北京汽車發盈利預警：受累韓系自主，凈利潤銳減60％

引言：即便北京賓士源源不斷的產生利潤，依然無法阻止北京汽車整體利潤的下滑。北京現代遭遇銷量危機、北汽自主虧損擴大，北汽只剩下北京賓士一根支柱。

8月15日，北京汽車（HK:01958） 發布「盈利預警」公告稱，預期截至今年6月30日歸屬該公司凈利潤較2016年同期下滑60%。

2016年上半年，北京汽車凈利潤高達44.2億元，這意味著，今年上半年北京汽車凈利潤僅為17.68億元。

北京汽車董事會認為，業績大幅下降主要是由於2017年上半年國內乘用車行業競爭加劇、韓系車市場整體低迷，導致北京現代和北京品牌銷量下降、業績下滑，從而導致該公司效益下降。

根據公開資料，今年2月份，北京汽車最後一次發布，長期以來對投資者非常具有參考價值的銷售數據。

數據顯示出北京賓士保持高速增長，北京汽車前兩月銷量減少42.75%，北京現代則增長9.05%。

今年3月份以後，北京汽車作為上市公司，銷量究竟發生了什麼，人們只能從其他公開渠道發現。

根據全國乘聯會和韓國現代企業的公開數據，韓系車上半年銷量僅為43萬輛，市場份額下滑了5.13%。

北京現代官方發布數據顯示，今年1-6月，該公司累計銷售30.1萬輛，同比去年上半年（52.25萬輛）下跌42.4%，下跌幅度明顯。

相比今年125萬輛年度目標，其上半年僅完成24.08%。經中韓雙方商定，北京現代將下調年銷量目標至80萬輛，下調幅度達45萬輛。

這對北京汽車半年，乃至全年業績衝擊都非常大。不過，7月份數據顯示，韓系車銷量略有回暖。

2016年上半年貢獻3.98億元的北京品牌汽車，今年陷入「暴跌模式」。今年1-6月，北京汽車（含紳寶、北京和威旺三個自主品牌）累計銷量僅為10.52萬輛，同比下跌43.79%。

去年，北京汽車銷量達到45.7萬輛，同比上升35.59%。這意味著，北京品牌今年上半年虧損可能進一步擴大。

汽車K線認為，這主要是由於北京品牌產品競爭力弱，以及市場競爭非常激烈所致。X系列SUV銷量全面崩盤就是最好的例證；轎車方面，紳寶品牌已經沒有一款車型單月銷量能超過100輛。

如果想扭轉自主困局，北汽應該好好向吉利汽車（HK:00175）和長城汽車（SH:601633）學習經驗。

唯一令人欣慰的是，北京賓士依然堅挺。去年上半年北京賓士凈利潤高達40.2億元，凈利潤率為10.8%。同期，北京汽車凈利潤為44.2億元。今年上半年，北京賓士產銷均突破20萬輛，同比增長超過40%。

不過，賓士目前也不再像前兩年持續加價，而是今年開始出現優惠促銷。

對北京汽車而言，雖然有賓士貢獻豐厚利潤，但目前看來，顯然經不起北京汽車和北京現代兩個「大包袱」的拖累。北京賓士「大兵」很難拯救兩者。

從資本市場和股價來看，北京汽車從今年2月衝擊到最高的9.5元/股，截至8月15日已經跌至6.95元/股。而想要翻身，從今明兩年來看，情況並不樂觀。

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