如何看待 2017 年 9 月 30 日央行定向降准政策？

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http://www.pbc.gov.cn/goutongjiaoliu/113456/113469/3393332/index.html

謝邀。

數量值得商榷，效果是杠杠的。

市場比誰都清楚，這次釋放流動性為了誰。

全國人民休假中廣東大佬國慶一天進賬近200億

國慶中秋長假，許多國民還沒從大堵車中緩過神來，香港那邊又傳來令人「虎軀一震」的消息：當天許家印旗下的中國恆大收漲8.8%，報29.65港元，為漲幅最大的內房股。中國恆大市值達到3894億港元。
指南針查閱福布斯全球實時富豪排行榜發現，許家印教授財富大漲7.5%，漲了29億美元，摺合人民幣約192億元，凈資產為409億美元，時隔數日再次成為中國首富，馬雲以383億美元排名第三。
中國恆大今年以來股價一路上漲，至今漲幅約5倍，許家印持股74.2%。依靠著中國恆大的股價飆升，許家印的身家也一路上漲。9月18日，許家印身家漲至391億美元，首次成為成中國首富。

內銀股瘋狂！招商銀行漲8% 工商銀行股價創歷史新高

新浪港股訊 10月3日消息，受上周六央行定向降准消息刺激，港股內銀股今日大漲，截至收盤，招商銀行(29.8, 0.15, 0.51%)漲8.01%，報29.65港元；工商銀行(6.37, 0.11, 1.76%)漲7.93%，報6.26港元，股價創歷史新高；建設銀行(6.88, 0.02, 0.29%)漲5.86%，重慶農村商業銀行(5.14, -0.06, -1.15%)漲5.05%，中國光大銀行(3.76, -0.03, -0.79%)漲4.99%，中國銀行(4.04, 0.00, 0.00%)漲4.94%，農業銀行(3.64, 0.01, 0.28%)漲3.71%，民生銀行(7.38, -0.03, -0.41%)漲3.49%，交通銀行(5.93, 0.04, 0.68%)漲3.33%，中信銀行(5.08, -0.04, -0.78%)漲3.2%，徽商銀行(3.96, 0.00, 0.00%)漲2.9%，哈爾濱銀行(2.37, 0.01, 0.42%)漲2.16%，重慶銀行(6.46, 0.01, 0.15%)漲1.4%。
人民銀行上周六宣布決定對普惠金融實施定向降准政策，對與普惠金融貸款餘額或增量佔比達1.5%的商業銀行，可降准0.5個百分點；佔比達到10%的銀行，可在第一檔基礎上再下調1個百分點。這一措施將由2018年起實施。
中金公(16.9, 0.48, 2.92%)表示，中國的貨幣政策繼續維持穩健，上市銀行第3季盈利能力加速。中金繼續將銀行股作為A/H市場首選組合，重點推薦農行（01288）、工行（01398）、建行（00939）。
摩根士丹利發表報告，預計措施可釋放3000億元人民幣的流動性，有助穩定債券息率及銀行融資成本，估計部分銀行凈息差有望提高2-3個點子，相等於銀行盈利增長可因此提高1.5-2.2百分點，有利內銀股價進一步上升。
瑞信9月27日發表報告表示，該行對內地金融機構進行考察後，認為內地銀行基本面是近年最正面，因中國宏觀經濟向好令人鼓舞地、商品價格再升、企業現金流持續改善。該行料內銀股今年每股盈利可錄高單位數字增長，決定上調內銀股於2017年至2019年預測3至9%。

小微企業姓資嗎？也許姓資，但是孫子輩，重孫，玄孫輩。既然是孫子，那就輪不到他們先吃肉了。實際上，他們能不能喝到湯都值得懷疑。

neo anderson：如何解讀2017年9月27日國務院常務會議部署「對小微企業減稅、定向降准」的政策？

手機碼字，格式見諒。首先，這是一個誤導性的標題。定向降準是從20180101開始執行而不是20170930。

這意味著什麼呢，放款額度緊張的情況在第四季度並不會緩解。在此之前，2017的額度實際上在第一季度已經基本使用完了，第二第三季度都是屬於非常緊缺的狀態，市場對於全面降準的呼聲是很高的（不然第四季度會面臨無款可放）。現在宣布2018降准，意味著2017不會放水了，第四季度緊缺的情況並不會得到緩解，大家做好第四季度依然饑渴的準備好了。

