管好風險，「找到長長的坡」——一個通過資金管理手段優化交易系統的實例
01-26
如果你不能夠遵守資金管理規則，還不如去拉斯維加斯走一趟。——Alexander Elder
這是一個虛擬的案例。這個交易系統是不存在的。距這個例子，只是為了試算一下：交易系統的績效與資金管理、交易頻率之間的關係。
結論是：結合對交易頻率的控制，更保守的資金管理有利於交易績效的改善。
未優化的交易系統
假設有這樣一個交易系統：
- 命中率：50%
- 單筆交易期望：0.5R
- 單筆盈利：1.5R
- 單筆虧損：1.0R
這是一個盈利的交易系統。假設初始資金1萬元，每次開倉投入1.2%的資金冒險，重複交易1000次。對這個模式進行100次獨立的模擬，結果如下：
- 平均終值為20.82萬元，即本金的20.82倍
- 期間最大回撤（MDD%）均值為16.36%
應該說，這個績效是不錯的。進一步通過計算標準差求得：
- 終值與收益率
- 有67%的概率，賬戶終值處於【10.85萬元,30.78萬元】的區間，即總收益率介於9.85倍到29.78倍之間
- 有95%的概率，賬戶終值處於【0.88萬元,40.75萬元】的區間，即總收益率介於0.88倍到39.75倍之間
- 最大回撤比率（MDD%）
- 有67%的概率，期間會發生幅度為【–21.23%,–11.50%】的資金回撤
- 有95%的概率，期間會發生幅度為【–26.10%,–6.63%】的資金回撤
如果用這樣一個交易系統操盤，可知：
- 賬戶最終出現小幅虧損的概率並不小
- 出現10%以上的資金回撤是大概率事件，回撤幅度達到25%也是正常的
通過資金管理進行優化
其餘條件不變，只是將R值由1.2%降為0.6%，交易次數設置為2000次，交易模式變為：
初始資金1萬元，每次開倉投入0.6%的資金冒險，重複交易2000次
依然是100次獨立的模擬，結果如下：
- 平均終值為20.65萬元，即本金的20.65倍
- 期間最大回撤（MDD%）均值為8.50%
初步分析，收益倍數大體變化不大，最大回撤比率由16.36%下降為8.5%，下降了幾乎一半。
同時，進一步計算：
- 終值與收益率
- 有67%的概率，賬戶終值處於【12.63萬元,28.67萬元】的區間，即總收益率介於11.63倍到27.67倍之間
- 有95%的概率，賬戶終值處於【4.61萬元,36.69萬元】的區間，即總收益率介於3.61倍到35.69倍之間
- 最大回撤比率（MDD%）
- 有67%的概率，期間會發生幅度為【–11.19%,–5.80%】的資金回撤
- 有95%的概率，期間會發生幅度為【–13.88%,–3.11%】的資金回撤
通過優化後：
- 賬戶最終虧損的風險被顯著降低了
- 賬戶回撤幅度很可能被控制在15%以內
方法論的意義
資金管理很重要。兩點啟示：
- 主動降低R值可以降低單筆交易風險。
- 降低R值犧牲的獲利空間要通過提高交易次數彌補。
巴菲特說，投資要「發現足夠濕的雪和長長的坡」。提高交易次數就是在延長滾雪球的「坡」。當然了，如何提高交易次數不是本文討論的內容。以後再寫吧。
原文來自:風雲居 | 康健的博客
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