學習有風險，投資需謹慎 01

1. 學習如投資，你會面臨風險和收益：可能學了沒有用，可能學了很有用。

2. 互聯網P2P信貸的騙局

3. 「不知道學那東西有什麼用」，恰恰是一部分人決定不學的原因，同時，它也是另一部分人決定去學的原因。

1. 什麼是風險，什麼是回報？

比如，美國股市近20年均收益7%。

這裡7%，就是回報，也叫收益期望值 （用概率去加權後的平均值）。

這裡的風險，就是可能連續5年都是-10%的負收益，但之後15年都是更大的增長，這種正負收益的波動，不確定性，就是風險。

注意，是要20年，才會有最後7%的年均收益，如果你只看頭五年，那麼股市的年均收益是-10%。

上圖是美國股市進20年的走勢圖，你是不是覺得現在股價是2009年的4倍多啊？

事實上，是1900 ： 700， 3倍都不到。其實，你觀察下縱坐標，就會發現起始點並不是0，而是500，而且縱坐標每個刻度是不等距的。所以，圖表中一些小花招，就能誤導一般大眾的解讀，從而達到自己想呈現的效果。)

2 風險越大，回報越大

風險越大，回報越大，這也很符合我們的經驗常識。大部分投資產品也是這樣的。因為反過來，風險越大，回報越小的東西，沒人去選啊...

學習和投資的確很像，只不過學習除了花錢，還需要花費你的時間，精力，以及各種機會成本。很多時候，學的時候真的不知道學了有啥用，或者當時期待的用途，之後發現根本實現不了，這也就是學習的風險啊，你不確定它是否有用。

當有機會學習新技能的時候，人們常問：「學這東西有什麼用呢？」其實，在尚未學習之前，對提問者來說，答案只能是「不知道」。而「不知道學那東西有什麼用」，恰恰是一部分人決定不學的原因，同時，它也是另一部分人決定去學的原因。

——轉述自《把時間當做朋友》

上面說了，風險越大，回報越大。如果你非得等到，學一個東西，能很確定它有收益，或者回報立竿見影，這不就是低風險么？（很小的波動，沒有什麼不確定性）。那低風險，也常常意味著低回報，好比你把錢存銀行定期一樣，利息少的可憐。

3 P2P網貸的文字遊戲

如果你想獲得高收益，那就必須得承受更大的，虧損的可能性，比如股票。雖然可能頭幾年會虧損地比存銀行都不如，但20年後回頭看，年均回報率是遠高於銀行的。

題外話，一般你看到那些P2P網貸寫的，低風險，年收益10%，甚至15%， 20%，的理財產品，保本，這明顯不符合事實邏輯的啊。問題就出在保本上（常常暗示保本，銀行擔保），這裡的本金擔保，可不是像銀行存款那樣保本的，虧損的概率遠遠高於銀行還不出 。（因此，即使是餘額寶，存銀行，買國債，都有本金虧損的可能，只是概率太低到可能你有生之年都不會看見而已。）

你想想美國股市長期年均回報才7%，所以10%+的回報收益對應的風險，應該是類似於股市啊，怎麼可能保本？這還不是那些互聯網金融公司，玩些文字遊戲，騙騙小白，利用大眾的貪婪心理。真的，天上不會掉餡餅的，你啥事不幹，啥事不懂，收益都能跑贏大部分基金經理了，做夢呢。

類似的，同樣高風險高收益的學習，比如學習新事物，這些新東西可能過陣子就相聲匿跡了，學了沒用。但恰恰你要是學了一個能存活下來的，比如說微信公眾號剛出來的時候，剛入住的一些媒體人，讓他們在幾年後收益頗豐。

4 下期預告

金融學中的風險管理，有很多策略，是可以幫助我們更好地投資的。既然學習這麼像投資，下篇文章，會談談，如何用基本的風險管理策略，對我們的學習策略，有何指導意義。

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