第二，這實際上是一個指導性的政策。我們可以看到定向降準的核心條件主要是要求對小微企業的貸款餘額達到一定比例（具體請自行查閱文件），目前怕是國內只有四大行能達到了。其他口渴的銀行怎麼辦，只能在第四季度加大對於小微企業的放款力度了。這也是前面說的，這是一個指導性政策，老大設置這樣的條件就是希望大家在第四季度要幫小微企業一把。

第三，有人歡喜有人愁。小微企業被扶持，但是總額就這麼多，在政策中最慘的怕是房地產了。上半年佔比最高的就是房地產，如果第四季度為了達標，那怕是房地產要真正第一次面臨口渴的情況了。加上打擊消費貸，房價怕是真正到了拐點。

第四，這個定向降准到底能放多少錢出來？個人認為，只要有標準就不怕不能達標。我估計絕大多數大中型銀行應該都可以的。幾乎可以認為是全面降准了。預計是6000億的基礎貨幣和對應貨幣乘數的投放，沒查數據，估計怕是能達到3萬億到4萬億的規模。而中國如果保持目前的增速，一年新增信貸規模估計在17萬億左右，4萬億隻能說是，嗯，杯水車薪。2018還會和2017一樣，大量的企業得不到貸款/舊的到期不能續貸/房貸不上浮20%得不到房貸等等。

最後，定向降准除了放水，還有什麼影響。預計是匯率。在美元開始縮表和美國經濟數據今年非常好的情況下，明年的降準會對匯率造成多大的影響，見仁見智吧

這是定向降准，又不是全線降准，怎麼可能達到6萬億，我的個老天，你這是拿豆包不當乾糧啊？這一年的貨幣供應是多少？gdp是多少？你想幹啥？想造反啊？

注意，這個錢不是現在就發的，而是3個月以後。為啥呢，主要是刺激信貸投放向製造業三農小微企業傾斜。

這次定向降准，主要是面向普惠金融，為什麼呢？其實很簡單，各國央行在縮表，尤其是美聯儲帶頭搞，咱們央媽也不能硬抗啊——硬抗吃虧啊！所以央媽縮表也勢在必行。

這個不用闡述了，大家查查這幾個月的M2增速就看明白了。我掛個圖吧（手機里翻了半天就這個圖還在，大家將就一下看吧）。

縮表必然造成流動性收緊，資產價格下跌難免。可這不是央媽想看到的，擠泡沫是目的，可不能把好孩子勒死了，所以央媽喊「脫虛向實」，可是搞金融來錢快，搞房地產輕車熟路，人氣又旺，誰還去搞製造業啊？

所以，央媽縮表會繼續，但是還得照顧一下好孩子，所以一邊收錢，一邊放錢，定向降准就是專門給老實孩子發的生活費。

這個錢是多少呢？

按照以往全線降准慣例猜測，或者25bp或者50bp，然後中小金融機構在放寬一下，基本上是2000——8000億。

這次不出意外，應該不會超出這個範圍。

實際計算的話，在6000億左右。

從金融信貸和債券市場的角度來看，定向降準的目的在於支持實體經濟貸款，譬如農業製造業等實體，同時信貸的上升會對債券配置需求形成擠壓。而且定向降准政策是一年一評估，如果央媽定向降准後各銀行去買長債，必然意味著明年定向降准年度考核的時候，銀行無法繼續享受定向降准政策。因此定向降准釋放的流動性很難流向債券市場，所以對債市實沒多大實質性利好。

