好萊塢的中國金主們，遇到了麻煩

此前包括萬達10億美元收購Dick Clark Productions、安徽鑫科3.45億美元收購Voltage Pictures及海航集團4.16億美元投資Golden Eagle等多宗交易均在運作，但現在全都宣布泡湯。

編譯 / 三文娛(公眾號:hi3wyu)

過去5年里，來自中國的大量資金讓好萊塢欣喜若狂，這些錢主要表現為兩種形式，一是不斷增長的票房收入，另外就是對電影製作及電影公司的數十億美元投資。

參與這些合作的不乏中國和好萊塢規模最大的品牌，例如萬達在2016年以35億美元收購傳奇影業，目前還擁有領先的美國連鎖院線AMC Entertainment；阿里巴巴在去年10月收購史蒂芬·斯皮爾伯格旗下製片公司Amblin的部分股權；華人文化產業投資基金(China Media Capital)入股了朗·霍華德(Ron Howard)和布萊恩·格雷澤(Brian Grazer)的製片公司Imagine Entertainment；復星國際也投資了傑夫·羅賓諾夫(Jeff Robinov)的電影公司 Studio 8。

由於美國國內電影產業基本陷於停滯——截至目前，今年北美票房收入同比下滑3%，電影公司不得不依靠來自中國的資金來製作電影及提升利潤。

但是中美雙方在經濟和政治方面的調整有可能會導致出現一場大規模的監管風暴，或許會使此類中-好（中國-好萊塢）傳媒合作擱淺，或至少有所減弱。

萬達海航鑫科接連「失手」

南加州大學政治學教授斯坦利·羅森（Stanley Rosen）專門研究中國電影產業，他指出：「好萊塢應該感到擔心，因為現在我們看到了來自兩邊（抑制交易）的壓力。中國市場繼續向好萊塢敞開，但中國對美國娛樂行業的投資將大為減少。」

目前已經有一些跡象表明中-好「蜜運」即將到頭。此前包括萬達10億美元收購Dick Clark Productions、安徽鑫科3.45億美元收購Voltage Pictures及海航集團4.16億美元投資Golden Eagle等多宗交易均在運作，但現在全都宣布泡湯，消息人士均將主要原因指向了政府加大監管力度。

成立於1957年的Dick Clark Productions美國著名電視節目製作公司，擁有20多項著名IP，其中包括金球獎、全美音樂獎、公告牌音樂獎（Billboard）、美國鄉村音樂獎等頒獎典禮和紐約新年倒數晚會等，去年11月萬達達成了收購Dick Clark的協議。可以說，萬達第一次在電視內容領域就向世界頂級電視節目資源出手了，足見野心不小。但是緊接著，中國就開始加強外匯監管，監管機構開始嚴格監督所有主要的海外交易。今年3月，這一交易就宣布胎死腹中。

Dick Clark Productions擁有包括金球獎在內的諸多頂級電視節目資源。

Voltage Pictures這個名字對國人來說可能比較陌生，但是這家公司製作的《拆彈部隊》很多人都聽說過。2010年，這部作品擊敗席捲全球的《阿凡達》，一舉拿下了包括最佳影片和最佳導演在內的6項奧斯卡大獎。另外，這家公司還參與制作過《達拉斯買傢俱樂部》《幻影追兇》《告密者》等口碑佳作。而意圖收購Voltage Pictures的安徽鑫科，主營業務是銅業。去年12月，安徽鑫科這一收購失手之後，轉而將目標投向香港天馬影視29.9%股權，但今年3月，這一收購再次以失敗告終。

今年7月，Global Eagle宣布，海航旗下的北京喜樂航科技股份有限公司對公司的投資計劃終止，因為未能獲得美國外國投資委員會的批准，這筆投資涉及金額4.16億美元。

另一個涉及海航集團的重大交易也面臨新的監管問題，該公司此前計劃以2億美元收購投資公司天橋資本(SkyBridgeCapital)。有趣的是，後者的創始人為安東尼·斯卡拉穆奇（Anthony Scaramucci）——剛擔任總統特朗普的顧問10天後就被炒魷魚了。

特朗普在競選總統時就大打「中國威脅論」的旗幟，現在上任後更是保持了貿易保護主義的傾向，他對待中國的態度竟然難得地得到了國會兩黨的支持，其中幾位議員更是推動加強對中-好交易的監管力度。在8月1日，民主党參議員查克·舒默(Chuck Schumer)更進一步，呼籲特朗普阻止所有中國對美國的重大投資，用來給北京方面施壓，讓其採取更多措施阻攔朝鮮的核導彈計劃。

同時，北京的官員也加緊了對內地企業赴境外投資的監管，擔心太多企業使用對美國傳媒企業投資的辦法將資金轉移到海外。8月3日，維亞康姆披露，該公司尚未收到上海華樺傳媒應該在6月支付的投資款。後者此前還與派拉蒙簽訂了一份價值10億美元的協議，約定未來三年為派拉蒙的電影製作提供25%或以上資金，派拉蒙一直寄望這些資金能幫助自己扭轉多年的虧損頹勢。

遇到麻煩的還有萬達，該公司在7月之前還是中國最積極的好萊塢資產併購者——收購了傳奇影業和AMC，但現在已經全面收縮，因萬達及其董事長王健林已經成為了債務監管的對象，這導致該公司出售旗下多個主題公園和酒店，套現93億美元。現在有報道稱，萬達已被禁止從國內規模最大的幾家銀行進行貸款，外界因而對該公司旗下美國企業今後的財務健康狀況提出懷疑。

