《從資本家手中拯救資本主義》

作為一名創業者，不論是從事何種行業，在今天都應該對金融和經濟保持足夠的關注。因為今日的創業不僅僅需要的是人，更需要我們合理的去利用資本來幫助自己實現更偉大的目標。在與資本市場打交道的過程中，我們總會聽到這樣的話：

資本寒冬來了要儲備好糧食——如何定義資本寒冬？股票市場一定會影響投資市場嗎？

為什麼我們總說美元基金能在乎長期？——根本的金融上的差異在哪裡，為什麼人民幣基金不能和美元基金一樣呢？

為什麼很多 VC 非常在意國家的各種政策？——而創業者們有需要在乎其中的哪些政策，我們又如何保障自己的成果？

《從資本家手中拯救資本主義》這本書的名字看起來和一位在社會主義國家創業的創業者關係不大，但實際上卻恰恰相反：經濟學家要保護的那種「資本主義」，正是保障我們擁有良好創業環境的基石。作為創業者，我們必須清楚這裡面的來龍去脈；這不僅僅是為了我們自己的利益，而更是為了保障我們的國家能夠繼續前往未來。

很多科幻小說中，總是把新技術寫的像一上來就席捲全球那樣容易。但作為一名技術創業公司的創始人，我深知這不過是痴人說夢罷了。沒有任何一項技術是輕輕鬆鬆就能推廣開來的。其實市場經濟也是一樣，我們絲毫不能因為我們今天享受著市場經濟所帶來的福利就認為這一切都是理所當然的。相反，我們現在的這種體制是並沒有多長的歷史的脆弱的一種體質；稍有不慎我們恐怕就會倒退回那種落後的年代。這並非戲言：因為這一切都在歷史上發生過，太陽底下無新事。

《從資本家手中拯救資本主義》從自由金融市場的意義開始講起，迅速讓讀者建立起對於這個體系的脈絡；之後追根溯源，告訴我們這套體系是如何建立起來的；最後也是最重要的：我們如何保障這個體系會繼續存在。而在這一過程中，創業者會驚奇地發現原本自己對於投融資的很多問題原來都是基本的經濟與金融問題，書中都有解答。

Lawrence 說「歷史是實用主義最好的解毒劑」，回顧過去的時候，我們可以清晰地看到未來的脈絡。至於這條脈絡是通向更好的未來，還是回到過去，就靠我們每個人了。

以下為書摘（包含個人評論與筆記）：

• 儘管所有人都能夠從競爭的市場上獲益，然而，並沒有哪一個特定的個體能夠從維護自由市場體系的競爭和公平中得到巨大的利潤。但許多人通過抑制市場能夠獲得特殊利益。//顯而易見的結果就是如果沒有人去守護，那麼競爭的自由市場非常容易倒退成寡頭壟斷的市場。
• 全球化並不會使我們成為跨國公司的奴隸，反而會把人民從把持國內朝政的既得利益集團手中解放出來——>那是市場體系已經完善的發達國家需要承擔特殊的責任，向發展中國家開放自己的市場，使後者成為更具市場導向的國家。（而全球化的資本面對特定國家的波動擁有更強的抵抗力，也就是我們總說的美元為什麼更長期的一個原因。）

• 人們應該清醒的認識到自由企業制度繁榮昌盛的條件何其脆弱。
• 資本家更關心如何緩解市場競爭所帶來的經營成本的壓力，而不是去捕捉新的商業機會。他們利用失業工人開始在敏感的市場經濟議題上大做文章。而面對經濟衰退，政治家們往往會選擇妥協。資本家破壞了整個 資本主義體系中最有效率的體制，而大眾則呆立，茫然無知，不但不會抗議，甚至還要喝彩。

• 隨著金融市場的發達，在很多產業領域裡起決定作用的因素已經是人而不再是資本。
• 小規模的，不規範的市場並不需要很複雜的制度環境作保證，但一個現代資本主義經濟所需要的大規模市場的發展則離不開一個牢固的制度設施的支持。

