都說五窮六絕七翻身，現在是不是該入市了？

01-27

原文發表於2016-06-29 力哥理財公眾號

上周力哥到廣州參加了一個小型理財自媒體峰會，感悟不少，決定今後微信文章寫作將會旗幟鮮明分成兩類：一類是短小精悍偏實用的理財乾貨，一類是以人物故事見長的深度長文。

本文為前者。

今晚力哥接到一個陌生來電，一聽電話說是XX財富大管家，邀請我周末去參加在上海的一場線下投資講座，有專業老師講解股票投資。本來都想掛電話了，誰知他的老師教他一套話術叫「無窮六絕七翻身」，還說「7月牛市就要來了」，這句話徹底把我給逗樂了。

我問他，你知道為什麼說「無窮六絕七翻身」嗎？

這個業務員傻到居然對我這樣明顯的提問都沒有任何反應，只會在那邊傻笑，繼續說「老師」教他的那套話術……悟性實在太差，就算力哥不懂理財，聽到客戶這樣反問，也應該知道這個客戶不是泛泛之輩啊。

其實「五窮六絕七翻身」是港股的諺語，直到今天，港股投資者、分析師、股市專欄作家每年4-6月的時候多多少少都會提出這句話來做開講股市話題的由頭，往往是在4月提示風險，6月提示機會。

這句話的出處來自1980年代-90年代的港股走勢，那些年裡港股有一個很奇怪的規律，即港股每年到了5月就會開始下跌，到了6月跌勢更大，但到了7月，股市卻會絕地反轉。

一開始許多人並不理解這種現象背後的原因，但因為這種說法在市場面上越來越流行，知道的人越來越多，而且到90年代中期後，投資者發現這種現象的確存在，逐漸這一理論在港股市場就形成了強烈的反身效應——

因為越來越多的投資者開始相信這個說法，所以越來越多的人會在4月底集中拋售股票，結果導致5月初市場果然出現下跌，魔咒顯現後，逼迫更多原本不相信這個魔咒的股民也跟著拋售股票，因為五月只是「窮」，六月才是「絕」，沒躲過「窮」，至少也要趕快拋售躲過「絕」啊……

但這套說法和技術分析一樣，用的人多了往往就不好使了。就像去年7月股災1.0後政府明確說4500點之前國家隊資金不會撤退，那市場就會在4400點提前撤退讓國家隊站崗，可大家誰都不比誰傻，都覺得自己比別人聰明要先跑一步，於是有人就想4300點跑，有人想4200點跑……結果股市到了4100點就漲不動了……

一樣的道理，當越來越多的人相信這套說法後，股民跑路時間就從4月底提前到了4月中旬，又提前到了4月上旬，進而提前到了3月，導致市場下跌的時間不一定是5月，而可能是4月甚至3月，當然也有可能跌勢會延續到7月，可一年一共才12個月，這種不確定性使得實際上這個魔咒最終還是失效了。

那我大A有沒有這樣的魔咒呢？

2006-07年的那輪牛市中，5月滬指月線都是收紅的，而2013-15年，5月滬指月線也是紅的，可見歷史數據並不支持五窮的說法。

那六絕呢？

滬指過去10年6月的月線同樣漲跌互現，沒有絕對的大概率下跌。只不過07年6月，A股在牛市中遭遇了最大的調整（5.30），而08年6月，滬指也大跌超過20%，所以不少人印象深刻。

那七翻身呢？

數據上看，從2005-2014年，滬指是7年陽線，3年陰線，中小板指數則是8年陽線2年陰線，的確是上漲概率更高些。

但去年A股的7月卻走得非常糟糕，走出了「六窮七絕八更絕」，拿這個諺語套用A股的話，去年會非常悲劇……

A股還流傳著一種說法叫「錯過黃金半年，炒股等於白乾」，意思是把每年12個月一分為二，每年5-10月為黑暗半年，股市走勢往往較差，而11月到來年4月則是走勢相對較好的黃金半年。

這種說法來源於華爾街諺語：「Sell in May and go away」，5月賣股去休假，到10月以後再買回來，如果你每年都機械式的這樣操作，長期投資回報很不錯。

這也是美國分析師把美股歷史數據整理後發現的一個結論，人們給出了各種理由來解釋這種現象，最後發現有一個解釋還相對靠譜：就是夏天美國人都跑去度假了，沒人看盤，等到9月回來工作後才發現金融市場出現了大Bug，於是股市容易出現大跌。我們看08年雷曼兄弟倒閉引發全球金融危機就是在9月，1987年股災則是在10月，而1929年全球經濟危機大爆發同樣是肇始於10月。

A股過去20年的歷史數據同樣有這個規律，7月則是黑暗半年中相對走勢比較好的一個月，但緊接著的8月卻是A股歷史上全年相對走勢最差的月份。

炒股這事講求的就是大概率獲勝，但乍看起來概率很高的事，在全球金融市場越來越複雜，越來越相互影響，尤其是資訊如此發達的當下，不可測的羊群效應隨時可能會引發小概率的黑天鵝事件，讓小概率事件越來越頻發的發生。

不管是去年的股災還是這次的英國脫歐，都是理論和數據都不支持的小概率事件，但結果就是發生了。過幾個月說不定美國真就會選出一個史上最奇葩的總統了。

所以「無窮六絕七翻身」的說法到底靠不靠譜，在力哥看來一點不重要。

只要做好你的資產配置，堅持你的定投計劃，如果真翻身了，你就獲利了結一點，去開開心心過個暑假，如果7月反而出現了大跌，你正好可以更加貪婪的加碼定投撿便宜貨。

至於「黃金半年炒股，黑暗半年休息」的策略，由於時間周期太長，說起來容易，做起來太難。比如2007年大牛市，滬指直接在7月到10月繼續上漲，從3000多點一路衝到6000多點，有幾個人能鐵下心按照「黑暗半年休息」的教條看著人家賺錢不心動呢？

更多理財乾貨，請關注《力哥理財》微信公眾號（lglicai）