慣於投機的人為何不怕高風險

過去的一年，P2P無疑是典型的高危投機行業，一串接一串的跑路、一個接一個的經偵介入、百億接百億的兌付危機。一般人的印象中，投資人對這個行業應該是敬而遠之的，洪言微語也曾這麼認為。然而事實證明，我們還不夠了解投資者，也不夠了解國人投機天性。最新數據顯示，截止5月末，網貸行業貸款餘額達5758.84億元，環比增長5.12%，是去年同期的2.98倍；5月當月成交額達到1480億元，再創歷史新高。風險越高，市場越活躍，像極了去年槓桿牛和今年的房地產市場。

問題來了，投資者為何不懼怕高風險呢？在蘇寧金融研究院高級研究員薛洪言（洪言微語）看來，投資者恰恰是最怕風險的群體，只是數據的背後反映的不是風險問題，而是投機心理的問題，容我一一道來。

|奇怪的現象：高風險投資背後的眾生相

去年的牛市中，有兩個群體曾經所向披靡，卻也毀譽參半，有人稱他們是善於借勢的高手，有人則稱他們是無知無畏的韭菜。一個群體是漲停敢死隊，他們甚至連縮量漲停和放量漲停都不了解，憑藉著「漲停必有其道理」的樸素理念見漲停就追。還有一個群體是股票配資客，1倍槓桿、2倍槓桿、5倍槓桿甚至10倍槓桿，把炒股變成了炒期貨。當然，還有更多的人，包括你和我，低點的時候猶豫不決，點位越高、信心越足，買入賣出，忙的不亦樂乎，渾然不知風險將至。

持久火爆的樓市中，除了大批的房奴，也踴躍著一大批投機客。他們普遍持有一套以上的住房，居住的基本需求解決後，沿著馬斯洛的需求金字塔開始投資購房。與一般的認知不同，他們並不屬於所謂的壕，也是苦逼低薪小白領，要麼與親戚朋友合夥購房、要麼首付貸購房、要麼眾籌購房，每天吃糠咽菜擠地鐵，只為搭上房市這艘大船，圓一個炒房致富的夢想。

龐大的P2P投資大軍中，也有這麼一群人，他們讓所有的平台聞風喪膽，所到之處，毛也不剩，江湖稱之為羊毛黨。他們有的單兵作戰，有的形成了組織，每天泡在網貸論壇中，對各大P2P平台的優惠活動如數家珍、一擁而上，尤其偏好新平台和新手優惠標，快進快出，月入幾萬甚至幾十萬。他們光顧過的平台，有些因過度被薅羊毛破產倒閉，所以有人稱他們是初級的金融詐騙犯，而他們是誰？他們不是誰，他們是追逐高收益的你我他，你看他們羊毛薅的風光，沒看到他們也會因薅羊毛誤入詐騙平台成為受害者。

|內在的邏輯：他們也是這樣

作為一個局外人，看到他們的故事，難免認為他們在刀口舔血，都是刀鋒上的舞者。而在他們自己看來，他們從事的卻是低風險的事業，穩賺不賠，只是要多花些心思和精力，比一般人辛苦一些。

他們的邏輯是什麼？因為有人這麼賺過錢，賺了好多錢，而且不是一個，而是一批；不是一時，而是好多年。

可不是么？牛市未結束前，追漲停的、配資炒股的都賺了大錢。別人10倍槓桿，一個漲停就翻倍；我保守一些，3倍槓桿，一個漲停賺30%行不行？

炒房團更是不滅的神話，聽過很多故事，老公辛辛苦苦辦企業賠錢，反倒是美容美容再美容偶爾炒個房的老婆賺了大錢養了家。我省吃儉用多買套房等升值，難道有錯嗎？房地產升值財富人人有份，我為何不能炒房？

P2P行業中的羊毛黨據說很厲害，有很多高科技的「薅羊毛絕技」，月入數十萬。我是個膽小的人，也沒那麼多本錢，只不過比別人多花點功夫研究新平台和新手標，多賺個三五塊而已，犯得著上綱上線嗎？

是的，他們的邏輯就是，他們沒有冒險，他們只不過善於把握機會，他們才是風口上的豬。從過往的歷史和周圍人的經驗看，這麼做一直是賺錢的，風沒有停的意思，幹嘛不多飛一會呢。

|註定的悲劇：感恩節前的火雞

講了這麼多，以一個故事收尾吧。《黑天鵝》的作者曾提出一個火雞理論，很適合在這裡分享。

一隻火雞被屠夫餵養了1000天，每增加一天，在火雞看來，屠夫對火雞的愛的「統計置信度都與日俱增」，基於過去的經驗，火雞推斷，屠夫是愛自己的，否則不會日復一日地餵飽自己、照顧自己。所以，自己目前所處的環境是穩定和安全的，並會持續下去。然而，到了感恩節的前幾天，火雞的生命中出現了黑天鵝，才發現，原來自己是養來做肉的……

天下沒有免費的午餐。這是一句足夠淺顯的話，淺顯到沒有人會注意到其內在的深刻含義。那些刀鋒上的投資者（投機者），何嘗不是一隻火雞，在時間的長河中，他們日復一日地經歷著上漲或還本付息，固執地認為未來也一樣。他們不知道的是，他們每個人，或早或晚，都會遇到一個屬於自己的感恩節。

最後，祝你們好運！

（文/薛洪言，蘇寧金融研究院高級研究員；微信公眾號：洪言微語）