• 支持自由市場競爭的制度對於人們一視同仁，讓有權勢的人喪失了高人一等的地位。但市場卻要求已經有權有勢的人也要在公平的競爭中繼續證明自己的經營才能。這些也都是權勢階層害怕市場競爭的理由。——但是在另一個方面，權勢階層也需要從市場中獲益。如果沒有市場，即使某個商人壟斷了全球的香蕉生產，他又去哪裡銷售呢？
• 在幸運的已經有了自由市場的國家裡，財產的分布，尤其是土地所有權的分布，相對來說比較平等（這個也許是他們能有市場經濟的原因）。

• 但市場一定會有輸家，政治家的判斷往往過分考慮了這些人的要求，而忽略了沉默的大多數人的利益。
• 越是不想履行承諾的人往往承諾的越多。

• 在發達的金融市場上，金融家可以設法將風險廣泛分散，從而把風險收益降低到一個合理的水平上。但不發達的國家沒有分散的能力，故而投資人要求的風險收益也高，從而加大了融資的成本（比如沒有過往的信用記錄導致金融家沒辦法判斷一個借款人的品行；當借款人存在很多不確定性時，貸款人只會答應貸出短期債務）。
• 時間和習慣的力量總能讓那些來歷不明的財產變得神聖起來，這種力量強大的令人驚嘆。
• 金融家更樂意給有錢人貸款，經濟學家把這種行為成為：理性歧視。但並不只是有財產和有關係的人士才擁有經營才能。
• 我們總是認為有安然或者巴林這種公司是金融市場邪惡的體現，但從另外一個角度看：問題曝光後這樣的公司迅速垮台，恰恰反映了金融市場對於聲譽的重視和自我控制能力。
• 按照過往經驗，股票價格並不影響投資。（回頭看看我們的資本寒冬）。

• 繼承性的富翁擁有的財富占 GDP 的比例比較大，那該國要比其他處於同一發展階段的國家經濟增長更慢，在創新方面投資更少。
• 當一個公開上市企業任命創辦者的一位後裔擔任 ceo 時，股票價格會下降 1%，而任命一個外來者，會上升 2%。創辦者的後裔運營的企業兩年里資產收益率平均會下降 18%。

• 一個不實行自由化的經濟也不會遭遇經濟危機，但會以另外一種方式慢慢死去。
• 資本主義的任何制度想要正常運轉都必須滿足一個必要條件：尊重公民的財產權。當財產的所有者對該財產的經營管理比其他人更好時，財產權利更容易得到保護。

• 建立真正的自由金融體系，很重要的一點就是把財產的所有權轉移到最好的經營者手裡，隨著財產的分布變得更加廣泛和更有效率，權利也就相應轉移到了民眾的手裡。
• 市場不是在真空中形成的，基礎設置讓它運轉，讓所有人受益。比如信息披露的統一規則，就對所有的投資人和企業都有好處，但沒有哪個企業或個人願意承擔制定和執行這些規則的成本。所以說市場基礎設施屬於經濟學家所說的公共品：它能使很多人受益，但不能向所有收益的人合理的收費。

• 金融發展的第一步是限制政府對於自己公民的專制權力，第二步是限制小規模的利益集團操縱政府的權力（一個也不容易 XD）。
• 在關聯體系為主的國家，資本主要是在一系列有關連的企業和機構之間周轉，而在市場體系為主的國家，企業通常是從外部人那裡籌集資金並提供相應的回報——與此對應的術語分別是關聯金融和外部金融。
• 有些時候發達國家員工對於發展中國家的工人的工作條件和福利表示關心，其實只是掩蓋對自己的工作機會的擔心。

• 為了保障自由市場，我們的政策應該有這樣兩個目標：一是不要讓經濟權利過分集中，特別是對於我國這樣的發展中國家而言；二是確保掌握經濟資源的人有妥善處理它們的能力。
• 保護人而不是保護企業（破產和債務責任就是基於這個理論而誕生的，書中有詳細描述誕生的過程）。

• 相比於「周期性」的變化，員工更擔心「結構性」的變化。擔心自己的未來和工作是否持久。
• 今天，市場民主主義所面臨的最大危險不是會演變成社會主義，而是轉化成關聯資本主義體系。

當然，真正的精華還是在書中才能全部感受到。您可以在這裡購買：

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原文發表於 MasterPa 的博客：

《從資本家手中拯救資本主義》
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