重組之後，《憤怒的小鳥》開發商迎來IPO的最佳時機

8月中旬，芬蘭移動遊戲巨頭、《憤怒的小鳥》開發商Rovio宣布，公司計劃在不久後的未來IPO（首次公開招股）上市。根據彭博社報導，Rovio將於芬蘭當地市場IPO上市，預計籌集4億美元資金，估值將達20億美元左右。

在許多人看來，這是一次「遲到」的決定——早在2013年時，就有這家公司籌備上市的消息傳出。不過從某種意義上講，與2013~2014年相比，Rovio選擇在今年上市時機更為成熟。

Rovio的管理團隊已經帶領公司度過了一段困難時期，為Rovio成功上市，並在未來為投資者和員工提供更多機會奠定了堅實基礎。

為什麼這麼說？不妨對Rovio近年來的發展進行簡單的梳理和回顧。

初代《憤怒的小鳥》於2009年推出，作為一款低價格的智能手機遊戲，該作迅速觸達海量玩家，成為智能手機遊戲時代的首批爆款作品之一。

繼《憤怒的小鳥》獲得成功之後，Rovio又在接下來的三年內推出《憤怒的小鳥：季節版》、《憤怒的小鳥：里約熱內盧》和《憤怒的小鳥：星球大戰》等衍生作品，並在2012年成了全球最炙手可熱的遊戲開發商之一。

與此同時，Rovio還將《憤怒的小鳥》打造成為一個辨識度極高的品牌，圍繞該品牌開展IP授權業務，讓其影響力滲透到了糖果、飲料、玩具、圖書、動畫短片和遊藝設施等領域。

2010年~2011年，Rovio營收增長10倍（凈利潤增長15倍）；2011~2012年，這家公司年收入再次翻番，達到了1.52億歐元（凈利潤增長64%）。

從純財務角度來講，當時Rovio確實具備考慮上市的條件，但遺憾的是隨著F2P成為移動遊戲市場佔據主導地位的商業模式，Rovio的業績增長開始遭遇挫折。

2013~2014年，Rovio似乎很難理解製作F2P遊戲的新方式。Rovio在那兩年年先後推出採用F2P模式的《憤怒的小鳥Go》和《憤怒的小鳥：英雄傳》，但兩款遊戲均未能進入暢銷榜前列。

另一方面，Rovio的IP授權業務似乎開始走下坡路。

2010~2016年，Rovio的遊戲部門收入保持著增長趨勢，但從2013年開始，非遊戲業務的節節敗退迫使這家公司進行了一系列痛苦的重組和裁員。2015年，Rovio連續第二年營收下滑，全年虧損額高達2100萬歐元。

如果Rovio已經是一家上市公司，他們或許很難相對當時的複雜局面。不過幸運的是通過最近一年多時間的變革，Rovio似乎已經為重新展翅高飛做好了準備。

根據Rovio財報顯示，公司2016年收入1.9億歐元，創下歷史最高紀錄；息稅前利潤達到了1750萬歐元。而在2017上半年，這家公司的收入和利潤比去年同期分別增長了94%和26%。如果按照當前趨勢發展，Rovio今年的收入和利潤將很可能刷新公司歷史記錄。

經過架構重組的Rovio似乎變得比過去更高效，也不太可能像幾年前那樣陷入困境。

Rovio在宣布IPO計劃時，解釋了公司對於未來的長遠目標。首先，Rovio希望公司業務部門的增長率「超過西方市場的整體增長率」——考慮到西方移動遊戲市場正迅速變得成熟，Rovio遊戲年收入百分比增速只要達到兩位數，就基本能夠達到目標。

其次，Rovio希望將公司遊戲業務的運營利潤率提升到30%。這項指標在2016年為9%，在今年上半年也只有13%。Rovio還提到，公司希望將年凈利潤的30%支付給股東作為紅利。這意味著Rovio既對公司在未來繼續增長有信心，同時又願意將部分利潤回饋股東，激勵股東長期持股。

無論如何，從Rovio選擇IPO的時機和聲明來說，這家公司更希望通過上市來尋求長遠發展的機遇，而不是讓創始團隊成員最大限度地套現。

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