希望的田野（3-06）

技術面是騎行客五碗面體系中技術含量偏低的一碗面，平時不常吃。一亮相出來，大家知道，重要的時刻來臨了。

10多天前曾提示，上證指數反彈接近至前高，3300點兵臨城下之際，定會有番拉鋸。

如預料中，上證指數在3200-3300點之間踟躕不前，今天一個更重要的指標暗度陳倉 -

創業板指數衝破60日均線

儘管是在斜率直愣愣向下，中長期趨勢未卜的難看形態中站上均線。但這跟光頭陽線毫不猶豫破繭而出，昭示著市場的堅定立場。

沒有試探，沒有猶豫，一蹴而就。

創業板好久沒有揚眉吐氣了。

本輪低點反彈至今：

上證指數（計收盤，下同）：

3101->3234，漲幅4.3%

創業板指：

1831->1963，漲幅7.2%

時隔半年，創業板的小盤股終於找回了它在反彈中的彈性。

此次創業板硬扳上證指數龍頭可謂慘勝。今年以來，創業板至今收益率正好為0，而上證則已經上漲了4.2%。創業板的反彈更高正是以下蹲更深為基礎。而上證今年最低也基本未跌破去年底的點位（按收盤計）。換句話說，只買上證主板的人，可能今年壓根兒沒虧損過。而創業板的堅定持有者，只在昨天和今天才氣喘吁吁地趕上來。

3月3日（星期五），上證指數下跌0.36%，創業板指上漲0.41%

3月6日（星期五），上證指數上漲0.48%，創業板指上漲1.79%

這種似曾相識的年景已經離我們有整整8個月之遠。

把上證指數和創業板指的過去一年走勢疊起來放，統計客獨家切圖如下：

點擊看大圖

從劉士余上任至今，A股經歷了股災3.0後的最後一波跳水。

去年2月29日（今年沒這個日子）至4月14日

上證指數2688->3082，反彈14.7%

創業板指1880->2324，反彈23.6%

彈性一切正常。

再從去年的5月18日（騎行客公號開始大量濺鼓）至7月13日

上證指數2808->3061，反彈9.0%

創業板指2020->2293，反彈13.5%

強弩之末。

一切始自7月27日的大跳水，創業板指重創5.45%。本來小票彈性足，下跌幅度大也正常。那一次反常的是上證指數在收盤前被強勢拉回至3000點附近，最終只跌1.91%。自此，上證與創業板徹底分道揚鑣。

上證的3061點前高被迅疾攻破，而創業板的2293點則至今仍有15%以上的距離。這一進一出，大半年來堅守創業板的志士，輸出去了25個點。

這種分化從2014年底至今已一年半未見。前一次2014年底的分化由券商銀行主導，來得迅疾而猛烈，一個半月後市場便又找回了它2010年開始已唱了近五年的主旋律 - 淘汰落後產能（上證主板），產業結構轉型（創業板）。這次分化持續時間之長，是進入二十一世紀的第二個十年所未見。

最可氣的是，在2016年的最後一個月，創業板大跳水，小市值股的收益卻飈出了新高。據統計客的數據，以2016年11月最後一個交易日計，A股排名最末的20家小市值公司（剔除上市半年內的新股）在12月的平均收益率達到8.5%。而當月創業板指則大跌10.1%。是這種分化讓創業板，創藍籌徹底淪為了創爛臭，誰要負責，就不點名了。

然而，正是在此時，騎行客提醒大家越是恨其不爭，越不該放棄。大蕭條時，羅斯福就任總統之前，不肯配合離任總統胡佛簽署任何一項挽救銀行，挽救經濟的行政命令。他寧可看到經濟滑向更深的深淵，不是為了拋棄它，而是為反轉積蓄更強的力量，也為他任上復興美國經濟青史留名奏響最強的音符。

在當時，騎行客樂見創業板下跌，不是為了落井下石，而是為奏響鋼琴行情蓄勢。當所有的人都知道它不行了，開始迴避它，忽視它或僅有的幾個提及它的人也只是為了嘲笑它的時候，就是真正的伯樂出手的時候，真正的伯樂不僅是那個慧眼識珠的人 - 因為有一雙慧眼能分得清好壞的人很多，還是那個知道底價的人 - 會討價還價的人同樣很多，但既慧眼識珠，又熟諳價值，這樣的人世上不多，如果多了，也就不會出現那樣的價格。

當一年多前，鋼鐵、水泥等上游建築材料行業和工程機械行業一片凄慘的時候，聰明的人已經從暴漲的房價中看到了行業復甦的端倪。智者更能從破凈的價格當中發現千載難逢的投資機會。

12月底，電影行業增速放緩，傳媒股紛紛大跌，人民日報批駁豆瓣抹黑國產電影，各路看官哈哈大笑的時候，正是影視股開始醞釀一波反彈的前奏。連圈外人都知道你們爛，就是爛無可爛，鐵樹開花的時候（違反經濟規律除外，不點名）。

今見得一篇財經記者撰文，指愛奇藝連年燒錢，擬赴香港IPO，輕描淡寫地提了一句"中概股在美國資本市場受到的冷落前所未有"，作為不考慮與其大股東百度一樣爭取美國上市的原因。五年前的一幕似曾相識。當時是剝離支付寶衝擊海外投資者對VIE結構信心，讓奇虎、新東方等中概藍籌一路慘跌，如今是中概股回歸潮再度讓其從海外投資者的視野中邊緣化。騎行客只記得，每次說一個市場要崩盤，就是投資這個市場最好的時機；每次對各種概念，各種模式大唱讚歌，就到了懸崖邊上。

每天，我都如饑似渴地跟蹤提供新聞線索的勤勞小蜜蜂，然而我盯著的不是它們的蜜，而是其身上掉落的花粉。只有那些不為人注意的才能孕育出希望的田野。