崔陵渝：既然進來了，你就是個戰士 | 交易者說

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本文為崔陵渝老師9月24日在一德期貨交易沙龍鄭州站上的講話實錄，推薦閱讀！

中國期貨從1993年至今，中國的資本市場這麼多年走過來，我是見證著、親歷著的。從深圳市場第一批買股票，從鄭州市場第一個要席位、第一批下單子，整整走了20多年。這20多年，我見證著中國資本市場和期貨市場的成長和壯大，感慨良多。那麼，我又是如何走入這個市場的呢？說實話，我也是被別人「忽悠」進去的。因為我的性格根本不是做期貨做金融的，那時也不懂期貨金融，什麼都不懂，就覺得這是個新生事物，還不錯，就這麼走進來了。等到今天，回首看中國的資本市場，我覺得它已經從過去的廣袤草原進入了一個新的時代，我給它起名叫做大航海時代，這個時代它是多維的。過去我們的時代是單面的、黑白的，現在這個市場進入的大航海時代，它是立體的，下面有深不可測的海溝，海上有十二級巨浪，上面有暴風驟雨。你想爭金奪銀，不再像過去的廣袤草原，拿著劍拿著槍就能佔山為王。現在不一樣了，不是說你有個小帆板、獨木舟，你就可以捕魚打蟹了。這個時代需要的是大噸位的艦船，例如航母。你如果是一艘航母，你就在海上有安全感。航母需要很複雜的技術，需要很多團隊的配合。在我看來，如今的中國資本市場已經進入了一個大資管、大團隊時代。馬雲說過一句話：「在這個時代，要不你加入一個優秀的團隊，要不你創建一個優秀的團隊。」單槍匹馬、獨劍俠的時代遠離我們了，冷兵器時代遠離我們了，火器時代已經要被淘汰了，我們現在進入了一個熱核時代，要精確的製造大規模的殺傷性武器。

去年私募基金爆發性增長，發的產品成千上萬，拋開產品好壞不說，單單這種爆發就如井噴一般。正如虎爺之前所講，中國的錢沒出處，它總要找個出處。大家都知道，現在中國的經濟、中國今天的貨幣政策、中國現在的貨幣量，都已經不再是我們想像的那樣了。天量的貨幣而且還在印刷增發，這麼一批天量的貨幣，誰來承載？靠我們大家能承載的了嗎？中國有什麼樣的系統、什麼樣的企業能承載這些天量的貨幣？只有房地產。所以說，房地產漲，承載這些貨幣、對沖這些貨幣、抵消這些貨幣，對社會有利，對政府有利，當然，對老百姓不是很有利。但是房地產這種產業它總有一天會被取代的，那麼誰來承載這些貨幣呢？只有實業。現在中國都去搞虛擬經濟了，實業沒人做了，都去炒房了，這是不對的。下一步，可能國家會把實業證券化、資產證券化。這個市場非常龐大，龐大到你不可想像，如果把實業證券化、資產證券化以後，天量的貨幣將可被承載。基於這一點，中國未來的資本市場還可以紅紅火火。像你們80後、90後還會有10年到15年的黃金期，冉冉升起，轟轟烈烈。這個時代是你們的時代，我覺得這個時代就是機會。

我記得在20年前剛剛進入期貨市場的時候，我其實什麼都不懂，就是摸著石頭過河，什麼均線、K線、波浪理論根本就不知道。後來就買書去讀，從讀書到實踐，它是個很漫長的過程，在這個市場也是幾起幾落。我不像別人從短線到日內，然後小周期大周期、小趨勢大趨勢，越做越大，從一個士兵做到了司令。我進到這個市場的時候就是聽消息。進來以後，腰裡揣著些錢。那會不敢說幾百萬，幾十萬都已經很不得了了。那會兒想的就是明天是不是我這些錢就能翻到幾百萬了，到明年翻到幾千萬了。就這樣，一直聽消息去賭，從大趨勢開始做，賠得一塌糊塗。後來又做小周期，因為市場的不規範，消息的水平達不到，到最後也是賠。我是從大做到小，後來又做到日內。我個人認為我不是個聰明伶俐、眼急手快的人，所以賠的更厲害。最後開始做套利，找對了自己的位置。期貨市場它是一個死亡率最高，成功率最低的一個市場。我們大家都選擇了這個市場，你說現在有多少賺錢的，有也就這麼幾個，大部份都是虧錢的，這個概率是多少我想我不用多說。所以，選擇這麼一個市場，你進來了，就要經歷千辛萬苦、九死一生。如果你是80後、90後，20多歲，先不說能不能賺錢，你能做到像虎爺像我這個年齡，還能有碗飯吃，就已經是高手了，更別說賺多少錢了。

