這家7年老平台剛挖了陸金所大牆角，業務卻要全面轉型

今年接連挖來陸金所首席風控官等兩名高管

中國P2P網貸行業，第一家拍拍貸和第二家紅嶺創投，分別開創了小額分散和大單模式兩大門派、兩條道路。一般來說，小額分散的平台往往規模增長得慢，而大單模式的往往擴張迅猛。最早的拍拍貸至今快10年，累計成交額不過200億出頭，而晚兩年成立的紅嶺創投，則快到2000億了。

但是，企業發展中的慢，有時可能意味著穩健、內功沉穩、厚積薄發；而迅猛，也可能意味著風險高企。流星般的E租寶不用說了，紅嶺創投目前也是不確定性很高。新規出來後，毫無疑問，拍拍貸代表的小額分散模式，反而迎來發展的巨大利好。很多大單模式的平台，都在紛紛往前者方向轉型，比如無馬哥昨天寫的積木盒子，就是一隻轉型的早鳥。

在無馬哥看來，互聯網金融行業，練好內功很重要，這些內功包括小額分散而優質的資產開發、基於大數據的風控技術、信息披露透明等規範化建設。中國第三家上線的網貸平台、上海的諾諾鎊客，選擇了一條跟同城師兄拍拍貸相近的道路。

7年老平台，高管團隊堪稱豪華

諾諾鎊客在網貸業界的知名度和影響力，恐怕只能算是准一線水平，但是，這家由一位80後年輕女子黃大容，早在2009年就創立的公司，卻是中國第三家上線的網貸平台（據媒體報道和貸羅盤數據），算是資歷很老的平台了。

據官網數據顯示，在發展7年之後，平台目前累計成交金額266億，服務用戶315萬。據從客服了解到的信息，這兩百多億中很大一塊還包括了兄弟平台財神爺爺的數據，因此發展速度只能稱一般。從融資上來說，也僅在今年4月份間，宣布其重組後的母公司麥子金服，獲得知名券商海通證券旗下海通的A輪投資，金額不詳。

但是在這些不算出彩的數字背後，無馬哥發現一個有趣的現象。諾諾鎊客（或者說其母公司麥子金服，其實是同個團隊）目前的高管團隊，在網貸行業中，堪稱陣容豪華。多位職業高管多來自頂級名校和大型名企，尤其值得一提的是，麥子金服幾個月前更是先後挖來了陸金所的前首席技術官翁明軍，和前首席風控官李曉忠。

諾諾鎊客/麥子金服高管團隊（部分截圖）

李曉忠加盟的價值尤其值得一提。中國目前互金行業亂象叢生，很大一個原因在於風控嚴重滯後，本應是高科技的互金行業，卻給人極為粗放疏漏的感覺。這當中，基於徵信大數據的風控模型和高端人才的缺乏，是個重要原因。

據官網介紹，李曉忠是位雙博士後，曾擔任過FICO中國首席科學家、FICO美國亞太區反欺詐負責人等職，擁有25年數據分析和風險管理經驗。FICO是全球最知名的個人信用分模型開發機構，FICO信用分已成為世界上最常用的個人信用評分；國內包括芝麻信用等很多信用評分，也都是參考了FICO的模型來創建。

李曉忠在Linkedin上的簡歷

國內互金公司常喜歡吹牛，誇大高管的背景。為確證這次碰到的不是「李鬼」，無馬哥專門去查驗了一下李曉忠的身份。「李曉忠」這個中文名字，在網上出現的不多，且幾乎都跟麥子金服相關，幾乎沒看到跟陸金所和FICO單獨相關的信息，頗有山寨嫌疑；但通過使用其英文/拼音名字搜索，能查到李曉忠身為FICO大中華區首席科學家獲獎的英文信息。想來是FICO和陸金所這些大牌機構，並不需憑藉李博士的能力來增信，所以沒有對外宣傳吧。

李曉忠作為FICO大中華區首席科學家獲得2010年亞洲銀行家科技實施獎項

據了解，麥子金服目前有自主研發的「水滴風控」系統，據稱可通過智能篩選模塊和大數據徵信模塊，實現對用戶信用的極速分析和準確判定。相信隨著李曉忠的加盟，諾諾鎊客在風控這個互金行業核心能力上，將得到很大的增強和一定的同行競爭優勢。

此外，諾諾鎊客在信息披露上的進步也值得肯定。在信披方面的要求上，上海互金協會走在全國的前面，在對網貸會員單位所要求披露的信息中，甚至包括了中國互金協會要求中被刪減掉的逾期率等數據。據上海互金協會8月份公開的會員單位信息披露公示情況來看，諾諾鎊客的信披工作是比較領先的。

諾諾鎊客目前的運營數據概況

通過對平台的實際觀察來看，也基本驗證了該協會所公示的情況。當然目前的信披也稱不上已經完備，如對有些數據指標方面，應該有更明確的定義說明。

在資金存管方面，據諾諾鎊客CEO何建在9月初公開透露，目前諾諾鎊客已與某銀行簽署了資金存管協議，爭取在4-6個月後銀行資金存管可以上線。不過在跟客服溝通中，得知該合作銀行為恆豐銀行，而恆豐銀行前些時間傳出可能放棄存管業務，所以這裡恐怕新增了些不確定性。