股市休市，港股銀行地產股歡天喜地，也不知道在做什麼夢。

房市應穩中有落吧，債務槓桿都轉移到居民手裡了，貸居民款增速超過存款增速，而大中小金融機構和企業房市資金是流出狀態，後面是個什麼景不問可知，

至於這些放出來的錢會不會進入房市，我看希望不大。

一個是不好進，管控太緊。一個是不願進，追張殺跌，現在不長了追的意願也就低了。。。

期望房市崩盤跳水的，目前還看不到跡象，緩慢回落已經部分現了。。。

十月長假後，股市跳高低走，後勁不足，不過熱點還比較穩定，看來，散戶不多了，機構力量加強了。。。

所以，這個事不算大事，但是是一個信號，是個態度。

喜迎大會。

央行20179月30日發公告降准0.5個百分點，從2018年起施行。

2017年以來，一直都是靠增加貨幣流通速度來滿足GDP對M2的要求，實際流通速度從2016年底的5.01，到現在8月底為5.45，越來越逼近名義最大貨幣流通速度6.06，所以降准勢在必行。

目前準備金率為16.5%，名義最大貨幣流通速度為6.06，按照8月份的數據，基礎貨幣31萬億，M2位164萬億，實際貨幣流通速度為5.3。降准0.5個百分點後，準備金率16%，名義最大流通速度為6.25，預估實際流通速度最大可以帶來0.2的增幅，這樣按照基礎貨幣31萬億來算，可以在2018年增加的M2為6萬億。

按照目前M2和GDP的比值，GDP每年增加6.5%，相應的M2增加約1.5*6.5%=9.75%，按照2017年170萬億M2來算，2018年全年要增加的M2為16.6萬億，也就是說一次降准增加M2僅僅6萬億不夠。在基礎貨幣基本維持不變的情況下，2018年還應有1%的降准空間。假如2018年準備金率為16%不在變化，那麼基礎貨幣要增加到近34萬億，要增加近3萬億的基礎貨幣， zf更應該做的是採取財政赤字的方式來替代基礎貨幣投放，比如可以把赤字率提高到4%，這樣可以有1萬億的空間。

從信貸數據來看，大約從2015年6月股災開始後，居民新增貸款佔新增貸款總數的比例就在50%左右，儘管現在一線、二線的很多城市在2016年出台限貸政策，2017年新增房貸依然保持在新增貸款的50%，月均4600億。現在提前宣布2018年初準備金率，從目的上來看，是為了2018年的信貸增長準備土壤，但現在的困難是百姓抗鼎的能力是否能撐住50%的信貸。

我在2016年12月16日微博里寫到：中國國內經濟調結構採用的是連環計，借鑒赤壁之戰中曹軍的做法，北方人不習慣水戰，把幾艘船用鐵鏈的方式聯合在一起，來減少顛簸帶來的不適感，政府、企業（主要是國有企業）、消費者捆綁在一起，進行信用的擴張，築起血的長城。但是大船連鎖有一個致命的弱點，害怕詐降+火攻這樣的組合。詐降就是通脹的預期，火攻就是持續加息。

這個政策是大眾創業、萬眾創新的配套政策嘛，出台的時機就不評論了。敏感。

李克強總理在2015年政府工作報告中提出，推動大眾創業、萬眾創新，培育和催生經濟社會發展新動力。今年6月，國務院頒布了《關於大力推進大眾創業萬眾創新若干措施的意見》，明確指出，推進大眾創業、萬眾創新，是培育和催生經濟社會發展新動力的必然選擇，是擴大就業、實現富民之道的根本舉措，是激發全社會創新潛能和創業活力的有效途徑。這是認真總結國內外發展實踐經驗和理論認識的結果，符合當今世界發展實際和創新潮流，具有重要的理論意義和現實意義。

大量研究表明，初創企業是創新的源泉。歷史上許多重大技術和發明的商業化最初都是由這些企業完成的。同時，初創企業也是就業增加的引擎。據美國一個最新的分析報告，近年來在美國新增的20%就業中創業企業佔3%。正是那些創業者不斷創造出新的產品和服務，深刻改變了我們的生產和生活方式，創造了大量就業機會。當前，也正是那些在清潔能源、生物醫藥、先進位造、信息技術等領域的創業者，推動著新能源、生物、新一代信息技術等新興產業發展，解決我們全球面臨的資源環境健康等重大挑戰。

