崩壞學園研發米哈游申請上市：遊戲流水總計超12億

導語

3名創始人當中，有2名是1987年生人，1名是1989年生人，3人同為上海交大同學。

3月17日，上海米哈游網路科技股份有限公司（米哈游miHoYo）對首次公開發行股票招股說明書（申報稿）進行了預披露。根據申報稿，米哈游本次擬發行不超過2,222.2222萬股，不低於公司發行後總股本的25%。這意味著米哈游IPO已受理，其申請A股上市的進程正在緊密推進當中。

米哈游是業內知名的二次元遊戲廠商，成立於2012年2月，其正在運營的3款移動遊戲分別為《崩壞學園》、《崩壞學園2》和《崩壞3》，其中《崩壞學園2》和《崩壞3》兩款遊戲的充值流水加起來已經超過12億元。申報稿顯示，公司的3名創始人蔡浩宇、劉偉和羅宇皓均為85後，同是上海交通大學同學。

公司背景

主打原創二次元IP手游 2016年1-9月營收2.1億

米哈游成立於2012年2月13日，是一家以動畫、漫畫、遊戲和小說（ACGN）等產品為載體，深耕二次元文化的互聯網文化企業。公司目前共累計獲得四十餘項計算機軟體、音樂及美術著作權，是上海市2016年度科技小巨人企業、2016年度上海市明星軟體企業以及2016-2017年度上海市文化出口重點企業。

米哈游自主創作了知名二次元IP「崩壞」，並圍繞該IP打造了涵蓋遊戲、漫畫、動畫、輕小說等產品的二次元文化產業鏈，其中遊戲是其主要收入及利潤來源，目前正在運營的三款移動遊戲分別是《崩壞學園》、《崩壞學園2》和《崩壞3》。公司主要聯合運營平台包括App Store、Google Play、Bilibili遊戲中心等。

除了遊戲，公司產品還包括：《崩壞3rd》長篇漫畫、「崩壞學園四格手書動畫」、輕小說《吼姆救援作戰》，以及印有「崩壞」IP角色的抱枕、手辦等。動畫、漫畫和動漫周邊產品主要以免費的模式向用戶提供。

申報稿顯示，公司2013年度營業收入130.74萬元，凈利潤為28.40萬元；從2014年開始業務發展迅速，2016年1-9月的營業收入已經達到2.11億元，凈利潤1.18億元。

2016 年 12 月 28 日，公司召開 2016 年第五次臨時股東大會，通過了《關於公司申請首次公開發行人民幣普通股（A 股）股票並上市方案的議案》等與本次發行有關的議案。

歷史沿革

曾獲杭州斯凱100萬增資 後者為首家在美上市移動互聯網企業

資料顯示，2012年2月13日，蔡浩宇、劉偉、羅宇皓、靳志成（後將股權轉讓）4人成立上海米哈游網路科技有限公司，註冊資本10萬元。就在成立1個多月後，2012年3月29日，杭州斯凱以現金方式新增出資100萬元人民幣，成為公司新增股東。其中1.76萬元計入公司註冊資本，持股比例15%；98.24萬元計入公司的資本公積。

據了解，杭州斯凱網路是一家手游平台和發行商，其於2010年在美國納斯達克交易所正式掛牌上市，是國內第一家在美上市的移動互聯網企業。

此後經過幾次變更，由杭州米藝吸收杭州斯凱而成為米哈游股東。2016年11月25日，杭州米藝將其持有的900萬股股份作價人民幣900萬元轉讓給萍鄉盈尚。

目前，米哈游的股權結構如下圖：

產品

《崩壞學園2》連續3年撐起公司九成以上收入

通過申報稿可以看到，米哈游近年業務的迅速增長與移動遊戲《崩壞學園2》的運營關係密切。2014年度、2015年度、2016年1-9月，《崩壞學園2》的收入佔比分別為99.53%、99.27%、97.65%，連續3年撐起公司九成以上收入。

《崩壞學園2》曾獲「2014年度最佳二次元網路遊戲金鵬獎」、「最具人氣網路手游獎」等多個獎項，從2014年初上線到2016年9月30日，《崩壞學園2》累計註冊賬戶數超過4,500萬個，充值流水累計超過7億元。

自在App Store上線至2017年1月31日，其排名在App Store總榜（暢銷）前50位近350天。

《崩壞3》於2016年9月推出，在App Store上線次日獲得首頁的橫幅推薦、專題和新游推薦，連續20天排行動作類遊戲前十名。獲得硬核聯盟頒發的「十大人氣遊戲」、華為遊戲「2016年度十佳網遊」、「2016年度最佳二次元網路遊戲金鵬獎」等多個獎項。截至2017年1月31日，該遊戲累計註冊賬戶數超過1,200萬個，累計充值流水超過人民幣5億元。

