（昨日被刪）獨家：王石拉國企做靠山的代價：降薪，跟投制度受影響

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王石心想念想拉國資作為靠山，將野蠻人寶能逐出門外。

上周五恆大虧70億將旗下股份悉數轉讓給深地鐵後，深地鐵占股29.38%，萬科正式成為了國企。

至此，股權之爭宣告結束，王石終於得償所願。

然而，這斷送的是萬科和員工的利益。

萬科員工向櫻桃小房子透露，成為國企後，受到國企薪酬管理制度約束，某分公司在季度業績指標超額完成的情況下，一季度獎金卻被下調了三分之一，原來獨創的員工項目跟投制度也不允許公司給員工加槓桿了。

同業開始以更高的薪酬從萬科挖人，今年4月份後，萬科已被碧桂園超越退居第二，公司員工擔心未來還會被恆大趕超。

不知王石主席此前預料到這些了嗎？

補充下，我剛剛看到新聞，針對公司降薪等傳聞，萬科集團今日回應稱，公司主動根據市場和行業情況、戰略重點及當前任務，適時調整薪酬激勵政策，是企業慣例。和股東結構變化沒有任何關係。本次調整的方向，不是降低薪酬，而是調整結構和發放節奏。調整導向為更加鼓勵真實價值創造，鼓勵通過努力把蛋糕做得更大，讓全體股東獲得更高回報的同時，讓員工獲得與業績相匹配的收入，保證公司持續健康發展。

不管怎樣，只要萬科員工相信這個原因就行吧。

1

員工降薪

據萬科員工給櫻桃小房子的線報，深地鐵進入後，萬科開始全面降薪。

先是萬科應屆生，年薪從稅前18萬，降為12萬。

而老員工，也同樣降。

「每月工資暫時不變，降的主要是季度獎。」

萬科某分公司員工告訴櫻桃小房子，他們一線銷售人員今年一季度的季度獎已經下降了三分之一。

而萬科杭州公司已經下降，獎金包從2變成0.6，比如過去是20萬，現在一下降到6萬。

「預期整個集團分公司員工獎金都會下降，目前全國只有杭州公司最先公布，深圳公司還沒有開會決定，不過吹風會倒是開了好幾次了。其它公司也都在溝通中。集團有沒有降還不知道。」萬科某分公司員工說。

櫻桃小房子詢問萬科集團人士，對方一再強調，沒有降薪，只是調整薪酬制度。

萬科分公司的員工薪酬制度，主要是工資+季度獎+年終獎，工資佔全年薪酬的一半，年終獎基本上等於三個季度獎，比如季度獎2萬，年終獎就是6萬。

而季度獎，主要看業績完成指標，例如深圳公司今年全年的指標是500億，半年的考核指標是300億，然後分成季度考核，完成了獎金就多，完不成獎金就少。

萬科為什麼開始降薪了呢？難道跟業績不好有關？

非也，比如萬科深圳分公司一季度已經完成了200億銷售額，按150億的考核指標算，顯然是超額完成了任務。

「深地鐵說我們工資太高了，不行。萬科沒有灰色收入，管理都很透明，這點收入在業內真不算高。」上述萬科員工對櫻桃小房子說。

關於薪酬調整的，澎湃新聞昨天也報道了，一封由萬科集團人力資源部於今年6月1日發布的內部郵件顯示，「面對地產『黃金時代』的結束，公司更加強調真實價值創造，集團薪酬政策將據此進行分步調整。」

