航空公司為什麼喜歡租飛機？

當你坐著飛機出行時，你是不是理所當然的以為，你所乘坐的飛機的所有者就是航空公司。

但是，結果可能會讓你大吃一驚。全球航企運營的飛機，有超過4成的所有權屬於飛機租賃商，在中國這一比例更是超過5成。

據flightgolbal的一項調查顯示，近年來中國資本正加速推進飛機租賃行業的發展。2008年時，中國飛機租賃業在世界飛機租賃市場佔比僅5%，而現在已經瘋狂攀升至28%。

目前，全球飛機租賃者共擁有8300架飛機，根據預測，這一數字仍將繼續攀升，在10年內或將達到12300架。

為什麼航企都熱衷於租飛機？

航企大部分都是高負債企業，維持一定的現金流對航企來說非常重要。而租飛機能在一定時間內降低航企部分成本以及緩解航企現金流的壓力，即便表面上看起來一直租飛機總成本上比買飛機貴。

此外，用租飛機的方式，航企可以更快的擴展他們的機隊，並且省下錢去擴展其他服務。只要能保持一定的收入，相較買飛機，航企的擴展速度顯然會更快，這對加強航企在市場中的競爭力也有莫大的好處。

同時，租飛機也比買飛機更為靈活。對於許多剛成立的航企來說，買飛機並不是最好的選擇，相反，直接與租賃公司商談，先租用幾架飛機試運營後再考慮組建自己的機隊是個更好的選擇。

據了解，包括亞洲航空在內的許多世界主流航企都採用了售後回租的方式來執行租機合同，售後回租指航空公司訂購飛機後又將其售給飛機租賃公司，再與其簽訂合同以一定費用租用這架飛機，這類租約通常時間長達10~15年，航空公司還可以在租約到期後選擇回購飛機。

實際上這種售後回租也是一種變相融資，航企將自己的購機成本與租賃公司分攤，從租賃公司手上回收大批資金，並支付變相的「利息」，同時也將一定的經營風險轉移到提供租賃服務的服務商身上。

這之中，翡翠貨航就是一個比較典型的例子，翡翠貨航前三架747-400ERF的所有權就屬於租賃公司。雖然簽的是長期租約，但在航企發生重大變動後，飛機的租賃條件就需要重新談判。

而在翡翠航破產重組的過程中，租賃公司提出了很高的續租條件，這在一定條件上也影響了其他公司想要參與重組的決定，最終翡翠貨航重組失敗，而三架747貨機也被收回重新出租。

對於航企來說，租飛機的靈活性還體現在機隊的調整上，航企可以根據自己的經營需求選擇不再續租飛機或選租新飛機。

以新航舉例，2016年，新航決定不再續租其首批5架A380客機，據報道，這批飛機的租賃合約將在今年10月到期。11月13日首架交付商業運營的空中客車A380飛機從新加坡飛往法國臨時儲存，等待他的下一個客戶。不過在停止續約的同時，新航的新的空客A380和A350客機也正在陸續到貨。

目前，航空熱潮毫無疑問使得越來越多公司湧入飛機租賃這一市場，在動輒數十乃至數百億美金的入門門檻前，只有少數實力雄厚者才能入場競爭。

截至2017年9月30日，世界上最大的飛機租賃公司AerCap共擁有1506架飛機（包括還未交付的訂單），而中國最大的中銀航空租賃公司也擁有302架飛機和197架飛機訂單。

事實上，飛機租賃業也正推動著中國國產飛機的發展，C919就收穫了大批飛機租賃服務提供商的訂單。10月19日成都航空引入的第三架國產ARJ21客機也是採用售後回租的方式交付的。

總的來看，租飛機其實就是航企的變向融資。現在，很多航企的飛機不是一到手就被出售就是在交付前就已經賣給租賃商。不得不承認，在成本和競爭的壓力下，租飛機正成為所有航空公司共同的首要選擇。

在這種情況下，未來我們出行坐的飛機都是租來的或許也將不再是什麼奇怪的事了。

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作者：Henry Lin

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