傳奇影業的《金剛：骷髏島》在中國內地收穫11.6億元票房。

傳奇影業堅持表示，其「業務如常進行」，但該公司的日常支出較大（有大約300名員工）並且在春季推出《環太平洋：雷霆再起》(Pacific Rim: Uprising)之後就再也沒有新電影上映了，但這部電影的全球票房也只有4.11億美元。傳奇影業之前的兩部電影也好壞參半，《長城》票房失利，但《金剛：骷髏島》在全球大獲全勝。該公司上一次公布財務數據是在2015年，當時虧損為5.6億美元。

不過，也有一些消息表明併購交易並沒有完全停頓。例如8月7日擁有多名中國投資者的Tang Media Partners完成對電影發行與製作公司Open Road Films的收購。後者即將上任的首席執行官弗里德曼（Rob Friedman）稱這筆交易不必擔心中國的監管。

現在所有的目光都關注在派拉蒙與華樺傳媒的融資協議上，這是中國開始收緊監管後第一筆涉及大型製片公司的協議。目前看，這筆交易並沒有讓華樺傳媒獲益，因為派拉蒙最近幾部電影的票房都令人失望，其中就包括了《變形金剛5：最後的騎士》(Transformers: The Last Knight)，該片在中國的票房收入較差，只有2.3億美元，相比之下《變形金剛4：絕跡重生》(Transformers: Age of Extinction)的票房收入達到3.2億美元。

派拉蒙近三年來的業績連續在好萊塢六大中墊底，可以說相當饑渴於來自中國的資金支持。去年派拉蒙的母公司維亞康姆拒絕了萬達集團收購派拉蒙49%股份的提議，因為這筆收購對派拉蒙的自主權造成了衝擊。今年1月，派拉蒙終於等到了上影集團和華樺傳媒合計超過10億美元的投資，用作電影製作資金。

但不久，國有企業上影集團的注資計劃疑被叫停，華樺傳媒則表示，因為華樺傳媒擁有海外資產，資本管控雖然存在，但是華樺傳媒有信心完成注資。不過最近不光是中國加強了監管，特朗普政府的政策也可能會收緊，華樺傳媒對派拉蒙的投資計劃究竟如何還尚待觀察。

派拉蒙的《變形金剛5：最後的騎士》在中國的票房收入不甚理想。

也有人認為十九大後中方監管會放鬆

艾金·崗波律師事務所(Akin Gump)參與了多宗中資企業投資好萊塢公司的交易，該所律師克里斯托弗·斯派塞（Christopher Spicer）表示，電影製作方面的合作可能不會受目前監管加強的影響。相反，他認為中資企業收購美國電影企業股權的交易會遇到問題。例如華人文化產業投資基金與Imagine Entertainment的交易或者復星國際與Studio?8的協議，即中資企業花巨資收購好萊塢製片公司部分股權的交易，可能會成為歷史。

「我並不是認為夢想結束了……但美國企業吸引中資企業巨資投入的交易已經結束了」，斯派塞說，他認為幾宗目前還在運作的中-好交易可能仍然能夠成行，但前提是中資企業「在海外有足夠的資金」從而繞過政府關於資本輸出的限制。

分析機構Manatt洛杉磯辦公室娛樂及傳媒行業主管林德賽·康納（Lindsay Conner）提醒說，非娛樂行業的中資企業（如安徽鑫科是一家礦業公司，海航集團主要運營航空業務）對好萊塢的大規模投資即將結束。「中國政府將繼續對中資非娛樂行業公司花錢投資娛樂行業持懷疑態度，他們擔心這種投資的部分動機是將資產轉移到海外。」

安徽鑫科意圖收購的Voltage Pictures是《拆彈部隊》的製作公司。

不過，康納認為北京將繼續支持成熟的娛樂公司實施全球擴張計劃。他預期，今年年底交易將再次增加，尤其是在十九大結束後。

「這不再是一股淘金熱，不過中國已經表明他們仍然願意讓成熟的中國娛樂企業對好萊塢進行審慎的投資，」他說。「我認為，在一段相對短的沉寂期後，我們將看到新一輪交易。」

有一些人認為華盛頓與北京之間的政治交鋒可能預示情況可能會非常糟糕。在遞交給特朗普的信件中，舒默表示總統應該使用他對美國海外投資委員會的權力，禁止「中資企業在美國的所有併購交易」。

如果特朗普想要打擊中國，他有多個選擇，包括使用1974年《美國貿易法》301條款，即允許總統針對實施「不公平」貿易行為的國家採取包括罰款和關稅在內的單邊懲罰性措施。內部人士稱，即使只是談論此種舉措就會對監管者施加壓力，使其更加密切地審查未來的交易，從而使中-好關係蒙上陰影。

企業投資及風險諮詢公司Kroll分析師羅森塔爾（DJ Rosenthal）表示：「大家已經看到監管者變得更為謹慎，他們擔心如果批准交易的話會招致政治壓力。」

如果特朗普真的選擇這個「核選項」，啟動301條款，將為中-好經貿往來帶來災難性後果，因為北京至少會採取報復性對等措施，對美國企業實施罰款或者限制。

「他們有範圍廣泛的多種選擇，」羅森說。「他們可以對在中國做生意的美國企業開出10億美元罰單，他們可以增加新的監管規定或者限制條款。我們在這個問題上處於非常糟糕的位置。他們有一個長期計劃，而且統一口徑。我們沒有明確的政策，並且政府發表不同、甚至自相矛盾的言論。」

本文原發於好萊塢報道（ http://www.hollywoodreporter.com ），三文娛編譯；標題圖來源視覺中國。

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