要「放水養魚」，推動財稅體制結構性改革，降低小微企業的稅負水平。在生產側方面，要放開服務業市場准入，擴大開放，使更多新企業公平進入，增強服務業發展動力作用。要深入推進傳統產業創業創新，鼓勵廣大企業職工積極利用互聯網+、大數據等新技術，推進工藝創新和設備更新改造，廣泛開展技術革新，加快傳統製造業向中高端邁進。要適應當前新技術、新產品、新業態迅猛發展趨勢，完善政府管理體制，加強人才、技術、金融等要素支撐，著力營造有利於新興企業不斷湧現和發展壯大，有利於新技術、新產品、新業態快速商業化的良好生態。

從這個政策的角度看，前兩年了，新孵化了一大批的魚苗，通過弱肉強食，各種淘汰下來，剩下的都是健壯，有前途的苗子了，這個時候為了保存孵化成果，不至於這些好苗子被渴死，必須要放一波水了。

對房價的影響，我們先看下面這個嚴峻的問題。

如果，現在給你50萬，你是買房還是去創業呢？
　　相信大部分人的選擇是去創業！因為，現在的一線城市，50萬大概只能交個首付，有的地方可能還不夠。
　　當然，如果錢更多的話，買房也許是一個很好的選擇。記得前段時間看過的一個笑話，一個男人十年前毅然以60多萬元賣掉了自己在深圳的房子，拿著這筆錢去創業，經過十年努力打拚，公司走上了正軌，賺到400萬純利潤，然後他用全部利潤再加上部分銀行貸款，把自己當初賣掉的那套房子又買回來了，畢竟小孩要上學。在深圳，明明可以買房致富，他非要創業！

這不是打臉嗎！！！

即使創業成功還是要買房！！！

創業九死一生

也不是人人適合！

成為馬雲，馬化騰更是渺茫。

現在的各類文章宣揚這種價值觀：買房就是最成功的創業！明明可以買房致富的，卻要裝逼創業！

這種扭曲的價值觀必須要扭轉過來。

所以這個政策的出台，表明了一種態度，錢要貸給實業。影響：利空。

第二個可能今天在某文章評論下看到的大概是這麼個意思，各種調控已經到位，現在放點水試試，看看還有什麼漏洞會把水放進房地產，如果有可能還會有更嚴厲的調控出台。影響：利空。

第三個可能就放水了，明修棧道，暗度陳倉！

想到再補充

如何看待2017年9月30日央行定向降准，會對樓市有怎樣的影響？

請注意這是定向降准！

定向、定向、定向，重要的話說三遍。區別於全面降准，定向降準是我國特有的宏觀調控方式。

此處定向降準的目的在於將銀行資金引向中小企業，解決他們的融資難問題。區別以往，以往的降准方式導致銀行資金流向不明朗，最後極有可能流向大中型國企或房地產行業，最後的結果就是物價升高、房價飆漲。這不是政府想要的。

還有一個容易忽略的重點就是，此次降准到2018年才開始實施，並非馬上。這充分體現了央媽政策的人靈活性。他時間跟答卷已經發下去了，剩下的，就你們各大銀行自己去努力把考題做好就行了，最後的獎勵機制是：考試及格的獎勵就是存款準備金在現有基礎上下降百0.5%，成績優秀的再降1%。

也就是說：我方向、任務、時間、獎懲都出來了，都他媽少啰嗦，趕緊屁顛地干去吧～

正好今天剛整理到這章

貨幣政策

1.央行買賣政府公債

特點:主動靈活，易於掌控。

2.調整再貼現率

特點:被動政策，取決於商業銀行去不去央行貸款。

3.調整法定準備金率

特點:效果猛烈。

貨幣供給增加，投機動機貨幣增加，買入公債，利率下降，投資增加，總支出上升，國民總收入上升。

實際工資上升，總需求增加，物價上漲。

物價要漲啊

樓市現在就是二年三年五年期期貨，你們也太看得起投機者的耐心了，此次流向，A股無疑。港股國慶暴漲，就是出貨。懂的就跟。

2018年才實施，要求幾方面貸款達到10%才能降准。

農戶生產經營、創業擔保、助學貸款呆壞賬都比較多呀。

直鉤吊魚......

主要還是看黨性！

要靠人性，估計有一萬種辦法讓定向變成不定向....

小心脫虛變成虛脫

手持人民幣的要哭死，還欠著人民幣的要笑死。