保守主義與價值投資的哲學

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豆瓣圖書簡介：《投資哲學》

本書作者劉軍寧，北大政治學博士，國內研究自由主義與保守主義的獨立學者。身為保守主義者，因為在北大的一次演講中宣揚自由主義、憲政而被中國社科院政治學所開除的經歷也使得此人多了一份神秘色彩。如果不了解保守主義、價值投資，請翻閱我寫的這篇文章《保守主義與價值投資》

不管是做什麼事情，如果不能上升到哲學的高度來思考問題，很難做到通透。為什麼這麼說，因為哲學本身是要對事物最基本、普遍的問題進行根本性的思考。而投資正是當下中產階層最為關心的問題了。作為或即將成為中產的你，應該有著怎樣的投資觀呢？這本書可以給你答案。無論你是贊同索羅斯、徐翔似的投資機會主義者，還是信奉巴菲特、郭廣昌的價值投資者，你都應該仔細閱讀這本書，此所謂「知己知彼」，畢竟市場上博弈的人來自不同陣營。

書的前三章談了三個基礎性問題「本體」、「人性」、「人生」；中間三章重於思辨「心與物」、「時與空」、「己與群」；後五章思考陡然加深，融進了作者的價值觀，闡述了保守主義對待「價值」、「知識」、「方法」、「道德與信仰」、「真理與自由」的態度。

書中有著醍醐灌頂的思辨不勝枚舉，以下擇取本人深以為意的十則以饗讀者。

一個投資者要走向成熟，一定要逐漸樹立起一些能經得住歲月考驗的哲學信念

人在本性上不僅有其有限的一面，每個人的人性中也都有追求無限的一面。這也是由人的本性決定的。對許多人來說，對知識與財富的追求，對權力與利益的追求，甚至對卓越與不朽的追求都是沒有止境的。

保守主義投資哲學的忠告是：投資應該是一種最理性的行為，如果超出了投資者的理解能力就不要投資，投資者只能做自己完全了解的事。
作為能力圈意義上的理解，我同意這樣一種界定：所謂的理解，是指投資者有能力看清作為潛在投資對象的公司其10到20年後的未來。

財務自由並不是一個庸俗的話題。財務自由有豐富的道德意涵。財務自由與生活方式有著很大的相關性，有些生活方式與實現財務自由是不能並存的。財務自由鼓勵節儉的、自尊的生活方式，要求儲蓄，排斥奢侈浪費。追求財務自由，還必須審慎、執著、不斷努力，放棄眼前的享受，耐心堅守到甜美果實的成熟。

投資要成功，不是取決於投資者對政府政策的洞察力，而是取決於投資者對當政者的人性和權力與制度的本質的洞察力。

對保守主義者而言，審慎更有其特定的意涵：只有根據長期後果來衡量一件事情，才能算得上是審慎。
如果為利潤生產商品的活動是正當的，那麼不直接接入生產的投資活動是正當的嗎？投資的功能是資本配置，其意義主要體現為優化資本配置，以及通過完善企業治理幫助企業通過服務消費者獲得更多的利潤。投資者的作用就是將資金不斷從效益低、回報低的企業中抽出，投入效益高、回報高的企業中，通過使資本與資源得到更有效的配置來降低與減少資源的浪費。投資的過程就是優化資源配置的過程，投資者是經濟的優化器。不在意資源配置有效性的經濟一定是惡質的經濟，遭殃的一定是民眾。價值投資者利用別人的錯誤來賺錢也是非常正當的。首先，這是規則允許的。在網球比賽中，總不能說費德勒從對手的非受迫性失誤中得分是不道德的吧？其次，投資者利用對手的錯誤，可以防止錯誤的蔓延，從而對市場起到一定的校正作用。這樣的行為，是十分道德的，應該受到鼓勵。

幸福跟自由一樣是狀態，而不是目標，一定要通過其他的追求來體現。台灣作家三毛說，幸福不是毛毛雨，不會自己從天上掉下來。從事自己熱愛的事情，這本身就是幸福的。如果一個人喜歡投資，他的幸福就是成功投資的狀態，金錢與財富只是投資事業的副產品。一件事情的成功，帶來的只是一時的快樂；從事自己的事業並取得持續的成功，那才幸福。對熱愛投資的人來說，投資正是這樣的幸福事業！
一個投資者的潛力不僅取決於他賺取金錢的能力，而且取決於承載金錢的能力。如果只有賺取的能力，沒有承載的能力，他將被金錢所壓垮，因而也就沒有機會成為卓越的投資者。