缺貨卻降價，Memory的世界我不懂|半導體行業觀察

n 缺貨是2016年手機行業最大的關鍵字。根據各分析師的預測，以及市場的供求關係來看，2017年很多物料依舊會缺貨。可還沒有進入17年第二季度，市場上就傳來部分Memory降價的消息，讓大家開始猜不透今年供應鏈到底走勢如何。n

n 為什麼說2017年Memory會繼續供貨緊張呢？n

n 所謂的供貨緊張，那就是供小於求。n

n 供應方面：n

n n 1. Memory的供應商非常集中，主要為Samsung，SK-Hynix，Micron，Toshiba，SanDisk，Nanya等為數不多的公司做主導。而這些公司在2017年基本沒有增加太多產能。n n

n n 從上圖可以看出，2016年DRAM增產迅速，而2017年增產放緩。n n

n 2. Samsung 18nm PC DRAM最近出現了問題。n

n 3. Nanya 2017年將30nm產線升級為20nm，在產線轉換中，部分產能下降。n

n 4. SK Hynix 在LPDDR3上暫停20nm開發，改用23nm Shrink的方式進行升級。n

n 5. 各供應商從2D Nand製程轉換至3D Nand製程，部分產線轉換中，導致供應量下降。n

n 需求方面：n

n n 1. 國內品牌手機將高端機型的DRAM容量從4GB升級為6GB。n n

n 2. Apple也提升了iPhone的DRAM大小。容量從2GB變成3GB。n

n 3. 很多旗艦機開始使用128GB的eMMC或者UFS。n

n 從上述圖可以看出，2017年的Memory供小於求。供貨比2016年還要緊張。先來看看整個供應鏈的關係，如下圖：n

n 一般來講，若需要購買物料，多數客戶都會通過代理向供應商下單。但目前由於資金充足，大客戶會向供應商直接下單，也就是直供。當Memory供小於求的時候，小客戶會向代理多下一部分訂單，而代理也會向原廠下比客戶需求定的多的訂單，並進行搶單。大客戶看到Memory供應緊張，也會向供應商加大訂單需求。而原廠看到需求足夠大，會將Memory價格上漲，從而達到高利潤率。部分小客戶拿不到物料的時候，也會跟貿易商下單。貿易商憑藉與原廠和代理的關係，拿到相關的資源，並抬高價格賣給客戶。n

n 由於產業鏈一環套一環，所以物料的漲價和降價都是連帶性的，尤其是Memory這樣的物料。由於主要的供應商都是國外的Samsung，SK Hynix，Micron，Toshiba和SanDisk，這些供應商又非常關注利潤。所以Memory的供應很容易受限並漲價。n

n 再看看ChinaflashMarket官網公布的價格圖：n

n 從圖可見，16GB+16Gb按之前預測一樣，繼續上漲。但8GB+8Gb卻有一定的下滑。而且據ICshare的信息來看，市面上的8GB+8Gb在2016年第四季度為9.5美金左右，17年初升至最高10美金左右，而現在卻降到9美金左右。n

n 為什麼會出現缺貨的情況下8GB+8Gb降價了？n

n 這跟目前第一季度品牌出貨有非常大的關係。由於2016年第四季度國內的各品牌公司為了衝量，拉貨過猛，導致各家都有庫存。17年春節前後各家緊急砍單或推遲訂單。據說VIVO的第一季度砍單27%，而華為則砍掉了10M左右的8GB+8Gb的訂單。部分品牌客戶原計劃在今年將旗艦機的DRAM容量從6GB上漲到8GB，也因為不斷上漲的DRAM價格而停止增加容量。在這種情況下，部分供應商加大了低端的8GB+8Gb的供貨，導致8GB+8Gb的降價。n

n 不過Memory畢竟是國外個別公司所壟斷的市場，目前看到7/8月份OPPO，VIVO的訂單會再創新高，今年Memory的供貨會依舊緊張。只是低端Memory降價後，各手機廠商對Memory搶貨變得謹慎起來，之前重複下單或多下單的事情會減少，Memory還想像去年一樣瘋狂漲價變得難上加難。希望通過此次價格調整，讓Memory供應商不再瘋狂的提升價格，而讓價格變得理性化。n

n 這兩年最容易缺貨的主要集中在供應商單一的Memory，AMOLED等產品上，以及低端低毛利的產品上。這對國內公司會有很多的啟發：n

n 對於國內的半導體產業來說，需要儘快切入幾乎被國外供應商壟斷的Memory，AMOLED等產品，並且向日本學習，多在基礎材料方面發展，才能做到真正的不受制於人。n

n 而對於國內品牌手機公司來講，價格戰，規格戰不是什麼長久的競爭手段。做用戶想要的手機，做有亮點的手機，做高質量的手機才能在林立的手機品牌中佔有一席之地。n

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