發債利率才超過貸款基準 你們叫什麼叫

發債利率最近高過貸款成本了

業內一通喧鬧

我看大可不必

倒掛的背後

現在AAA一年期債券收益率4.6%高於貸款基準利率4.35%

這不是歷史上第一次倒掛

上一次是2013年，那叫錢荒

但這兩次的邏輯可不一樣

2013年是因為發債利率漲瘋了

那個時候X業銀行為代表的同業玩的猛

與32號對賭會維穩

但我們的周行長當年就特別牛逼

你跟我玩是吧

我玩死你

於是在該向市場放水時

不但沒有放水

反而抽了一把

於是市場就崩了

「錢荒」的背後是監管玩火

熊孩子掐架後的兩敗俱傷

但今年倒掛是因為貸款基準故意不調

這輪利率調整我寫過四篇文章：

還有兩篇沒了

央媽依然在玩火

但是吸取了2013年的經驗

這次是溫水煮青蛙

沒有拉爆你

但是一點點弄死你，讓你生不如死

讓你不信邪

央媽背後的小心思

今年是32號換屆之年

如何平穩退休

成為宇宙第一行長

是今年博弈的那個命門

咱們所謂中性的貨幣政策

利率2%+的時候叫中性

利率5%+了還叫中性

你這個區間還真是寬咧

32號認為中性與否和真實利率無關

我只要不調基準就能不承擔歷史責任

所以這次倒掛單純是個調控遊戲

與2013年大不相同

輿論害人啊

銀行的小算盤

32號這點小聰明，可是苦了銀行

之前我寫過一篇

想說的是我們的銀行太落後了

在貸款定價上就能看出

如果說我們的市場利率是按BP定的

銀行的利率還是按照檔定

所有企業，我就給你定個

下浮10%，下浮5%，基準，上浮5%，上浮10%

然後利率就跟著32號調就行了

商業銀行被慣壞了

而這一次，32號死活不調整基準利率

銀行可扛不住了

只能被迫第一次主動調整利率了

下浮的變基準，基準的變上浮

這是商業銀行的一小步，卻是中國金融史的一大步

商業銀行負債端倒逼資產端定價了

實體經濟的煎熬

今年宏觀目標有個

「三去一降一補」

你降成本這一條肯定完不成吧

今年融資成本上了這麼多

基本上把大部分實體經濟的利潤都吃掉

那你折騰其他的有啥用

脫虛不一定入實，先脫水吧

你們看到的是上半年債券發行量銳減

我看到的是實體企業還有餘糧

當你看到債券發行量回升時

不是債券市場變好了

而是實體企業已經沒有辦法

該提的銀行貸款都提空了

犄角旮旯的錢都用光了

多麼貴的成本都得拿了

再不拿現金流就斷了

那個時候就是這一輪央行的玩火要殺死實體經濟的時候

所以別害怕

這次倒掛跟以前都不同

是32號抖了心眼

商業銀行倒逼了定價改革

實體經濟馬上就虛脫死了

堅持住

曙光就在明天

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