這個市場，不缺乏明星。昨天你看他持滿倉，一覺起來到了一百萬了，這種故事太多了。我經常跟期貨媒體說，你們寫的、宣傳的那些東西，還有搞的各種比賽，都是錯誤的。為什麼？期貨本身就是風險非常高的東西，你現在搞個比賽，大家都會想當第一名，當第一名他肯定會持隔夜倉持滿倉，他要賭一把。如果按照你正常的思維、穩當的思維，一百名你也進不去。穩健的投資是漫長的，它是馬拉松，它不是百米賽跑。期貨市場中，名人從幾萬做到幾億的文章有很多。在與年輕人聊天的時候，我會問他們如何進入這個市場的。他們會告訴我，他們看到在這個市場能成為億萬富翁，可以很快暴富。我說，那你們又聽沒聽說過在這個市場豎著進來橫著出去的呢？抬屍隊都抬不過來你見過嗎？這時他們會告訴我，我就知道某某大佬，我要成為未來的他們。然而，你知道這些大佬賺一百個億的同時要消滅多少我們在座的各位嗎？一萬兩萬還成就不了他們，要犧牲更多的這些人才可以。所以，進入期貨市場，首先要擺正一個位置。你要考慮，未來的三年內，你能不能存活，你能不能吃飽飯，你能不能把你的租房錢掙到。就像對待一般社會打工的一樣，今天我進來了，明天有沒有飯吃，下個月房租能不能交上，如果這些解決了，足矣把你的基礎打好。你剛進到這個隊伍，你就想要個導彈，就想精確製造武器，就打算跟美國人干仗了，那是異想天開，那是不可能的。不管任何投資者還是新人，還是80後、90後、00後，進入這個市場，首先要明白來這裡生存第一、活著第一。

再者，進入這個市場一定要做好充分的被蹂躪被折磨的準備。這個市場其實就是對人的一種殘酷的、長期的蹂躪，從精神到肉體再到你的資本。所有的經歷，千辛萬苦。在座的各位我覺得沒有一個是昨天進來了，做了兩個月、一年，幾千萬到手了。我覺得這種神話如果有，也是很少很少的。

我的期貨人生也是三起三落，三次歸零。我記得最清楚的一次是97年左右，那把我全部爆倉以後只剩下2000元，其他的什麼都沒有了。當時過年放假回家，我內心很糾結，在小區樓下徘徊了2個半小時，不知道如何敲門，不知道如何面對家人。最後鼓起勇氣跟家人說了這個事，一開始也是沉默，但後來得到了她們的理解、安慰、支持，我當時很感動並下定決心將來一定要回報她們。事實證明，我做到了。同時，通過這件事，我也想明白了這種大起大落是不行的，於是便開啟了現在的這種模式。

資本市場有一個極端的自由主義，我叫它資本極端份子。他就是利用金融手段，給你不斷的扭曲。有人說，這是市場的力量。市場的力量它包含很多。利益最大化的極端份子，他掙了100個億想掙1000個億，他恨不得把資本市場的錢都掙完，把大家都殺完，所以他做的極度扭曲。

在座的各位都會看K線，都會研究基本面，我很多朋友看著現貨做期貨的反而最後都爆倉了。現在期貨市場金融屬性越來越高，現貨屬性在減弱。通過這些年的做市商經歷，我選擇做套利為主。穩定盈利、複利增長，這是我這些年做期貨的主題。我有兩個不，一不做風險大的品種。你說的天花亂墜，我不做。因為我是理財戶，我不像個人戶可以嘗試。我是受人之託，我是個基金經理。做自己的戶跟做理財產品是兩個概念。第二，不做自己不熟悉的品種。隔行如隔山，你原來做農產品的，現在告訴你黑色不錯，你連黑色都沒研究過就做進去了，你肯定要交很多學費的。不熟悉的品種、風險大的品種堅決不做。

我現在的十幾年裡，帶了很多客戶，而且從來沒有給一個客戶虧過一分錢。賺多賺少那是另一回事，在安安全全、穩穩噹噹的情況下，再去利益最大化。在做理財產品時，不要考慮利益最大化，要考慮安全最大化、穩定最大化。這就是你做理財、做資管最重要的一點。

一個好的盤手不一定是個基金經理，一個好的基金經理也不一定是一個好的盤手。你做基金經理的時候，你替別人理財，別人求的是跑贏通貨膨脹足矣。你拿著別人的錢開始創新，只為了自己多分錢，利益最大化，那麼你做這個理財的宗旨就不對。

其次，你要是個基金經理，做理財產品首先人品很重要。怎麼對得起投資者，怎麼對得起你的客戶，把別人的錢看得比自己的生命、榮譽都重要的時候，就算你技術不好，也能把這個產品做的不錯。

再有就是要給自己留有充分的餘地，不要把話說的太滿。話要說的太滿，將來你在面對這個盤面，面對投資者的時候，你會非常狼狽，非常糾結。這個市場里，一旦有人說你吹牛，你以後就算做的再好，拿出來展示也不會有人相信了。這個市場需要真金白銀，千萬不要說大話，千萬不能把你最好的賬戶展示給別人吹牛。

最後，咱們大家做期貨投資一定要記住，在你最糾結最難最不好做的時候，你能少虧、不虧甚至打平，才是期貨人中的高手，知道止損、砍倉、化險為夷的盤手才是好的盤手。咱們在座的各位，進入這個生存率最低、死亡率最高的市場，既然你進來了，你就是個戰士，你就不要被別人消滅。期貨是強盜的哲學，需要鬥士精神，需要你死我活的精神，它其實就是叢林法則，你要像戰士一樣有充分的鬥志。長期生存下去，不管賺錢多少，在座的各位，20年、30年後，還能在這裡談笑風生，足矣。任重道遠，同志們努力吧！