中國人民銀行降低存款準備金率 0.5% 會帶來怎樣的影響？連續的降息降準的大背景是怎樣的？

01-26

中國人民銀行決定普降金融機構存款準備金率並有針對性地實施定向降准措施
中國人民銀行決定，自2015年2月5日起下調金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。同時，為進一步增強金融機構支持結構調整的能力，加大對小微企業、「三農」以及重大水利工程建設的支持力度，對小微企業貸款佔比達到定向降准標準的城市商業銀行、非縣域農村商業銀行額外降低人民幣存款準備金率0.5個百分點，對中國農業發展銀行額外降低人民幣存款準備金率4個百分點。

瀉藥，手機答題，簡單說說。

不要樂觀的估計此次降準是開啟了寬鬆之路。還是那句老話，帝國貨幣政策大方向必須跟在美帝之後，帝國沒有資本像日本、歐盟那般任性。美帝沒最終行動，帝國就不敢輕舉妄動，不然，就只能坐等人民幣向日元靠攏。

實際上，此次降准在我看來很有可能與前段時間資本大量外流有關。小川童鞋早就言明，高比例的存款準備金是外匯占儲的池子，看看從去年三季度以來的資本項目下的巨額赤字，看看官面公布外匯儲備的減少幅度，為何降准就都明白了。

如果有興趣看看金磚五國貨幣自2012年開始的走勢，你就會驚訝的發展，越是先貶值的國家，反而會慢慢企穩，最終整體貶值幅度相對低，例如印度、南非。反而在12、13年相對堅挺或溫和貶值的到13、14年時貶值加大甚至會進入惡性貶值，整體貶值幅度相對較高，例如巴西、俄羅斯。

而帝國，卻是一直堅挺了這幾年，在眼看還有這最後幾步路的時候，統治者不會輕易的讓其功虧一簣的。

股市：

此次降准幾乎是在人們的預料當中，所以短期並不算多大的利好。唯一出乎意料的事，央行並沒有熬到周末公布，而是選擇在周三晚上就公布。這表明央行對於經濟下行的擔憂，或許後期央行放鬆的步伐會加快、力度也會更大。

另外，我們需要著重關注的一點是尾盤並沒有發生「翹尾事件」。眾所周知，國內的一大特色就是少部分「先知先覺」的資金會提前獲悉消息而入場買入，但今天尾盤並沒有出現這個狀況。這就有兩個可能：

1、央行這次保密工作做的非常好，或者降準是突然決定的突發事件；

2、資金並不看好目前的位置，降准對其的吸引力有限。

綜合上面所言，我認為大家應該理性看待此次降准。3200點的降准和2500點的降息是有很大差別的，在高位的作用會相對有限。市場短期或有上衝動能，但中期而言可能再度回歸調整的概率較大。建議明日若大幅沖高，可考慮適當減持。觀望政府後續的政策會否繼續大幅放鬆，否則中短期風險偏高，不建議追高入場。

實體：

一月份屎一樣的數據就知道降准降息很快就來，對於實體經濟減壓有一定效果。不過能否真正讓資金流入實體還得觀察，不過後續繼續加大寬鬆力度應該是可見的。

另外，股市走牛對實體經濟會有非常正面的影響。經歷去年的大漲後，實體應該會切實體會到農曆年前後增加的消費。

你現在回頭看上周末的降准「假消息」，會發現很有意思。

首先很多「謠言」都是遙遠的預言，這個看來也不是例外。其次如果一部分投資人那個時候就確認了這件事，那現在預期兌現也不會帶來本質改觀。

同時從時點上來看，明顯現在央行政策考慮，對待國際外部環境更加積極

央企官僚化（目的：分權和稅收；實現：中紀委，司法部，財政部，國資委）；

國企私有化（目的：對抗財閥；實現：證監會，央行，財政部）；

電商國有化（目的：分權和監控；實現：中紀委，司法部，保監會，財政部）；

財閥國際化（目的：一路一帶；實現：國防部，央行，銀監會）。

到年底了，KPI考核都過了么？

明年萬一他喵的學了google的OKR可咋辦啊？

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註冊制到來之前，反腐只會越來越狠，政府對於大數據的掌控只會越來越強大。