主打債權組合類產品，收益率中等水平

諾諾鎊客的理財產品，有類活期的「諾諾錢包」、債券組合類的幾種「計劃」，和散標類的諾諾散投和債轉。

聲稱「隨時申請提現，最快一天即可到賬」的類活期產品諾諾錢包，預期年化收益率7.30%，但似乎並沒有得到諾諾鎊客的主推：金額不大，只在首頁上出現，並未出現在「我要投資」欄目中。跟客服的交流中，也印證了這個印象是對的。

諾諾鎊客主打的理財產品，是債權組合類，包括到期還本付息、適合中長期大額閑置資金的「貼心計劃」，一年期的年化為10.9%；每月付息、到期還本的「精選計劃」，一年期的年化為10.3%；以及以每3個月為一個鎖定周期，可自動續投3次，收益遞增的「懶人計劃」，第三次續投的收益率達到11.91%。

諾諾鎊客目前的主打理財產品類型

這幾個計劃，按不同的回款方式進行分類，只是為了適應不同人群，實際的年化收益率是相差不大的。這就像可樂，裝在形形色色的瓶子中，味道都是一樣。在這些不同的收益率數字中，真正能跟其它以等額本息為常見回款方式的平台相比的收益率是10.3%，處於行業平均水平區間。

諾諾散投產品似乎都是消費金融標的，看到的期限都在一年以上，年化11.88%，但都處於滿標狀態；能看到可散投的標的，都是債權轉讓的標的，有單筆債權的，也有多筆債權一起的債權包，但金額一般都很小，大都幾百到幾千不等。

諾諾鎊客的債權組合產品，在投資之後可以看到資金被分散到多個借款項目中。他們的基礎資產，就來自其子公司名校貸和大房東提供的借款項目。

諾諾鎊客目前的借款資產端

資產端業務面臨轉型，風險有待觀察

從諾諾鎊客截止9月底的月報看到，92%的借款人，單筆借款金額均小於2萬，可謂小額分散的典型；借款人中98%以上是90後——這是因為諾諾鎊客平台上目前的借款人，主要來自其旗下的名校貸上借款的高校學生群體。

諾諾鎊客借款人年齡分布。數據來源平台官網

相對於今年來負面消息不斷的多個校園貸平台，名校貸似乎在風控方面做得比較嚴格。比如，名校貸在審核借款中引入了視頻簽約+臉紋審核，稱視頻必須和本人照片、身份證對比一致，以保證申請人為借款人本人，避免出現校園貸中常出現冒用他人身份借款的亂象。

但是，名校貸並非只針對名校，而是跟其他校園貸一樣，面對所有高校的學生，包括很多普通專科院校。比如，從其截止8月月報中看到，借款人分布區域中，僅次於第一上海的，接下來就是出人意料的內蒙古和雲南！

來源：諾諾鎊客官網

結果就是，其他校園貸出現的問題，名校貸上也看到，比如這則知乎上的騙貸情況：

隨著今年來校園貸的負面新聞不斷，教育部和各地方等校園貸出台了嚴厲監管措施，校園貸領頭羊之一趣店集團（趣分期）已宣布將退出校園市場。

很可能受此政策影響，9月底，名校貸CEO曾慶輝宣布，名校貸擬定了全新的品牌戰略，推出名校貸白領版APP，正式拓展白領人群，服務泛年輕群體。據他向媒體表示，目前名校貸沒有停止校園業務，但未來會逐步降低校園內群體的比例。「如果監管層有要求，甚至會停止校園貸業務」。

而諾諾鎊客的另外一塊資產端業務，作為房產抵押的「大房東」業務，其項目借款金額肯定超出新規限額。如在諾諾鎊客官網數據顯示，截止8月底其最大單戶借款餘額高達3330萬，最大十戶借款餘額近1.69億，顯然是來自房產抵押類項目。

諾諾鎊客截止8月31日數據

據諾諾鎊客CEO何建透露，為適應新規，「大房東」也會圍繞房產相關產業鏈，開發更多小額的融資服務。現在，這塊資產端業務雖然佔比不大，但也將面臨調整轉型。

至此，雖然在小額分散方面已經做得相當不錯，但諾諾鎊客的兩大資產端業務，都同樣面臨大幅轉型的壓力。目前其母公司麥子金服已逐漸將業務拓展到瞄準醫美領域的消費分期產品麥芽分期、新推出國內純知識產權質押融資產品科來貸，拓展多項資產開發業務，但這個轉型過程是否順利，仍需時間觀察。

目前諾諾鎊客超過90天的逾期率為2.88%，涉及金額1.26億元；而用於墊付超過30天逾期的風險撥備金賬戶，截止9月底的餘額約1.3億。雖然諾諾鎊客業務總體上小額分散，但目前數據顯示，投資人面對的逾期違約風險還是不小的。

諾諾鎊客截止8月31日數據

測評小結

總體來看，諾諾鎊客這家老平台發展速度雖不算快，但比較穩健，平台在信披、風控等方面內功方面練得比較過硬，主體業務也符合新規要求的小額分散的普惠方向，且今年來吸引了不少業內高端人才，前景相對向好；但其兩大業務都面臨逐步轉型的壓力，新的資產端業務尚未取得大的突破，因此存在一定風險。

無馬哥（微信號：wumajinrong）建議，在校園貸相關政策明朗、諾諾鎊客業務轉型方面取得明顯成就前，穩健型的投資人可以投資自動續投的懶人計劃，或者6個月及以內期限的貼心計劃和精選計劃。