下一個30年可能不屬於巴菲特

01-27

喜歡研究投資的朋友們應該都知道巴菲特的投資方法：找到一些優秀的公司並長期持有。這個方法和VC的投資方法本質上很像，區別在於，他會去尋找那種天花板更高的領域（有千億美金市值的潛力），然後持有更長時間（30年）。大家可以看看他到2015年底的投資組合（下圖），其中，American Express是在1963年投資的，可口可樂是在1988年投資的，Wells Fargo（富國銀行）和吉列（被寶潔收購）是在1989年投資的。這些公司現在在都有超過1000億美金的市值，全球市值榜上排在前100名。

看這個列表，我還有一個有意思的發現。90年代末的高科技泡沫中，他號稱「不投資科技公司」，基本上堅持到現在了。

我突然想到，十幾年過去了，情況是否有變化呢？於是我把全球市值前50名的公司找了出來，簡單計算了一下，有幾個發現：

前3名都是高科技公司，分別是蘋果、谷歌、微軟
前10名公司中，高科技公司佔了55%的市值，56%的凈利潤
前50名的公司中，高科技公司佔了34%的市值，27%的凈利潤

巴菲特基本上完全的miss了高科技公司。他的投資組合裡面只有兩家科技公司——IBM和AT&T，而且，他在這兩家公司上虧損了15% ...

30年以後的全球top市值公司的榜單，又會發生什麼變化呢？巴菲特在那個新名單里的公司應該會越來越少吧。