這家平台信息透明度全國第一，真的那麼靠譜嗎？

信息透明度一直是無馬哥對網貸平台最看重的一個指標，而有意思的是，在網貸之家的歷次網貸平台百強評級中，透明度排第一的，竟然不在網貸最發達的北上廣，而在中西部，這就是運營中心在成都的易貸網P2P。

昨天，易貸網P2P高調地舉辦了一場品牌戰略升級發布會，將平台名稱改為「宜貸網」，網貸之家、網貸天眼等行業門戶的高管都到場站台，頗為令投資人矚目。正好借著這個機會，無馬哥今天對這家頗感興趣的平台做次深入測評，看看其信息披露究竟有多透明，透明背後是否靠譜，是否值得投資？

十年深耕線下小貸，軟銀中國兩次注資

於2014年1月上線的「易貸網P2P」，脫胎於做線下貸款服務業務起家的「易貸網」。「易貸網」創始人任海華從2006年在成都介入貸款領域，2009年推出「易貸網」，主要從事線下貸款業務信息撮合中介服務。公司總部位於成都，業務上也是主要活躍在西南地區。

據官方資料顯示，在推出「易貸網P2P」的2014年，「易貸網」成立短短5年時間，平台已入駐近20萬家貸款服務機構和專業貸款顧問，每年為上百萬企業和個人提供貸款信息服務，涉及金額逾千億元。截至目前，官網信息顯示，「易貸網」平台覆蓋全國371個城市，註冊用戶兩百多萬，每年為各類客戶提供幾百億元貸款服務。

「易貸網P2P」最初是作為「易貸網」的一個業務版塊而推出的，意在與原有的業務整合，形成完整的O2O生態閉環，這從網站命名上就能看出來。2014年5月及2015年11月，軟銀中國資本，這家曾成功投資並催生出阿里巴巴、淘寶網和分眾傳媒等眾多優質企業的風投機構，兩度投資「易貸網P2P」。

多年資產端開發的背景，加上知名風投的資金背書，「易貸網P2P」從背景實力來說，還是相當靠譜的。

品牌升級後，宜貸網品牌將從「易貸網」母品牌剝離出來，由上海易貸網金融信息服務有限公司獨立運營。但值得一提的是，「宜貸網」運營中心仍設在成都，由上海易貸網金融信息服務有限公司四川分公司運營。無馬哥之前收到過宜貸網客服的電話，也是從成都打來的，經打聽，事實上宜貸網算是家實打實的成都公司。

把自己放在實時監控鏡頭之下，信息披露透明度果然高

宜貸網上線至今兩年多，成交額已突破300億，在目前網貸之家評級中排名第12位，網貸天眼排第6位，是中西部規模最大的P2P平台，從規模跟評級來看，都算是家國內一線網貸平台了。

尤其值得關注的是，宜貸網的信息披露透明度極高，運營報告涵蓋了月報、季報、半年報、年報，而且還有內容極為詳細全面的實時數據披露，連逾期、壞賬總金額都大大方方地展示。這就無怪乎宜貸網常年高居網貸之家透明度評級榜首，無馬哥對此舉措也要點個贊。

但無馬哥留意了解了後發現，雖然宜貸網目前信息披露已經很領先了，但也並非沒有可改善的地方。這一點，無馬哥下文中會談到。

還有一點很有意思，就是宜貸網在官網上公布了自己公司辦公室的實時監控視頻。無馬哥盯著監控看了好久，並沒有發現什麼實質性的價值（無馬哥當然不會告訴你，前台的姑娘們還是很養眼的），但是，這種把公司赤裸裸呈現在監控鏡頭之下的姿態，還是值得鼓勵的，也可以讓投資人更安心一些。

「債權貸」標的佔比高達70%，值得關注

目前，宜貸網的理財產品有三類，包括「車易貸」、「房易貸」和「債權貸」（「贖樓貸」已停止發布，不再討論）。其中「車易貸」是車輛抵押貸款，「房易貸」是房屋抵押貸款，資產端分別來自易貸網金融服務（深圳）有限公司和成都易捷金融服務外包有限公司，這兩公司都是從先前「易貸網」剝離出來的。據工商信息顯示，這兩家公司也都是宜貸網的股東。

