中國為什麼沒有優先股？

01-26

1.在中國沒有明確的法律界定優先股。不管是《公司法》還是《證券法》。私法領域不被禁止的都是允許的，公法領域沒有明確界定的都是禁止的

2.相關制度不完善。在中國，沒有完善的制度來抵減因優先股權利受限所帶來的消極影響

3.目前上市公司整體質量不佳，大量公司支付不起優先股

4.國有股最適合做優先股但代理人不答應代理人為國務院及其國資委有代理權同時行使收益權

5.與我國金融市場發展歷史有關。借鑒的事是西方完善的金融市場制度高起點導致沒有學習到不完善的時期然而有研究表明西方的優先股正是在那時產生的。

以上。

這個歷史原因造成的，央行行長周小川說過

在改革開放早期制定《公司法》時，大家認為股份制本來就是一個新事物，股權結構、股東權益這些概念還沒有完全弄清楚，再搞一個優先股，會不會更加忙中添亂？所以當時就沒有正式提優先股。後來由於法律上沒有優先股這一提法，一直難以突破，也使資本工具缺少了一個層次。

但是優先股對市場的金融創新很有幫助，而且是一項重要的資本市場工具。

在美國處理AIG危機時，國家需要對AIG開展救助。國家如何介入呢？一些歐洲國家採用國有化、國家注資的辦法，但美國人比較反感國有化，認為國有化會影響私營企業的積極性，會影響市場效率，因此就需要一種安排，既體現國家投入資金的成本，又要保持公司的私人治理，防止國家資本干預企業經營。這種情況下，優先股是個有用的工具，在救助AIG時美國政府就採用了這一工具，實現了上述目標。

我國《公司法》、《證券法》都沒有「優先股」的概念。但《公司法》第一百三十二條規定「國務院可以對公司發行本法規定以外的其他種類股份，另行作出規定」。這裡「其他種類的股份」應該為以後條件成熟時制定頒布「優先股條例」提供了法律依據。

《公司法》第一百六十七條規定：「股份有限公司按照股東持有的股份比例分配，但股份有限公司章程規定不按持股比例分配的除外。」那麼，在什麼情況下，股份有限公司可以不按持股比例分配呢？此條款實際上是為公司章程規定設立優先股提供了依據。

發改委、科技部、財政部、商務部、人民銀行、稅務總局、工商行政管理總局、銀監會、證監會、外管局聯合發布的《創業投資企業管理暫行辦法》第十五條規定：「經與被投資企業簽訂投資協議，創業投資企業可以以股權和優先股、可轉換優先股等准股權方式對未上市企業進行投資。」但此規定在立法層面上只是部門規章，還沒有上升到法律的層面，而且也沒有具體相關優先股的規定。

在可轉換優先股相關法律法規完善之前，普通股仍是我國股權投資的主要工具，私募股權投資仍然會受到《公司法》中「一股一票」、「同股同權」等條款的限制

沒有優先股，但有優先認購權及優先受讓權

按老師講的，有三方面原因：

1.業績不佳，不敢發行優先股；

2.法律障礙，公司法與證券法都沒有明確規定；

3.從股權結構看，各類投資者行為特徵表現不通過。

馬上有了，目前正在試行中，優先股的好處挺多的，但總的來說也是圈錢的一個辦法。它不會導致企業破產稀釋股東權益，但會增加財務風險。

具體內容參考下：http://www.dongao.com/zckjs/cg/201409/185233.shtml

馬上銀行股要試行了，之前是因為高層沒有看到優先股，中國股市是翻版國外的。

脫褲子放屁，多此一舉。

證券市場里交易的不都是優先股，你還真當自己有投票權了？