準備金率只會越來越低。

一個Boring的中國故事。

現在只能依靠網路房地產以及證監會的印股機了。

說白了就是對沖因為人民幣匯率下跌導致的流動性減少。

央行宣布自2015年2月5日起下調人民幣存款準備金率0.5個百分點，同時還會進行其他的差別化的調整。

我們簡單快評如下：

（1）值得歡迎的一步。市場之前對放鬆的預期較高，而近期糾結盤整，對貨幣當局的放鬆又有所懷疑。而在此背景之下央行宣布降低存款準備金率，應該是超出了市場預期。我們認為，當前經濟增長趨勢依然低迷（近期的PMI數據低於榮枯線，有數據以來僅高於2009年同期），物價持續下滑、通縮壓力加大，資本外流趨勢嚴重（近期人民幣貶值，且剛剛公布的外匯數據顯示四季度資本外流達5000多億人民幣），而實體經濟中的借貸成本並未出現明顯下降，放鬆貨幣政策包括降准降息將是必要的舉措。50個基點的存款準備金率下降，釋放的流動性規模相當於約6000億人民幣，但此舉信號作用會大於約6000億流動性的作用。

（2）對市場的影響正面。雖然市場之前已經隱含了比較多的放鬆預期，但最近對放鬆有些將信將疑，而央行的這次降准，一方面將對實體經濟起到支持作用，另一方面可能還會強化市場進一步放鬆的預期。我們預期降准將在短期對市場起到積極的作用。從歷史上看，雖然並不是所有的降准都能對市場起到持續的積極的影響，但考慮到當前降準的措施將有助於緩解市場流動性，且起到明顯的放鬆信號作用，輔助短端的資金成本下降，從而實現實體經濟借貸成本的下降。

（3）重申2015年「股債雙牛」的觀點。我們在2014年10月27日發表的《2015，股債雙牛》報告中強調，考慮到中國宏觀環境可能的變化，中國的貨幣政策將從之前的「明松暗緊」，逐步向「明穩實松」過渡，這將有助於降低名義利率水平和實際利率水平，同時全方位改革不斷持續降低市場風險溢價水平，中國市場將繼續重估。央行此次降息幫助名義利率和實際利率下降，如果後續政策繼續跟進，將對實體經濟起到提振作用，對資本市場也將起到積極的支持作用。

（4）重點建議關注低估值藍籌，利率敏感板塊。我們相信央行的降准將幫助降低實體經濟面臨的尾部風險，降低金融系統的風險，而持續的改革也有望增強中國經濟在中長期的可持續性，可能會修正中國中長期的增長軌道使其更可持續、更平穩。因此，我們認為凡是之前隱含了較多悲觀預期的板塊，都要重新修正其看法，都存在重估的空間。我們繼續建議配置利率敏感的板塊，推薦地產、保險、券商、銀行，關注地產投資產業鏈在投資復甦預期支持下的機會。

以上，

中金的快評，供大家參考。

本狂妄的白痴認為：這個事情的原因有這麼幾個啊

1. 經濟數據差

2. 人民幣前幾天連著好幾個跌停(2%)。

3. 大家接著破罐子破摔唄…我覺得現在這個情況，美國估計不會再加息了。雖然有人想賺這筆錢，不過現在加息賺這筆錢的代價太大了。

未來趨勢啊，我估計還是看歐洲的變化。歐洲要是進一步QE，我估計就會進一步降息降准。

央行宣布自2月5日起，下調存款準備金率0.5個百分點。機構認為，本次降准超預期料釋放7000-9000億元；再次降息已經提上日程；人民幣匯率將進入貶值通道；降准利好樓市復甦開發商最困難時刻已過；對A股下跌起到有效的減緩作用。