「車易貸」的預期年化收益率在11%-13.4%之間，「房易貸」在11%-17%之間，這兩者形成了宜貸網的基礎資產。「債權貸」是在這兩類基礎資產上衍生出來的——宜貸網上持有「車易貸」或「房易貸」債權的用戶，可以拿債權做抵押向其他用戶借款，就像紅嶺創投上的凈值標、陸金所的資產標。「債權貸」的預期年化收益率在10.13%-18%之間。

項目信息整體披露也比較詳細，抵押貸款相關的各種產權證也都有實物拍照上傳，可信度較高。無馬哥隨機查看了幾個項目，項目詳情介紹也比較仔細。整體來說，項目的真實性和優質性還是比較好的。

網貸天眼數據顯示，宜貸網綜合年化收益率在10.26%，略高於行業平均水平，平均借款周期1.91個月，流動性比較好。值得注意的是，根據宜貸網官網披露數據，「債權貸」的累計成交額高達230億，佔到了平台累計成交總額的70%以上。

「債權貸」這類標的，原意是增加平台上投資人的流動性，但往往變成投資人增加槓桿套利的工具，從而容易放大風險。對這類風險的警惕，主要是看兩點：1、基礎資產的質量；2、槓桿的倍數。與紅嶺創投那種大單類型的企業借款資產，以及高達90%以上的凈值標比例比起來，宜貸網的情況要好得多，但仍需投資人經常留意變動情況。

小額分散，逾期壞賬率較低，但風險準備金披露不完善

官網實時數據顯示，宜貸網的逾期總金額為11,246,029元，壞賬總金額為1,414,000元，相比300億的成交體量，千萬級別的累計逾期總額和百萬級別的累計壞賬總額，顯得微乎其微。如果數據確鑿，那麼意味著原易貸網線下貸款的風控能力頗為深厚。

宜貸網的業務模式符合監管層和新規要求的「小額分散」原則。官網信息顯示，1萬元以內借款總筆數佔到了總借款筆數的75%左右，而10萬以內的佔到了95%左右，平均單筆借款金額1萬元出頭。

一般來說，車抵貸，特別是房抵貸，比起消費信貸、信用貸款來說，金額要大上不少。宜貸網之所以平均借款金額如此之低，無馬哥分析發現，正是跟它的高達70%佔比的「債權貸」標的有關——宜貸網存在大量的小額短期的「債權貸」標。

風險準備金是宜貸網上最重要的投資保障，對於0.04%的逾期率和0.01%的壞賬率，官網所披露的2.14%的風險準備金率可以完全覆蓋。風險準備金相關情況的披露也很及時和詳細，各類運營報告和實時數據都有顯示。

但無馬哥（微信號：wumajinrong）發現，宜貸網「有限墊付計劃」雖對於風險準備金的抽取、使用和管理，做了詳盡的說明，但平台看起來並沒有嚴格遵守。

計劃中提出，風險準備金須委託第三方機構存管，專戶儲存，單獨核算。但事實上，宜貸網從未披露過風險準備金專用賬戶的信息，也看不到有存管銀行出示的相關證明文件。

計劃中還提出，平台在公布風險準備金相應信息時，應當出示相應客觀證明材料，顯然，這一點也沒有做到。

相對於其他方面的披露力度，不得不說，風險準備金披露上仍存在較大的缺陷。希望宜貸網今後能將公開透明進行到底，後續細化風險準備金披露。

另外，宜貸網目前也還未實現投資資金的第三方存管。經跟客服諮詢確認，宜貸網已於去年10月與中國民生銀行成都分行簽署了戰略合作協議。客服人員表示，宜貸網已經在今年8月24日確定下了銀行直接存管模式的主流程，預計存管系統將在兩個月內上線。

測評小結

總體來說，宜貸網的業務模式小額分散，符合新規方向和監管要求，也得到知名風投機構的青睞；信息披露很透明，收益和流動性都不錯，是一家值得考慮的投資平台。雖然如此，投資人後續仍需對平台在風險準備金披露、及銀行存管等方面的進展繼續留意。