如果以黃金時代結束作為理由，似乎站不住腳。萬科2014年不就提出了，房地產從黃金時代進入白銀時代了嗎？

2

跟投制度受影響

不止是獎金降了，連萬科的員工跟投制度也受了影響。

萬科的員工項目跟投制，是業內獨創的一項制度，其實也是增加員工收入，提高在業內薪水的競爭力。

即每個員工都可以出錢投資每個項目，比如員工出20萬，那公司再幫你投20萬，相當於40萬，相當於萬科給員工加一倍的槓桿，然後每年分紅，項目賺的多，員工就分的多。

但深圳公司跟投某豪宅項目的員工近來發現，早已跟投的項目，準備分錢了，公司的跟投額度沒了。

也就是把公司幫你加槓桿跟投的部分減了，你跟投10萬就只算10萬的本金，公司幫你投的10萬就不算入分紅本金。

「我們問了財務，為什麼降低，財務說這不符合國企規定。」萬科員工說，「其它地方項目有沒有終止，還不知道，估計也是遲早的事。」

咦，萬科啥時候變成國企了？

恆大虧70.7億元，以每股18.8的價格，將股份全部轉給深地鐵，不是上周五的事嗎？之前深地鐵不算第一大股東啊。

別忘了，今年3月16日，恆大發公告，將所持萬科14.07%的股份表決權，委託給深地鐵行使，期限一年。

今年1月，深地鐵從華潤手中受讓萬科股份15.31%，加起來，就有29.38%的股份表決權。

所以3月16日後，深地鐵就可以開始對萬科行使手中的國有企業管理權利了。

這才有了萬科員工獎金下降，應屆生薪酬起點下降，員工跟投制度受影響的事情發生。

因為國企管理制度規定，這不允許！要知道國企對薪酬有著嚴格的限制！

當然，你可以說，國企穩定，福利好，適合養老。但這幾年在反腐下，國企的員工福利都在下降。

萬科集團的人昨晚再次跟我強調，萬科不是國企，不是國企，因為離30%的相對控股還差零點幾。這一切跟深地鐵都沒有關係。

哦，那我搞不明白深地鐵手為什麼要伸這麼長了。如果跟深地鐵無關，那萬科財務為什麼要那麼說呢？

3

被套上緊箍咒

在深地鐵接過恆大股份後，就是萬科第一大股東，萬科名正言順成為國有上市公司，深地鐵控制萬科董事會，就可以把萬科財務並表成深圳國資委的業績，萬科也就是名副其實的國企。

萬科董事會換屆一直拖著，也是因為恆大股份還沒有轉過去。

這一次，恆大退出，明面上虧損了70億，其實收穫更多，這不是我今天要寫的重點，上周末分析恆大獲益的文章太多了，我就不再贅述了，反正深地鐵已經把深圳安托山的地給恆大聯合開發了，這還只是開始。我今天只寫萬科成為國企後的變化和影響。

上文說了今年3月份後萬科內部發生的變化。可以肯定的是，未來整個萬科集團的員工都將受到影響，首先就是薪酬的下降！

其實不光是員工，管理層過去用幾倍槓桿增持萬科股票，實現MBO，也會受到影響。

要知道，過去幾年，王石和1320位事業合伙人，利用3個資管計劃，通過從萬科企業利潤計提的十多億獎金，和十多億公益基金，進行槓桿融資，用30億資金，撬動了120億資金，買入萬科4.48%的股份，後來又增持了，至今持股7.12%，萬科管理層成為萬科第四大股東。

如果按照國企管理規定，利用公司的錢，以及加槓桿買股票，也是不允許的。不知道後面會怎麼處理。

我不知道王石想過這些後果沒有，按道理，他應該清楚成為國企後，萬科相當於被套上了緊箍咒，會有很多發展限制，這跟過去華潤作為萬科第一股東，只做甩手掌柜任由管理層掌權截然不同，畢竟華潤的股份只有十點多，而深鐵馬上接近30%的紅線。

也許王石沒有退路吧，不想民企成為萬科的大股東，就只能選擇國企作為庇護傘。又或者，他想當然的以為國企作股東，萬科管理層依然可以完全掌權。

誰知道，換了大老闆，萬科也會今非昔比。

4

萬科被超越

王石瞧不起民企，鍾情於國企的後果，就是斷送萬科和員工的未來。雖然毫無疑問，深圳國資委也希望萬科能繼續做龍頭，但這是體制決定的結果，除非改變體質，否則沒辦法。

而目前，萬科員工因為薪酬制度的變化，怨聲載道，歸罪於國企干涉的結果。

「萬科一旦成為國企，就要受到國資薪水制度的監管，這隻能說是規定，而不是我們干涉，深地鐵也是按章法辦事，規章外的事，我們也沒必要干涉，讓他們少拿薪水，我們自己又多拿不了一分錢。」這是深地鐵直接參与收購萬科股份方案的人士告訴櫻桃小房子的。

