指望他成大事？

共享經濟不是風口，分享經濟才是

回到戰略的層面來說，最近共享經濟很火，它真的是風口嗎？我覺得共享經濟的再上一層應該是分享經濟。我說的分享經濟是創業者只需要搭一個平台，然後讓大家去分享自己的閑置物品，包含了我的車，我的房子，這叫分享經濟。分享經濟可以做到成本最低，效益最大，前景也是最光明的。因為大家可以分享閑置資源，比如滴滴，除了計程車之外，大家也把可以自己的私家車拿出來分享。

再比如，國外的Airbnb，它的估值為什麼很高？就是因為它是一個真正的分享經濟。它是把自己家的閑置的房子拿出來出租給想要的人，但是它是類似於民宿，把家的房子拿出來讓來出差、來玩的人住一晚上。

相比之下，現在所謂的很多共享經濟為什麼燒錢燒的這麼厲害？就是因為本質上它不是利用的閑置資源，所以它成本很高，你看現在哪個共享經濟，起步不得先燒幾千萬美金，因為我得先置辦基礎設施，然後我再讓大家去用，當然你必須要有足夠多足夠多的錢，因為你需要把基礎設施先配好再讓大家一塊去使用。

共享經濟需要持續不斷的資金，但是再融持續多的錢的時候，你就很容易玩砸，玩砸的原因是你比如你融不到錢就掛了，融到錢了但是你的股權很快就沒了，控制權容易丟，因為你得不停的融資股權稀釋得很厲害。當然，股權少能控制這個公司本質上也是可以的，但是你需要公司做的很好，其他的股東就不太會對你不滿，但是公司一旦不好，你的股權少就會出問題，你就很容易出局。

另外，在燒錢的過程中，公司管理是非常困難的，就是說你每天都需要面臨把大量的錢花出去，會面臨各種財務滴漏和財務管理問題。

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