孟洪濤：阻力區的確定

01-26

孟洪濤，美籍華人，美國華爾街專業機構交易員，是目前華爾街最重要的威科夫理論交易專家，擅長市場細節分析和危機管理。20年證券從業經歷，曾擔任GECapital資產管理風控總監、Bank of Amreica投資總監、香港哥頓思坦普投資顧問，現為美國資本城基金總裁兼基金管理人、美國芝加哥商品交易所亞洲區首席顧問。2008年美國金融危機前夕，他是最早發出預警並撤資的機構投資經理，由此確立了他在華爾街交易圈中的卓越聲譽。目前其交易主要集中在美股市場、期貨市場和中國股指期貨市場。

從供求關係角度講，阻力位無非是大量賣單聚集的地方，它不是簡單的一個價位而是一個地區。

阻力區有水平阻力區和軌道阻力區，這裡我們主要討論水平阻力區。水平阻力區的確定方法之一是：在賣盤佔主導地位的背景下，垂直供應柱的頂部是重要阻力區，因為在那個價位出現過剩的賣盤，這些過剩的賣盤導致價格垂直下跌。

這種阻力區有三個功能：

第一個是出場點，如果價格恢復到這個阻力區的時候，一種可能就是大量賣盤把價格壓下去。
第二是進場點，在價格恢復過程中，如果需求足夠大並吸收了阻力區的所有賣盤，需求開始控制市場，我們可以在小幅回落中買入。
第三個功能就是它提供了做空機會。

以德賽電池日線為例。

圖中三個箭頭處都是垂直供應柱。我們看最下面的一個箭頭（1月26日），它的特點是供應吸收了需求，並直線下跌。這個結論我們可以從它垂直越過支撐區和擴大的成交量看出。擴大成交量說明在支撐區，流入市場的賣盤遠遠大於買單（其中主要原因由於下跌掃掉了抄底者的止損單，那些止損單被觸及後，自動變成賣單）。

這個垂直供應柱的頂部就為我們提供了阻力區。2月17日價格恢復到這個區的時候，我們首先要假設大量賣單會出現，並把價格壓下去，然後耐心觀察雙方較量的結果。我們觀察底部（1月28日）到2月17日的上漲特點，先問自己大量需求是否進入市場。從這種小碎步的漲勢來看，我們知道需求沒有進入，也就是說主力買家還沒興趣介入。我們由此得出結論，需求還沒有控制市場，也就說市場背景中供應依然佔主導地位。在這種背景下，我們可以在阻力區做空。

我們再看最右邊的垂直供應柱（2月25日），它是對供應繼續控制市場的直接確認，也是對我們做空的確認。它的陰線長度和擴大成交量給我們提供了一個新的阻力區。在4月7日，價格回到這個阻力區，這是過剩的需求吸收了阻力區的所有賣盤，並使價格脫離了阻力區。這個行為說明需求開始進入主導地位，這告訴我們後面的操作要以做多為主。

現在看第一個箭頭，很顯然，這也是個垂直供應柱。4月價格回到這裡的時候，大量買單已經準備好突破阻力。但是4月11日的上沖回落顯示了賣盤依然強大，說明這個阻力區依然有效，但是接下來幾天的回落中賣盤耗盡告訴我們需求依然控制市場，市場還有機會向上發展。下面我們看一下深天馬的行情。

假如你在2015年9月根據判斷抄底買入了，在利潤不斷增加的情況下，你開始考慮出場位置的問題。你知道需求控制的市場背景下，供應必須擴大才能把目前的牛市壓下來。帶著這種概念，我們看一下深天馬周線圖。

在深天馬周線圖上你看到了2015年7月第一周是垂直供應柱，同時你也發現8月21日那一周也是垂直供應柱。從這兩周的市場行為你判斷它們之間（24~25）的賣盤聚集量很大，是出場重點關注的價格區。然後你開始在日線觀察價格回到這個阻力區時候的供求關係（這篇文章沒有顯示日線，大家看自己的電腦）。

2015年11月20日，價格進入周線阻力區。從9月漲到這裡，這一天的成交量是天量，很有可能是搶購高潮。既然價格以天量接觸阻力區，我們暫且認為它是強大需求準備突破阻力區。不過你要有所警惕，畢竟搶購高潮的可能還在，而且搶購高潮等於供應進入。接下來你會觀察需求是否持續控制市場，同時觀察供應是否繼續進入並壓制需求。11月25日是你出場的日子，為什麼？因為這一天的市場行為告訴你供應繼續擴大並壓制需求，這種結果是在你的出場計劃中寫好了的，所以看到這種行為應該出場。

垂直供應柱為我們提供了重要的市場信息，它可以讓我們提前按照市場行為做出場或者進場準備。在我們實際交易中，這種行為一旦出現，我們必須重視並記住它的重要性。

『作者已授權一德菁英匯發布，文中觀點為作者分享觀點，不代表本平台及所在機構觀點，據此操作盈虧自負。期貨市場有風險，投資需謹慎。』