從財經公關角度看H股

上周六(2016年11月5日)，文因互聯非常榮幸地邀請到皓天財經中國區總經理陳路齊先生擔任第16期智能金融沙龍的主講嘉賓，和與會的各位金融界人士分享了以《從財經公關角度看A股與H股的異同》為主題的演講。

陳路齊先生，現任皓天財經集團中國區總經理，主要負責市場開拓、皓天財經境內公關業務統籌、執行企業客戶工作需求等。陳路齊先生畢業於外交學院，獲國際關係碩士學位；在加入皓天前，曾就職於境內知名的財經公關公司，並參與創立了一家傳播諮詢公司，具有豐富的資本市場品牌傳播及危機公關經驗。

什麼是財經公關

財經公關並不是新興的行業，在內地已經有十幾年的歷史，在香港也至少有二十年的歷史，在國外的歷史則更長。

所謂財經公關，是指企業為了尋求和維護其在資本市場投資者和那些對投資者有重要影響的人士心目中特定形象和價值定位，而展開的一系列設計、展示、解釋和溝通等公關推廣活動，從而增強投資者持股信心，使其股票價格和上市公司真實價值相匹配。

上述概念充分說明了財經公關四個特點：

• 服務對象——上市公司和擬上市公司
• 服務內容——溝通以達到投資價值的合理、充分傳遞
• 服務方法——新聞傳播及投資者溝通活動等

A股與H股的區別

與A股相比，H股具有以下特點：

• 市場成熟
• 機制健全
• 機構為主
• 估值更低

這些特點都指向了市場化這一核心。H股的市場化表現在融資效率高上：以香港的IPO為例，從遞交A1表到掛牌平均時間只有6個月。

另外，A股和H股兩個市場的估值差異導致了近年來兩地上市資源相互流動的現象。一方面，大量的內地企業繼續保持強勁的赴港上市的勢頭；另一方面，有一批在香港市場被低估的上市公司在積極運作回歸到A股市場。

A股和H股的四點區別：

1. 監管方面

   香港是自律監管型，監管機構獨立於政府框架之外。香港聯合交易所是商業機構，聯交所有上市審批權。而內地是集中立法監管型的，IPO、併購重組等審批權在證監會，交易所是非盈利機構，沒有IPO等審批權。

2. 交易規則
   這也是體現市場化程度差異的地方。H股與A股在交易、資金轉出、漲跌幅等方面存在差異，如T+0，資金轉出T+2等。
3. 財經公關
   對財經公關來說，導致服務產品差異最大的地方在於股東信息的獲取。
   港股因私密信息保護及監管原因，持有量在5%以下的股東是無法識別其身份的，且其多層託管形式也造成了信息的不透明和不通暢，上市公司無法準確定位其股東身份。在A股，拿到股東信息是相對比較容易的，每個月會免費提供前100位的股東名冊。但是在香港是拿不到這種信息的。這會導致股價異常波動時也找不到原因，因為沒有辦法了解誰持有多少股，持有長短的意願。另外，對重大資本市場的運作，是需要股東大會的通過的，識別自己的股東將是重要工作。
   如果是開曼和英屬維爾京群島註冊的上市公司還有一個特殊的「數人頭」規定。其要求參加私有化表決股東大會的現場股東超過半場以上人數支持，私有化決議方能生效，而且這一規定中要求一人一票，與該投資者所持有的股權數量無關。這使得股東識別、股東認證成為重要的服務產品。
4. 媒體環境

   香港的媒體環境和內地相比，差異主要體現在多元化、廉政監管等方面。

問答環節

嘉賓提問：目前內地財經公關的玩法是怎樣的呢？

陳路齊先生解答：2007年財經公關開始，主要的模式是協助客戶打理媒體關係，獲得收益也是比較容易，但是2014年之後國家對媒體進行了整頓，財經公關整體處於轉型期，大家也都在探索新的思路、新的產品。

嘉賓提問：如何衡量財經公關效果？

陳路齊先生解答：公關傳播是作用於品牌，不是作用於銷售，而品牌是屬於個人意識的範疇，所以很難有直接的量化工具去衡量品牌傳播的效果。