這回，房價怕是真要跌了

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去年年底，我寫了《展望2017：這些賺錢機會等著你！》。

其中對2017年的樓市，我做出了這樣的判斷

首先，越是限購限貸的城市房價，越是被認為扭曲低估，長期看，越是有投資價值。

其次，鑒於中央的高壓調控，在明年樓市政策沒有發生巨大變化的情況，至少明年上半年，全國各地房價很難再次出現類似今年這種瘋漲的局面了。

第三，什麼地方的房子值得投資，只要看哪些城市還在調控房價就知道了。目前是以下這些城市——

一線：北京、上海、廣州、深圳。

二線直轄市：天津。

二線省會：南京、杭州、合肥、鄭州、武漢、濟南、福州、成都、石家莊、南昌、長沙。

二線非省會：蘇州、廈門、無錫、東莞、青島、珠海。

除了成都，剩餘全部是中東部城市，沒有重慶、西安、蘭州、昆明、貴陽、南寧、太原、呼和浩特、烏魯木齊，也沒有哈爾濱、長春、瀋陽、大連。

第四，我繼續建議大家千萬謹慎考慮投資各類商業地產，經濟下行，泛京津冀、泛長三角、泛珠三角的中心城市住宅才最安全。

最後，別的我不敢說，2017年，真心別對北上深這三座城市市中心區域的房價能出現明顯大幅下跌抱什麼希望，正所謂希望越大，失望越大。就在2017年，這幾座城市的房價很可能還會再度啟動上漲。

我說「至少明年上半年，全國各地房價很難再次出現類似今年這種瘋漲的局面了」，恩，才過3個月就被打臉了。

但我也說「2017年，北上深房價很可能還會再度啟動上漲」。恩，至少北京說對了。

不一樣的樓市調控

而最近這一波樓市調控，已經不滿足於年復一年的帶上「史上最嚴厲調控」帽子，而是玩出了各種新穎的花式打法。

除了限購限貸政策的繼續升級，還把用假結婚假離婚繞開限購的路子給堵死了，商住房也不許買了，你買了房子還不許賣了，所有學區房信息全部給我撤掉，更不許中介自己買賣房子，至於開發商， 定價太高了也不許賣，不聽話的統統給我抓起來，總之就是徹底耍流氓了——熔斷——媽蛋！怎麼調控你丫都在漲，索性大家都別交易了，回家歇著去吧！

但其實不管怎麼「耍流氓」，單純依靠增加買賣成本或難度的方法依然無法真正把房價的虛火破滅。

力哥多次說過，決定房價的因素有三個：最基礎的價值規律，起決定性作用的供求規律，和只能無語問蒼天的貨幣規律。

全國各地的房價漲成這樣，已經無法用價值規律來解釋了，除了北上廣深和部分依然在大量吸引人口的強二線城市外，其他房價也跟著一個勁漲的城市也無法用供求規律來解釋，但全國所有城市的房價上漲都可以用貨幣規律來解釋。

這一輪漫長的貨幣寬鬆之路，是從2008年美國次貸危機爆發開始的，世界各大經濟體的央行都在拚命撒錢救經濟，我們也是被迫應戰，倉促上馬，但結果我們反而成了嗑藥咳得最猛以至於完全停不下來的一個，比美歐日的撒錢力度都大得多，導致中國陷入了嚴重的貨幣政策路徑依賴，M2增速連年飆漲，完全失控。

到2017年的今天，中國的貨幣總量（M2）已是美國和歐盟的兩倍！而我們的GDP還只有美國和歐盟的60%！

這麼做的結果一方面是穩住了中國經濟的下行壓力，另一方面，海量貨幣並沒有真正激發實體經濟的蓬勃發展，而是進一步催生了房價的資產泡沫——這麼多錢如果不進樓市，雞蛋豬肉價格不得飛天上去了？

沒錯，2008年正好是中國房價上漲從價值規律佔主導地位走向貨幣規律佔主導地位的分水嶺——2008年以來M2的真實增速和京滬房價的上漲速度幾乎是同步的。

去年9月那一撥房價瘋漲潮期間，我寫的《現在買房相當於6000點買股票？》一文中對中國房價變遷史有更詳細的分析，有興趣的直接點擊藍字標題就能看了。

周小川的別樣發言

然而最近央行行長周小川的發言，似乎預示著9年的貨幣超發噩夢，可能真的要到頭了——2017年，甚至更長久的未來，房價怕是真的漲不動了。

事實上，2015年底美聯儲第一次加息開始，我們央行的寬鬆貨幣政策就已經開始收了，而最近這一次美聯儲加息後，中國也正式悄悄進入到加息周期中，明顯緊縮貨幣。最近這段時間，shibor利率持續上漲，貨幣基金和國債逆回購的收益率也跟著大幅上漲，這都是最好的證明。

