在天使投資熱潮中，頂級 VC 聯手挖掘下一批「獨角獸」

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清科投資界《2015中國天使投資年度報告》顯示，2015 年中國天使投資機構共投資 2,075 起案例、披露金額超過 101.88 億元人民幣、新募集基金達 124 支，多項關鍵數據同比 2014 年均有數倍增長。

在國內百花齊放空前繁榮的天使投資市場中，究竟什麼樣的天使基金和投資策略才能更加吸引優秀創業者？同時能為初創企業提供更加有效的增值服務？逐鹿X 認為，頂級 VC 的聯手或許是一個選擇。

今天，由華創資本和 IDG 兩家頂級 VC 機構共同出資的「華創- IDG 天使基金」第三期正式發布。這支面向早期創業項目的基金將進行金融服務、企業軟體和服務、教育培訓和消費升級帶來的產品和服務領域的天使投資。未來也將作為華創資本及 IDG 資本的投資戰略入口，聯手挖掘中國下一批「獨角獸」公司。

這已經是華創資本和 IDG 資本在天使投資領域的第三次合作，將繼續由華創資本負責基金日常管理。在華創- IDG 過往兩期天使基金中，已經投資了銅板街、同盾科技、量化派、智齒科技、玲瓏沙龍、簡單心理、現金巴士、奇蹟曼特等近50家優質早期創業公司。

在「全民創業」大潮中，如何尋找真正有潛質的創始熱？

儘管中國資本市場在 2015 年中發生了劇烈的震蕩調整，由二級市場暴跌引發一級市場寒冬突襲。但縱觀全年，中國天使投資市場較往年仍是呈現爆髮式增長，2015 年天使輪平均投資額已達 491 萬元人民幣，相較 2014 年 422.32 萬元人民幣同比增長 16.3%。

但不可否認的是，在從 2014 年開始的一波融資低潮中，中國的創業公司的估值和融資出現了問題，因此「A輪死」、「B輪死」甚至「C輪死」的論調一直都有。因此創投界關心的問題是，這些拿到融資的企業，在下一輪融資成功的概率有多大？其實就是在講創業企業融資之後怎麼辦的問題。

目前國內科技型創業項目面臨的一個趨勢是：過去 B 輪融資後，企業基本穩定、盈利可期的狀況已經不再保險。隨著中後期投資的風險加劇了，這使得更多創投資本開始湧向天使輪、A 輪。

因此，尋找優秀的早期創業者的重要性也就凸顯出來。早期投資機構如何對創業者進行篩選和評估？如何避免類似創業者誠信缺失，部分企業通過刷單、抄襲、偽造資歷等手法獲取天使投資以及虛假宣傳的事件發生？

華創資本合伙人吳海燕曾經提出「一流創業者的 7 個素質」：

創業者要有大視野和產業理想。
創業者需要有戰略思考能力。
創業者要有強大的執行力，要對高增長有強烈的意識和渴望。
創業者要關心公司運營，必須非常清楚運營細節，並能夠總結出方法論，用以指導團隊。
創業者要能積極有效地獲取人才，組建優秀的團隊。
創業者要清楚了解市場狀況、競爭對手或者同行的情況。
創業者要有對人對事敏銳的判斷力，能夠快速分辨並抓住機會，與合作夥伴快速達成合作。

做創業者的長期夥伴

對比美國來看，中國的天使投資仍有很大的發展潛力。近年來，美國平均每年的天使投資總額約為 200 億美元，有近 30 萬天使投資人，個人數量是機構數量的 100 倍左右。而在中國，除了和美國在天使投資各方面的差距外，天使投資不只是「富人的遊戲」，而是對於長期價值創造、創新趨勢預見均需要有深刻的理解和豐富實踐。

對於眾多初創公司來說，早期投資只能幫助公司順利啟動，後續募資仍然有眾多不確定因素。華創資本的募資渠道提供了一個高效的選項，2014 年起，通過與宜信財富的戰略合作，華創資本開創了向大眾富裕階層進行私募股權募集的先河。這既填補了市場上迅速崛起的大眾富裕階層資產配置中缺乏私募股權類投資產品的空白，又區別於傳統基金都通過機構進行大規模募資時的同質化競爭與不確定性。目前，華創資本管理的多隻基金，既有人民幣也有美元基金，對天使基金孵化的公司有著完善的後續資本覆蓋。

此外，華創資本是目前國內唯一發行「高成長企業債（VL）」的 VC 機構。VL是為高成長企業提供的債權融資產品。客戶類型為已獲得過 VC 投資的企業,可以幫助公司在避免過度稀釋企業股權的前提下完成融資。華創資本通過股債結合投資，最大程度的拓寬投資領域及布局成長期階段公司。

從投後增值服務來看，這已經成為國內中 VC/PE 機構的標配，總體來看，所謂「服務」，是在業務資源和管理增值上的有效補充。

從 2008 年開始，國內的投資機構開始陸續嘗試增值諮詢服務、運營支持、人力資源顧問等不同形式的增值服務。但從實際效果來看，產品化、結構化、系列化才是增值服務的核心。

為了幫助所投企業進行戰略規劃、業務拓展和團隊組建的服務與支持，華創資本陸續打造了「華創加油站」「華創下午茶」「PM Hackathon」「Ex+超級聯盟」等業界知名的投後增值活動。此外華創資本還和 Draper University、微軟創投加速器、500startup、Wework 等國內外頂級創投機構合作，為「華創-IDG 天使基金」被投企業提供更加全面的增值服務。

可以看到，針對企業發展階段提供相應支持、按照行業進行需求劃分、平台化運作整合資源、大力促進交叉銷售和派系內合作，是目前構建投後增值服務良性生態系統的最重要的策略。

目前中國天使投資市場達到了空前活躍的熱度，在募集金額，投資方面都達到了史前最高點。在擠出其中的泡沫後，我們不難發現未來中國天使投資的領先趨勢和理念：頂級 VC 聯手布局、持續支持創業與創新、弘揚企業家精神，以及持續建立創業者的網路。