海外

「崩壞」系列登陸日本 表現尚不穩定

作為國產原創IP手游，米哈游的「崩壞」系列手游在國內市場取得良好反響的同時，也不斷在向海外市場拓展，尤其是日本市場，不過目前尚沒有較穩定的表現。

米哈游於2015年2月在日本設立法人，2015年3月11日，《崩壞學園2》在日本App Store和Google Play同步上架，初期反響還是很不錯的：3月18日即拿下Google Play遊戲類暢銷榜43名；3月23日拿下App Store遊戲類暢銷榜56名。然而，隨著多個與收費道具直接掛鉤的BUG出現以及相關的運營失誤，一個月之後，遊戲在App Store榜單上的成績開始震蕩下滑，4月28日時一度跌至283名；Google Play這邊也出現大幅下滑。

雖然之前的成績不佳，今年米哈游仍然打算用《崩壞3》繼續出海的道路。根據18183報道，2017年2月，《崩壞3》在日服上線，10天取得了100萬的下載，其暢銷榜成績最高也曾衝到19位。目前來看，在日服的6294個評分中，有4822位玩家給出了5星好評，平均分數在4.6星。不過，當下的市場反響尚不穩定，最終效果如何還需要長期觀察。

團隊

公司前身為上海交大學生創業團隊 董事長今年30歲

本次上市申請中，米哈游年輕的創始團隊頗受關注。在3名創始人當中，有2名是1987年生人，1名是1989年生人。

據了解，公司最初是由劉偉等4名上海交大計算機專業研三學生組成的「米哈游」遊戲開發團隊。成立後曾獲得上海市大學生科技創業基金會的天使基金資助。

米哈游初創團隊合影，圖據網路

2012年2月13日，蔡浩宇、劉偉、羅宇皓、靳志成（後將股權轉讓）4人成立上海米哈游網路科技有限公司，註冊資本10萬元。蔡浩宇、劉偉、羅宇皓3人目前也是公司的主要股東。

根據申報稿，3人基本情況如下：

蔡浩宇，1987年出生，中國國籍，無永久境外居留權，上海交通大學碩士研究生學歷，上海市領軍人才。現任米哈游董事長、總經理。

劉偉，1987年生，中國國籍，無境外永久居留權，上海交通大學、美國喬治亞理工學院雙碩士學歷。現任米哈游董事、副總經理。

羅宇皓，1989年生，中國國籍，無境外永久居留權，上海交通大學碩士研究生學歷。現任米哈游董事、副總經理。

不僅創始人團隊較為年輕，整個公司員工的平均年齡為29歲，其中25-30歲的員工占公司員工總數的78.68%。

計劃

擬投入4億元開發新游 將開發24集動畫劇集

米哈游將目標受眾鎖定為二次元用戶群體，其「崩壞」IP起源於2011年，經過6年積累，聚集了大量核心粉絲，截至2016年9月，《崩壞學園2》累計註冊用戶超過4,500萬個、漫畫《崩壞3rd》累計點擊量超過4,900萬次、《崩壞學園四格漫畫》累計點擊量超過3,200萬次、動畫視頻點擊量超過900萬次、《崩壞學園2》百度貼吧關注量累計超過83萬，帖子總數累計超過4,200萬。

米哈游在申報稿中提到，公司遊戲產品尤其是《崩壞學園2》的大受歡迎，也得益於公司的特有內容營銷策略。公司會結合「崩壞」IP中的人物形象、故事情節製作一些精美的音樂和動畫，上傳至嗶哩嗶哩等二次元網站，讓玩家因為喜歡這些音樂或動畫進而對公司的遊戲產生興趣。據了解，米哈游主要合作的供應商包括著名二次元視頻網站嗶哩嗶哩、國內知名漫畫平檯布卡漫畫等。根據此前媒體報道，《崩壞學園2》超過50%的安卓收入來自B站，核心數據比其他的安卓市場高3—4倍。

根據申報稿，本次發行募集的資金將主要用於崩壞系列網遊新產品開發、遊戲全球推廣運營、IP泛娛樂化內容開發運營、技術開發IP運營基地建設和運營補充等，其中投入最高的是網遊新產品開發4.05億元，其次是遊戲推廣運營1.74億元。

申報稿還透露，米哈游計劃通過實施本次募投項目開發二季共24集的動畫劇集。

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