當然，我不是說寶能成為萬科第一大股東，就會有多好，說不定更差，以寶能血洗南玻A管理層就知道資本的血腥。

萬科的競爭力，很可能會因為薪酬吸引力下降，流失一些人才。

「今年已經走了很多人了，泰禾、碧桂園給很高的待遇挖人，甚至是高於萬科2倍的薪酬。」萬科分公司的人告訴櫻桃小房子，未來只怕會更多。

正如央企的保利、中海的薪酬待遇，就不如恆大、碧桂園，這幾年碧桂園非常捨得花血本在業內拉人，結果也看到了，今年到4月份，碧桂園的銷售收入就已經超越萬科。

下圖是上市房企2017年前五月銷售數據

按照這個態勢下去，我擔心恆大也會超越萬科。過去行業受人尊敬的老大，被兩家企業趕超，我內心的悲涼禁不住油然而生。

「恆大會超過萬科，雖然很不情願，但現在沒有辦法了。」萬科公司的人也無不嘆息。

說明：關於昨天文章被刪的說明nn

昨天萬科的文章，發出來半個小時，閱讀量剛上萬，就被刪了。

不得不佩服萬科的公關能力，呵呵。

今天萬科官方也公開回應了。

1、公司主動根據市場和行業情況、戰略重點及當前任務，適時調整薪酬激勵政策，是企業慣例。和股東結構變化沒有任何關係。n2、本次調整的方向，不是降低薪酬，而是調整結構和發放節奏。n3、調整導向為更加鼓勵真實價值創造，鼓勵通過努力把蛋糕做得更大，讓全體股東獲得更高回報的同時，讓員工獲得與業績相匹配的收入，保證公司持續健康發展。n

我補充說明一下。

1、萬科否認沒有降薪，是調整薪酬結構，向我爆料的那些員工，在一季度業績超額完成的情況下，獎金減少三分之一是事實，具體萬科要怎麼調整，後面再看。

具體是什麼原因影響，是不是跟深鐵進入有關，萬科官方否認了，而員工歸罪於深鐵，萬科的解釋，我想只要內部員工能相信就夠了，畢竟我們是外人。

如果真如萬科所言，是出於市場的情況提前做準備，那又說明一個事，萬科在為這一輪樓市調控，提前做準備了。

2、昨天文中提到關於員工項目跟投影響的事，萬科沒有正面回應，只是私下跟我說沒有受影響，但項目的員工說分紅的時候，財務確實是說因為國企的規定，我也沒法讓他們對簿公堂，呵呵只要你們高興就好。

3、深地鐵進入後，對萬科的影響，是否插足管理，後面我們是可以看到的，現在沒必要爭論，事實勝於雄辯。等著8月的董事會召開吧。

4、現在萬科股東都是一幫玩槓桿的高手，不都是用別人的錢買股嘛，呵呵，只是身份不同了。

不多說了，不然深鐵規定我不能坐深圳地鐵出行就麻煩了。

2

不另外發文了，在此順便說一下今天發布的5月M2數據。

5月份同比增長9.6%。4月份是同比增長10.5%。

對比之下，這個月，從過去的兩位數增長，回到了個位數增長，增速下降了0.9個百分點。

這與我過去的預測是相符的，M2增速會繼續下降。

未來，M2保持個位數增長，將是新常態。這就意味著貨幣是真刀真槍收緊了。

這在今天央行對5月份信貸數據的解讀中可以看出來，詳細可查看央行官網的解讀。

5月末金融體系持有的M2僅增長0.7%，比整體M2增速低8.9個百分點；與此同時，非金融部門持有的M2增長10.5%，比整體M2增速高0.9個百分點。n

這對比就能看出來，金融體系內部去槓桿，效果非常明顯。

央行今天的解讀中也明確說了，估計隨著去槓桿的深化和金融進一步回歸為實體經濟服務，比過去低一些的M2增速可能成為新的常態。n

未來的方向，央行也指明了，應堅持積極穩妥去槓桿的總方針不動搖，利用巨額的存量貨幣，來服務實體經濟。n

所以貨幣偏緊將是一個明確的方向。央行會在去槓桿的同時，會利用各種工具來保持一個平衡，保持流動性合理，不至於枯竭。

以後你們再看到一個幾千億的MLF操作，不要再大驚小怪擔心是放水了。

大家可以百度搜索一下今天央行旗下媒體發布的一篇評論，【央行主管報紙：本次MLF操作是保持貨幣穩健中性的操作】，其實就代表了央行對MLF的解釋，也澄清了之前的大放水謠言。

貨幣收緊對樓市的影響，我說過多次了，繼續維持之前的判斷。

靜待今晚美聯儲加息。

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