蔡成功告訴你，為什麼說房價揍死不能降 T.T

從欠錢這件事入門，一發不可收拾 T.T

今天看了一篇《資產荒和負債荒的反饋》，原文在文末【閱讀原文】，裡面很多東西是值得普通投資者去了解點滴的。

怎麼可能買不起房？——房抵貸用了嗎？消費貸提了嗎？

一張圖：房產商、中介、銀行、房東是怎麼「通力合作」讓買不起房子的人買到房子的。

相當於什麼？空手套白房咯~~

• 有房的，不斷抵押套出錢來的過程，就是在不斷加槓桿，用一套屬於自己的房子抵押，買買買

• 沒有房的，在中介幫助下空手套出首付款買房，買了以後還可以抵押再買……

銀行為什麼要這麼「拼」？——三大業務被限怎麼辦

銀行靠什麼賺錢？利差，你的儲蓄2%利率進來，它放8%的貸款出去……

但是，一度，銀行的3塊主要收入都有了問題：

• 實體經濟惡化，借給企業的錢越來越多壞賬，對公業務萎靡

• 房產調控，個人信貸里的一大塊肥肉被打了瘦肉精

• 悄悄放到表外借給「不那麼合規」的來賺一些（比如有些房企貸融資受限，銀行悄悄從表外「私房錢」里借出去），監管又開始限制，養在外面的影子銀行不那麼給力了——關於這塊業務，文末附錄蔡成功給你掃盲影子銀行。

銀行很委屈地問：

賺錢的路都給賭成羊腸小道了，我要怎麼活？

——這就是銀行的資產荒，錢不知道要放到哪裡去換利差。

但還是想出了辦法，直接的個人房貸既然難做了，那就做針對個人其他類型的貸款：

上述示意圖中的房抵貸！ 其他還有信用良好的消費貸（我前幾天就很容易的無抵押從工資卡行的中行提出了30萬的消費貸款）。

銀行有意無意的開出了槓桿便利之門。

銀行：我純而不蠢，賺利差也很會選！

其實銀行自覺自愿給各種資產放槓桿，是一直在做的，它要吃的就是一個利差。

比如，除了房子之外：

一串螞蚱的戲碼：還債的時候到了！裡面提到的銀行幫證券公司代持債券獲得利差，而證券公司得到的是抵押債券再買債的「方便」 ——當時雙方都賭：債券比較安全嘛——但不還是出償債危機了？最後國家出面擺平

你看，銀行也不蠢，雖然承擔了很高的風險，但它願意給出槓桿的都是關係到國家血脈的貨：你會救我，我知道！

但……還有那麼多錢給銀行放嗎？

老百姓放在銀行里的儲蓄好像有點不夠了！ 《資產荒和負債荒的反饋》中有寫到：

肯定有人搞不懂什麼叫銀行負債荒，我在歐洲圍城……我想在當中賺點錢 | 全球投資地圖 Ⅰ 里有提到過這個概念：

?

你在銀行存10萬

相當於

你在銀行的資產增加10萬

銀行對你的負債相應增加10萬

?

銀行負債荒

就是說：到銀行存錢的少了唄~

那銀行沒錢，怎麼做房抵貸啊，於是就問兄弟銀行們借（所謂同業拆借）。

銀行同業拆借成本被迫抬升，銀行集中搞個貸，典型房抵貸，槓桿繼續加進房地產市場，房價進一步上漲，進一步吸引居民買房加槓桿和債務，周而復始……

銀行互相借錢的利率不斷上升，那麼連鎖反應就是你們熟悉的逆回購利率暴漲，曾經某一天30%的年化利率，我曾經在圈內提醒過：今天30%年化收益的機會，你還準備錯過下一波？

如果，有房抵貸的貸款人違約……多米諾！

現在說說風險。

其實，上次寫的「保本」這事兒搖搖晃晃，如果真的倒了呢……已經說了在債券上放槓桿引發的連環風險，都是類似的。

而房子，一旦出現這樣的情況，程度來說似乎會更加hold不住。

銀行並不想真的要你的房子，他只想獲得利息，但是一旦如果有一兩個違約的情況出現，銀行拿著房子拍賣不了，那麼這個時候就意味著壞賬的生成。銀監會和當下的審慎監管的情況就會導致一個文件下來，銀行馬上就收緊房抵貸，槓桿隨即約束，而這會導致已經飄在高高空中的房子的風險開始快速的被放大。

所以，很多地方政府為了達到今年的政治目標，最終會對於房地產調控下很手到什麼程度？

最後的最後，底線的底線大概是：

就如同當年香港破裂後居民負債(欠銀行）通過犧牲十五年的時間來彌補，賺錢還債而不是選擇棄房；

另外就是銀行各家都在賭同業裡面有人率先爆掉，然後監管部門會出台政策拯救大家，犧牲一兩個銀行救活其他人

嘿

蔡成功教你影子銀行到底是什麼？

銀行三大賺錢手段：對公業務、個人信貸、影子銀行。

如果說銀行把個人信貸從個人房貸擴展到房抵貸，放了房地產的槓桿

那麼影子銀行則是這一塊的鼻祖了！

影子銀行到底是什麼？

很早以前的一篇《銀行理財產品：季末買、別碰不保本的——告訴你為什麼》寫過影子銀行究竟是怎麼一回事兒

怎麼說呢？——開發商買地建房資金就是這麼加槓桿而來

其實在《人民的名義》里蔡成功的貸款就是個類似的案例：

給這類民企發放貸款的風險太高，銀行的對公業務是不願意乾的，但畢竟能賺利差啊，就撥給表外的影子銀行，這個時候就需要有個第三方搭橋了（見流程示意圖 step 1-2）

山水集團就是這座橋，銀行把錢貸給了山水集團，山水集團再用這筆錢「投資」給蔡成功的大風集團，大風集團用股權做質押（見流程示意圖 step 3）

你說，銀行辣么單純的想賺個利差，怎麼就搞出這個大的動靜呢

以上是《資產荒和負債荒的反饋》的讀後感

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