豐盛集團是一個怎麼樣的公司？可靠嗎？

朋友在投資一個實體項目，名字叫豐盛環球集團；有實體項目，我朋友也帶律師去實地考察了，覺得可以投資；收益還可以的，每個月收益投資額的15%，收足投資額的2倍合同就終止。每個星期都可以提款。大概6個多月就可以回本了。有人也在投資這家公司嗎？

最近格勞克斯發了一篇做空報告。就順便把報告主體翻譯摘要一下。相關公司有 豐盛控股 HK 0607，卓爾集團 HK 2098，和中國高速傳動 HK 0658 。

根據日內交易的趨勢，格勞克斯認為公司股價被操縱。格勞克斯認為公司內部人士通過股票價格上漲這樣的煙幕遮掩了資產轉移--上市公司最有價值的資產被轉移到公司董事會主席及其家族。

豐盛控股本身應當是家商用/民用地產開發商，但這部分經營規模和公司市值相比還是太小。2016財年，豐盛控股僅賺得人民幣1.32億元的持續性經營的息稅前利潤（經過計算，應該是調整掉金融資產之公平值收益、其他收益、出售附屬公司收益等科目得出），對應公司P/E估值是431倍，實在太高了。就算不考慮公司轉移資產等跡象，這個估值和恒生地產建築業指數 (HSCIPC)的公司相比（中位數TTM 12x P/E），股價應該也有70%-80%的下降空間。

格勞克斯認為，由於眾多未曾披露的關聯交易和資產出售，豐盛控股的管理層實在是沒有把股東利益和港交所的規則放在眼裡。

1， 日內交易趨勢不尋常。和其他操縱股價的公司相似，最後一小時的交易讓股價上升令人費解。

a) 如果投資者在2016年11月14日至2017年4月21日持有公司股票，損失是34%。但如果投資者每個交易日的最後一小時買入，在收盤前賣出，每天重複，則這段時期內的回報是76%。和其他港股股票相比，這非常不尋常。

b) 操縱卓爾公司（HK。2098）股價提升了豐盛的利潤。公司2016年32億元利潤來自投資卓爾股份的股價變動收益。（主營業務不到2億的利潤）公司投資了卓爾股份（HK.2098），持股8.8%，按交易性金融資產計,從而股價變動收益可以直接計入利潤。2015年卓爾的財務狀況很差，但當豐盛購買了卓爾8.8%股權，卓爾購買豐盛4.8%股權之後，兩家公司的股票價格都開始大漲。卓爾股份的日內交易趨勢也不尋常。如果投資者在2016年11月14日至2017年4月21日持有公司股票，損失是9%。但如果投資者每個交易日的最後一小時買入，在收盤前賣出，每天重複，則這段時期內的回報是58%。

Figure 1 豐盛控股的日內交易 2016年12月30日。最後一小時抬升明顯。

Figure 2 豐盛控股的日內交易 2017年1月19日

公司2016年報顯示，公司交易性金融資產持有卓爾集團股份，價值51億人民幣，而2015年底僅16億人民幣。升值的部分直接計入利潤表，大概32億左右的投資收益。

c) 豐盛控股和卓爾還將相互持有股權的金融資產進行抵押，從銀行貸款，製造了更高風險。 一旦兩家公司股價下跌，被抵押的金融資產價值迅速降低，銀行貸款還款風險顯著擴大。

2， 秘密將有價值資產和子公司轉移給未披露關聯方。

a) 公司在2016年6月把綠色建築服務板塊唯一有價值的子公司豐盛綠建，作價2.4億元出售給了「獨立第三方」. 通過在國家企業信用公示系統網站搜索顯示，這個所謂的「獨立第三方」其實是關聯方，由大股東季昌群的兩個兄弟持股30%。豐盛控股的綠色建築服務板塊2015年經營性利潤貢獻達63%，而且豐盛綠建是唯一有大量收入利潤的子公司。出售的P/E是6倍，挺低的。 把一個有價值的資產低價出售，還是關聯方，格勞克斯認為這筆交易損害了小股東利益。

2015年年報顯示豐盛綠建是公司主要附屬子公司

年報顯示 司其他從事綠色建築服務業務的子公司，對公司並無任何重大影響。所以豐盛綠建是公司綠色建築服務板塊的主要收入和利潤來源。

2015年年報 綠色建築板塊利潤貢獻超過物業發展，是經營性利潤的主要來源

2016年半年報 綠色建築板塊利潤貢獻相比沒有那麼多，表現沒有2015年突出。但是經營性利潤貢獻也不低，3400多萬。

2016年6月29日，2.4億元人民幣出售給「獨立第三方」 嘉盛建設集團有限公司

國家企業信用公示網站：股東季昌斌和季昌榮是大股東的兄弟，2016年11月3日才被變更掉，而收購豐盛綠建是2016年6月29日的事情。

綜上，豐盛綠建被出售給大股東季昌群的兄弟。。。。。

b) 豐盛控股2015年11月27日賣了兩個地產公司給一個所謂的「獨立第三方」，作價5.25億元。後來在國家企業信用公示系統網站搜索發現，所謂的「獨立第三方」也和大股東有關。這筆交易的款項也是大股東通過上市公司給「獨立第三方」相關企業借款來獲得的。等於大股東自己沒有出錢的情況下，通過上市公司融資購買了上市公司資產。