而近日在博鰲論壇上，央行行長周小川明確表示，經過多年的量化寬鬆後，我們已經到達了這次周期的尾部，貨幣政策不再是寬鬆的了。

「無論如何，我認為要看到貨幣政策的限度，認真去考慮，什麼時候考慮如何離開貨幣寬鬆的周期。」周小川稱，這是一個很大的挑戰。

周小川表示，我們已經在一些國家看到通脹，但在全球範圍做任何判斷為時尚早。「我們要保持審慎的態度面對通脹，這與貨幣政策的制定有直接關係。雖然貨幣政策制定當局已經開始緊縮他們的政策，但這是一個漸進的過程。我們會強調結構改革以及其他長期的發展戰略，發出信號告訴人們不要太依賴於貨幣政策，這個信號的發出是很重要的。」

把周小川的話翻譯成人話就是：

經濟一不行，政府就想著發錢來解決問題，央行一加碼開動印鈔機，吃一塹長一智的老百姓馬上就能get到你的意思，拚命去買房。

我作為央行行長，不能明著說持續9年的超常規貨幣寬鬆時代結束了，但希望大家接下去別再做傍著寬鬆貨幣就能輕鬆撈錢的美夢了，喂，快醒醒，變天了！

只不過中國經濟復甦還不穩，改革問題還很多，不能真把房地產市場給干趴下了，但我就是這麼個意思，還想買房的小夥伴們，別再把改變財富命運的寶全部壓在貨幣政策上了，聰明的你肯定懂的，對不？

如果小川同學不是拿這番話來忽悠我們的，那2017年，就是中國經濟和老百姓財富變遷十年一遇的轉折年！

如果把以「熔斷」交易為目的的花式調控組合拳和最近貨幣市場利率的飆升合在一起看，政府的意圖很明顯：把錢從房地產市場逼出來，支援實體經濟，同時降低金融槓桿，避免發生系統性金融風險。

我們該怎麼辦？

對於普通投資者來說，這種十年一遇的轉折時期，眼下你的選擇可能真的比努力更重要。

對於樓市

貨幣規律的影響會逐漸退位，供求規律會再次王者歸來，重新成為房價漲跌的決定性因素，因此強二線以下城市的房產可能會面臨較大的回調風險。一線和強二線城市的房產，往往現在限購限貸已非常嚴格，如果是剛需自住，買！堅定不移地買！越早買越好！

如何判斷自己是不是真正的剛需？就是不管房價漲跌你都不會考慮賣房，如果擔心房價下跌自己買虧了，不妨等等再買房，那你就是偽剛需，你本質上還是投資客，別給自己帶剛需的高帽子。如果是投資，同樣建議謹慎。

對於股市

短期利空，長期利多。

短期利空是因為市場利率上漲會增加低風險（准）固定收益產品的吸引力，降低投資者風險偏好，於是願意到股市裡來搏擊的資金就更少了。

長期利多是因為如果真能把錢從房地產市場逼出來，能對實體經濟有幫助，中國經濟基本面會更加健康，最終一定會反映到股市上。

對於互聯網金融創業產品

對於P2P等固定收益領域的互聯網金融創業產品，則是利空。

一方面，貨幣緊縮導致的市場利率整體上漲，會提高從貨幣基金到銀行理財產品等一系列傳統金融產品的收益率和吸引力，而今年8月P2P監管新規正式上馬前，還想活下去的P2P的合規成本會大幅提高，收益率則會下滑。

所以活期P2P與貨幣基金的收益率，定期P2P和銀行理財產品的收益率差距會從此前的3%-8%，逐漸縮小到1%-5%，雖然和傳統理財產品相比，網貸產品依然有收益率上的優勢，但優勢已不再像過去那麼耀眼了。

老荔枝肯定記得力哥2014年9月推出的【力哥說理財】脫口秀第二季互聯網金融之餘額寶篇，當時我說2013年餘額寶的高收益有助於抑制中國房價上漲。

而2013年原本是2008年之後中國樓市又一個轉折年，貨幣規律原本應讓位於供求規律，然而此後幾年，央媽說話不算數，又打臉了，於是房價又暴漲了。

因此以上推論如果成立，都有一個大前提：小川同志這回沒忽悠我們。