伯克希爾為什麼不分紅，投資者怎麼獲利了？（除股價上漲）

01-28

巴菲特總是青睞那些經營穩健、講究誠信、分紅回報高的公司。為什麼自己的公司不分紅了？由於其不分紅，投資者怎麼獲得投資收益？
股價上漲，確實是重要一種獲得投資收益方式，但是股價上漲的投資邏輯和巴菲特的投資邏輯矛盾。在這隻探討為什麼巴菲特自己公司對待投資者邏輯與自己投資邏輯背道相馳

看事物不能只看表面，也要明白其現象背後的邏輯。

巴菲特青睞的不是單純的分紅高。其背後核心的邏輯是資金的高效運用。

巴菲特從來不是簡單的支持高分紅，反對不分紅，其核心是要求資金高效的運用，當企業能很好的管理好資金的時候，自然不分紅，加大投資都是好的，反過來，企業不能高效運用資金的時候，當然分紅後，獲得資金，自己投資更好。

另外說句下。

簡單的把巴菲特當做股神的大概都沒有對巴菲特做過基本了解。

國內吹噓自己是價值投資，學習巴菲特的9成以上都是騙人的。

希望了解巴菲特的邏輯，好歹自己去看下巴菲特的自傳和巴菲特給股東的信，這些是最最基本的要求，不然就真的是會出現國內所謂的學習巴菲特的9成以上是騙人，把巴菲特當股神。

連這最基本的都不看，談巴菲特純屬搞笑。

巴菲特在師從格雷厄姆之後，就學會了用實業的方式和角度做投資。所有可以說巴菲特從一開始就是做企業投資或是企業收購之類，股票只是巴菲特參與企業的一種手段之一，在巴菲特30來歲的時候，就已經有類似買下股票成為大股東然後改造公司，參與公司決策的習慣了。

而到了39歲的時候，巴菲特解散了自己的投資公司，之後把資金都投入了伯克希爾哈撒韋，從那個時候開始，巴菲特的身份之後一直都是「伯克希爾哈撒韋集團公司行政總裁」。

把這樣一個世界上最大的多元化的集團公司的總裁簡單的稱呼為「股神」是多麼扯淡的一個稱呼啊。

實際上巴菲特專註於伯克希爾哈撒韋的發展後，股票已經只是巴菲特投資的一小部分了（當然從最開始股票也只是巴菲特參與企業的一種手段之一）。

巴菲特一直是做實業，並用做實業的方式做投資，所以不存在固定不變的套路和指標，其所有的分析和結果，都是基於對企業的前景和效率的判斷。分紅不分紅，包括其他所有的一切都只是這個邏輯之後的表現。

巴菲特依靠保險獲得大量低成本的資金，還有其他方式可以獲得低成本的資金？

老巴覺得自己的投資水平比普通投資者高，所以與其分紅然後你自己投資，不如投資給他

其實說白了，不分紅，這部分錢就是無息的資金，放銀行買債券都有利息算作了自己的收益

老巴為啥賺錢，自己有個保險公司，資金來源幾乎沒有成本，然後用自己巨額的資金收購公司，包裝好了賣掉，又或者和人家談好區別於普通投資者的條件。當年金融危機，人家能和銀行談優先股股息好像8個點，同時還優先能夠等股價上漲變為股票，普通投資者壓根不可能的

巴菲特之所以數十年間既無現金分紅，又不進行股份拆細，是因為他希望通過高股價構築高門檻，歡迎機構投資者成為它的戰略投資者，形成長期而穩定的投資群體。相反，他不希望小散成為他的「股東」，也不歡迎小投資者對其股票進行短炒投機。因此，巴菲特採用既不分紅、也不拆股的獨特方式，不斷有意識地做高其股價，進而不斷地放棄小投資者，留住或吸納大投資者。

通過投資巴菲特公司的股票，一些機構可以獲取更好的信譽，給人可以信賴的形象。金融危機中的巴菲特無疑給世人留下了誠實可靠的形象，在高盛等公司難以獲得流動性的關鍵時刻，在金融市場縱橫捭闔。

巴菲特理念本來就是做價值投資而不是價格投資，從長遠看股市是一個稱重機，短期看股市是一個投票機，巴菲特所作所為確實是在實踐他的想法。