快時尚全面唱衰ZARA卻過得很好，全靠這一個字！

ZARA的業績風頭正勁

6月中，全球最大服飾零售商、ZARA母公司——印地紡集團（Inditex SA）發布了2016財年一季度報告：截至今年4月30日，印地紡一季度凈銷售額48.8億歐元，較去年43.7億增長了11.7%；凈利潤也同比上漲6%，達到了5.54億歐元。

印地紡還高調宣稱，接下來的二季度，前半期（5月1日至6月13日）按固定匯率計，銷售額已錄得15%的強勁增長。

財報公布沒多久，ZARA又傳出去年在英國和澳大利亞市場營收、盈利雙雙激增的捷報，頗有橫掃當地快時尚品牌之勢。

其中，Group Zara Australia凈利潤為1526萬澳元，比上年暴漲了49.6%。而在英國，ZARA去年稅前利潤大漲18.5%，尤其在瑪莎萎靡、Next PLC面臨下行風險等本土高街品牌的襯托下，ZARA的業績可以說相當漂亮。

和其他快時尚對比銷售業績，ZARA特別有底氣

你可能聽說了近來快時尚的日子不太好過：傳聞FOREVER 21資金緊張、維密銷售疲軟，曾紅極一時的美國校園品牌Aeropostale索性破了產……

一片頹勢下，說ZARA母公司印地紡領跑快時尚可不是誇大其詞。看看全球四大快時尚集團最新一季的成績單，你會發現，無論是銷售額還是毛利潤，印地紡都是賣得最多並且最能賺錢的公司。

仔細分析的話，如果說印地紡與第二大服飾零售集團——H&M集團在凈銷售額上的差距還不太大，那麼毛利潤方面，印地紡的32.1億美元則比H&M高了4.5億美元，甚至是GAP集團的近3倍，毛利率更是在四家集團中遙遙領先。

幾年前ZARA還是「差生」，現在盈利勢頭良好

而且讓DT君驚訝的是，以ZARA為主打品牌的印地紡並不是在最近這一個季度的表現好。和其他幾家凈利潤增幅大起大落的公司相比，在過去幾年裡，印地紡的利潤增幅穩步上升。

印地紡凈利潤增長穩定，2015財年更錄得了14.7%的增幅。優衣庫母公司迅銷集團在經歷2014年的低谷後，去年表現奪目，凈利潤增幅高達47.7%（這主要是因為去年表現太差……）。

相比，H&M和GAP集團的情況就不太樂觀：前者去年凈利潤增長驟降，只有4.6%；後者更是自2013年後連年下滑，去年凈利潤只有9.2億美元。

不過，儘管印地紡表現出色，但較高的基數也會給今後的發展帶來不小挑戰：法國興業銀行就曾預測，集團最近一輪高速銷售增長剛好持續了一年，今後會明顯放緩；巴克萊銀行也指出，印地紡的大本營——西班牙過去兩年工資漲幅5%，預計近三年集團毛利率會受影響。

不過印地紡不會坐以待斃：

一方面，不同於H&M的高速開店，印地紡表示未來要降低門店擴張速度，轉向擴大單個門店規模。如此一來，實體店面積的增長目標將由原本的8%-10%下調到6%-8%。

另一方面，加速電商業務。印地紡預計今年年底，在線平台將鋪至所有歐洲國家及土耳其。對此，法興銀行預測，屆時在線銷量將佔到集團的6%。截至今年4月30日，印地紡對中國在內的38個國家和地區啟動了網購業務。

ZARA的商業模式秘訣，就一個字……

為什麼ZARA可以一枝獨秀？作為快時尚品牌的領頭軍，ZARA的成功無非是「快」——它將這個行業的安身立命之本做到了極致。

一件產品，從設計醞釀到出倉上架，ZARA只需要兩周，這比在快時尚早打拚近30年的H&M，時間上足足少了一半。因此，它的款式每年可以超過1.2萬件，極少有商品的「壽命」超過一個月，這令H&M（4000多款）、GAP（2000多款）這些前輩們都望塵莫及。

德國漢堡大學、亞琛工業大學的講師Rolf-Christian Wentz對比ZARA、H&M等品牌的商業模式後發現，從新品上市速度上來看，ZARA讓其他品牌都相當遜色；同時，其廣告開支、存貨和周轉期等完全影響到其關鍵成本的指標，則都很低。

可以發現，ZARA這一商業模式始終都圍繞「快」字。

在無法預見哪款會成為爆款前，小量生產、低貨存無疑是避免打折清倉的討巧做法。更有意思的是，為減少流通時間，ZARA有八成產品在高成本的歐洲生產，節省下來的廣告費就用來資助生產。

儘管ZARA常以「抄襲」設計師款被人詬病，但你無法反駁，它對潮流的反應快到不可思議：當去年的暖冬令一大波品牌的冬裝躺槍，ZARA去年四季度（2015年11月-2016年1月）的凈利潤竟還錄得了5%的同比增長！

現在看來，在瞬息萬變的快時尚領域，ZARA很可能會把同行甩得更遠。

而它的成功，也令老闆阿曼西奧（Amancio Ortega）去年以715億美元的資產，首次打敗巴菲特、登上了彭博億萬富豪排行榜第二位。而今年出爐的福布斯排行榜，阿曼西奧也由去年第四位躍升第二，僅次於比爾·蓋茨。