具體就是豐盛控股把句容鼎盛和句容達盛兩家地產公司賣給了南京東洲房地產開發有限公司。國家企業信用公示系統網站搜索顯示，南京東洲房地產開發有限公司的股東是南京源慶建設有限公司。2015年8月，南京源慶建設把持有的南京東洲房地產開發有限公司股份質押給一家叫南京嘉盛房地產開發有限公司（JPD），取得1.53億元貸款。而南京嘉盛房地產開發有限公司的股東之一是季昌群，豐盛控股大股東。

另外，國家企業信用公示網站搜索顯示，2015年11月23日，交易完成前4天，一家叫南京創蘇投資有限公司的，收購了南京源慶建設有限公司。格勞克斯研究懷疑南京創蘇投資有限公司和大股東季昌群有關聯關係，原因如下：1）南京創蘇投資一直在租用季昌群控股公司南京豐盛產業控股集團的辦公樓，每年房租5萬元。2） 南京創蘇投資的監事是邢久紅，而邢久紅也是南京新盟資產管理有限公司的監事。南京新盟資產管理有限公司的股東是季昌群。3）公開資料推斷，南京豐盛產業控股集團至少給南京創蘇投資有限公司借款5.8億元以上。南京豐盛產業控股集團，2016年10月份公開發行過債券。債券說明書上有披露此信息。 5.8億+1.5億足夠收購作價5.25億元了。

c) 豐盛控股2015年6月把南京豐盛資產管理有限公司作價4.67億元賣給南京善寶投資管理有限公司，也是所謂的「獨立第三方」。但是國家企業信用公示系統網站搜索顯示，季昌群的兄弟借了收購價款的81%給這家公司。所以本質上也是關聯交易。

d) 2016年12月，豐盛控股收購了中國高速傳動HK 6058 74%的股份，支付對價109億人民幣，用豐盛的股權支付。3個月以後，中國高速傳動將其南京高精船用設備有限公司全部股權以6.07億元人民幣出售給了「獨立第三方」。 這個獨立第三方正是嘉盛建設集團有限公司。豐盛之前也把綠色建築服務板塊賣給了嘉盛建設集團有限公司。這家公司由大股東季昌群的兩個兄弟持股30%。所以也是關聯交易。 有侵害包括中國高速傳動在內的小股東利益的嫌疑。

e) 2016年12月，豐盛賣了它在新加坡的聯營公司51%的股權，給一家叫Chinafair Investment limited的公司，作價1.2億人民幣。所謂的「獨立第三方」其實是也有關聯。香港那邊網站公開企業信息顯示，Chinafair的董事監事毛正平等人其實南京賽騰貿易公司董事會成員和豐盛（南京）休閑農業發展有限公司的股東。這兩家公司因為註冊地址和商標和南京豐盛產業控股集團相同（而且其網站也披露豐盛（南京）休閑農業發展有限公司是子公司），所以格勞克斯研究嚴重懷疑這是關聯方交易。

3， 未披露的關聯收購交易

a) 2014年10月，豐盛控股以5億人民幣收購南京Tianyun,也是從所謂的「獨立第三方」南京通路資產管理有限公司。根據國家企業信用公示系統網站，這家公司是收購前3個月成立的。成立後就從季昌群兄弟的公司手裡收購了南京Tianyun. 當時這筆交易在財報上是2.38億人民幣的盈利。本質上也是關聯交易。

b) 2016年9月，豐盛控股購買了南京Jiansheng 35%的股權，作價1750萬元人民幣。賣方也是所謂的「獨立第三方」，南京zhonghe. 季昌群的兄弟在2015年7月以前一直是南京zhonghe的絕對控股股東。雖然在2015年7月將公司轉讓了，但格勞克斯嚴重懷疑南京zhonghe與公司豐盛控股還是有關係的。

南京豐盛管理也是一團糟，財務報表嚴重造假

題主說的豐盛集團我了解，但其全稱是南京豐盛產業控股集團有限公司，而非豐盛環球集團，不知道你到底要問的是哪個。但就豐盛集團而言，豐盛集團是國內一家行業500強的公司，另外那個豐盛環球就不知道了，建議題主一定要小心。

從業務範圍上來說，我了解到的，豐盛集團所有業務是圍繞「創建健康豐盛」這個理念，業務涉及養老、休閑度假、 綠色地產、綠色工程、新興能源、高端裝備、科研教育等等這些，在健康領域算是一家很有資源有實力的公司。

答主我是南京人，我們這邊人都知道南京豐盛集團屬於被南京市人民政府重點扶持的公司，而且因為他們做過很多公益的關係，其口碑還可以。據說他們目前投資管理、各產業板塊都已經獨立經營了，題主可以再仔細查一下豐盛官網。