可能是性價比最高的投資機會，你該把多少錢放上面？

聊聊怎麼做「資產配置」這個重要理財問題

央視《焦點訪談》節目剛把焦點對準了P2P網貸行業，點了借貸寶和華贏凱來等公司的名。不用說，對這些公司來說不是什麼好事情。同樣不是好事情的是，最近網貸社區和媒體爆出，知名理財公司宜信強制員工購買旗下理財產品。

借貸寶和宜信旗下的宜人貸，都是P2P行業中的明星平台，無馬哥也都做過深度調查文章，提示過兩者的潛在風險。無馬哥雖一直看好P2P網貸投資的前景，但也必須意識到，風險是客觀存在的；投資人的錢，不能全放在P2P一個「籃子」里。

這就涉及到所有理財投資人都應該關心的一個問題：如何分配家庭的可投資資金，或者專業的說法：如何做好家庭資產配置。

資產配置這個話題，最近關注和問起的朋友比較多，今天無馬哥就專門來聊一聊。需要說明的是，本文預設讀者為普通投資人，而非高凈值人士；在理財方面的小白，而非資深人士。後兩者可以在這裡繞道了。

資產配置，意味著可投資資金使用的分散化。中國一般家庭傳統上錢不多，也缺乏理財渠道，除了消費外的錢大都存在銀行里；如今錢也多了，投資渠道也多了，出於保值增值的需求，就有了資產配置的必要。

每個家庭可投資資金量不同，資金計劃用途不同，風險和收益偏好不同，所以資產配置的類別和比例也就各不相同。關鍵是事先要對資金用途提前做好規劃，並按比例配置投資品類。

無馬哥在以前的文章中，多次重複過一個金融常識，就是金融產品有三個基本屬性：收益性、安全性和流動性。其實在人們的實際資金使用中，以及在不同的金融產品中，這三個屬性往往各有側重。無馬哥理解，按自己的用途需要，將合適的比例，配置在相應金融屬性強的金融產品中，這是資產配置的核心要義。

讓無馬哥先上一張剛做的「資產配置金字塔」圖，給大家一個感性的認知：

家庭理財資產配置金字塔，由無馬金融公眾號（wumajinrong）製作

從圖中大家可以看到，無馬哥將金融理財產品，按金融屬性側重點不同，分成流動性資產、安全性資產、收益性資產三大類。這三大類資產，可分別對應普通家庭可投資資金的三類用途。

第一類流動性資產，就是首先要保證家庭正常開支的備用金。一般來說需要維持3~6個月家庭正常開支的金額，以現金、銀行活期、餘額寶等可隨時取現的貨幣基金等形式存在。這樣即便你失業了，也可以保證幾個月沒有工薪收入的正常生活。

第二類安全性資產（保障性），多以商業保險形式存在，比如重疾險、意外險等。這類資產一方面安全性好，另外也是防範需要大額開支的意外發生。注意，這類保險產品應是純粹保障型和年金型的，不以投資收益為目的。

在這兩類資產之上，才考慮第三類主要以「錢生錢」為目的的收益性資產。收益性資產又可按風險程度分為兩類，一類風險相對較低，收益較穩定可預期，一般是各種固定收益類資產，比如銀行理財產品、債券；還有一類風險相對較高、收益較大但波動也大的，大多是權益類資產，包括股票、偏股型基金，此外還有風險更高的金融衍生品、另類投資、私募股權投資等。

P2P網貸投資屬於固定收益類資產。在無馬哥看來，這其實算是一種風險適中、但收益性相對較高，因此對普通家庭來說，性價比很高的理財品種。（可能很多人不認同這裡「風險適中」的說法，但其實大家之所以普遍覺得P2P風險高，是因為很多人不是以正常投資心態，而是以博取高息的投機心態去「投資」P2P所致；另外，為什麼說P2P「風險適中但收益性相對較高」，無馬哥以前的文章中也有過解釋。）

風險和收益成正比，這是金融學的基本常識。理財品種繁多，但以風險-收益度為標準，無馬哥把部分主要理財品種製作成一條形象化的「光譜帶」，大家可以比較直觀地看出各投資品種的關係：

部分主要理財品種的風險-收益度比較。不完全嚴謹，但比較近似現實

那麼，怎麼把閑錢配置到各類資產中呢？沒有一個統一的規則，不過還是有些常規做法可參考的。無馬哥這裡以一個家庭可投資資產100萬為例（數字設置僅為舉例方便）。

第一類流動性資產，按3~6個月家庭支出備用金來支配，可以大約將5~10%，也就是5~10萬左右，放在餘額寶等可隨時提現的貨幣基金里。

第二類安全性資產，一般來說家庭可將不超過10%左右的資金投在保障型商業保險上，所以在這上面也可以配置大約10萬以內的資金。

剩下的80%可配置在收益性資產中。根據風險偏好不同，在這裡配置到安全性較高的固收資產和權益資產的比例可以有很大差異，偏保守、穩健的，多些比例在前者；反之亦然。

對一般穩健偏好的家庭而言，無馬哥建議可以將50~60%左右放在固收資產上。

為什麼？要知道，權益資產中，私募和另類投資雖然收益相對較高，但門檻也很高，非一般家庭能及；而在中國，股票、基金等資產，短期風險很大，而長期平均收益卻不高，甚至還明顯低於目前的P2P年化收益率！（P2P平均年化收益率目前10%左右，而中國股市幾十年來平均收益率遠不到這個水平，而大多數小散實際上還是長期虧損的！）

固收類資產中，P2P投資目前顯然是收益較高的理想投資品類，只要以理性的價值投資心態去面對，風險是相對可控的，因此也是性價比高的投資。當然，在P2P投資品種內，也需要進一步將資金分散到多個規範平台上。

確定了固收資產比例後，剩下來的比例，就可以投資到其他一些權益資產上，比如股票、基金等，進一步分散風險。對於缺少時間用於理財的「懶人」來說，無馬哥（微信號：wumajinrong）昨天文章中提到的基金定投，是個不錯的投資方式。

恭喜你！當你有意識地將家庭儲蓄，進行合理的資產配置時，你就邁出了人生投資理財的重要一大步。

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