外匯交易中貨幣對的買賣過程是怎樣的？

01-26

為什麼說外匯交易是買入一種貨幣的同時賣出另一種貨幣？例如做多EUR/USD，買入歐元賣出美元這個過程是怎麼發生的？

受題主邀請，簡單回復一下。

外匯交易大概有五個渠道，分別是：外匯即期交易、外匯遠期合約、外匯期貨合約、外匯掉期和外匯期權。

題主這裡要問的應該是外匯即期交易，可以理解為外匯現貨交易。假設我們要做空EURUSD這個貨幣兌，事實上我們向銀行借了一大把歐元，並且把它立馬賣給交易對手，換取美元，並且存入銀行賬戶。

如果未來一小段時間裡EURUSD上漲，那麼我們手上的美元已經兌換不到當初那麼多歐元了，我們浮虧了。這時候你可以選擇使用更多的美元把等量的歐元買回來，還給當初借錢給你的人。

如果未來一小段時間裡EURUSD下跌了，那麼我們手上的美元只需要一部分就能買回當初拆借的歐元，那麼多餘下來的美元就是我們的利潤。

當然，如果你決定持有比較多的時間，隔夜了，那情況就會稍稍不同。這個時候我們借了歐元，需要支付歐元的拆借利率，同時我們存入了美元，那我們就收取了美元的利息。倘若這個時候美元的利息高於歐元，則我們隔夜的話利息收入是正的，反之則是虧損的。

如果買入高息貨幣賣出低息貨幣，那持有這樣的頭寸隔夜會收取到利息，反之則付出。隔夜利息可以搜索查詢到，每天都會發生變化。

貨幣兌無所謂做空或者做多，我們剛剛做空EURUSD的過程，事實上借來了歐元買入了美元，本質上是做多美元。所以貨幣兌永遠是空一個，多一個。

這並不特殊，其實我們所有的交易都可以看作是匯率交易。我們在上海期貨交易所做多螺紋鋼期貨的話，事實上我們在做螺紋鋼/人民幣匯率兌。

我們如果在上期所做多黃金期貨的話，事實上我們在多黃金的同時空人民幣，只要不是易貨貿易，涉及到用貨幣結算的，最後都是可以看做一種匯率交易。

參考去年8.11匯改的商品期貨當天的走勢，匯率問題是所有交易者都要關注的。

瀉藥。

其實外匯交易不只是貨幣對這一種交易方式，比如銀行之間外匯交易員就可以不用貨幣對這個概念，可以買入一百萬美元或其他貨幣，同時按照即時匯率賣出對應的其他貨幣。

貨幣對這個概念對應的是標準差價合約CFD，你可以把他理解成把固定價值的商品打成標準的包。買入或賣出價值一百萬美元的歐元對美元或者隨便其他英鎊對日元都可以。這個貨幣對就是一個固定價值的合約。

你開戶的交易平台會按照你進場交易的合約品種和方向與你對沖即做市商或者把你的訂單提交到他的流動性提供方LP進行撮合。

標準差價合約是個非常重要的概念，多看看就明白了。沒啥難懂的。

繼續啰嗦幾句，假如你的單子足夠大，買入一千手價值十萬美元的英鎊對日元合約，總價值一億美元，做市商不願意和你對沖，這個單子會提交到上級流動性提供方，類似德銀高盛之類的LP,他們可以在銀行間市場把單子進行交易，例如，買入價值一億美元的英鎊，賣出一億美元的日元，再把交易結果回到你的交易平台，你就看到成交價格了，沒錯，浮動點差，還有滑點，必須的。固定點差的一般都是做市商和你對沖，大單子他們不接。

@許哲說的都是對的，不過我懷疑題主的疑問並不完全在此。

還是拿外匯即期交易來說。先拋開具體的交易貨幣對，首先我們需要引入交易平台的賬戶貨幣的概念。這個賬戶貨幣是指用戶在交易平台開戶，繳納保證金、進行投資活動的結算貨幣。一般來說都跟外匯交易平台的所在國家有關。比如美國的交易平台一般以美元進行結算，香港的平台大多以港幣結算，歐洲的平台大多以歐元結算，也有很多平台支持多幣種。

有了上述概念之後就容易理解了。假設我是一個在香港的交易平台開戶的投資者，我的賬戶結算貨幣為港幣。那麼我在交易平台上做多1手EUR/USD的過程，可以理解（注意是理解，不代表實際情況，原因後面說明）為這樣一個過程：

先用賬戶里的港幣兌換了1手EUR/USD合約所對應的美元數量
將該合約指定數量的美元通過交易平台匹配對手盤，兌換為歐元

那麼問題來了：上述過程完成後，是不是我就持有歐元了呢？照這麼理解的話，之後我為什麼要賣掉EUR/USD這份合約呢？哪天我覺得GBP要漲，再拿這部分EUR換成GBP可不可以呢？

不行！

因為實際上我們交易的並不是貨幣本身，而是EUR/USD合約。換句話說，EUR/USD這個貨幣對只是交易平台依據當前的實際匯率作為標的制定的一項指數式的交易產品。作為投資者，我們是沒有權利要求交易平台交割實物貨幣的。

希望對題主有幫助。