能否用易懂的語言解釋一下掉期和互換有什麼異同？

01-26

看解釋好像是一回事但貌似又不是沒搞懂求教

很不幸，真的是一回事，中文不同階段的翻譯而已。類似於position以前叫部位，現在叫頭寸。

從英語單詞swap來看，掉期=互換。除外匯市場，其他swap產品，比如interest rate swap，既可翻譯為利率掉期，也可翻譯為利率互換，沒有區別。在外匯市場，可以把currecy swap翻譯為貨幣互換，把FX swap翻譯為外匯掉期；這是因為掉期是一家機構同時買進和賣出金額相同的遠期合同，兩個遠期合同的日期不一樣，通常是現貨買進期貨賣出或者現貨賣出期貨買進，可以理解為套期保值，而currency swap是參與雙方本著自身需求和利益進行標的交換。

掉期是外匯市場的一種交易方法，外匯掉期一般指 Foreign Exchange Swaps，簡稱FX Swaps，這是指對不同期限但金額相等的同種外匯做兩筆反方向的交易，它沒有實質的合約，不是衍生工具只是一種交易方式。外匯領域的互換是一種金融衍生品，貨幣互換指Currency Swaps，是交易雙方對不同貨幣的本金或利息（或者兩者同時）進行交換的協議，有實質合約，是重要的衍生工具。

除了外匯領域，其他類型的Swaps一般指的是互換！

最近在準備中金所的金融期貨大賽，在看金融衍生品的有關書，剛好看見了。以前我對這個也很疑惑。因為之前在中國銀行實習的時候看過銀行的產品手冊，裡面把swap都翻譯成掉期，但是在學Derivatives的時候，一般都說互換....

大部分人士覺得是一回事，而早期坑爹的編譯類教科書又都混著叫。我的看法，交易結構里牽涉到兩個不同時間點結算則叫掉期，常見於FX交易；牽涉到不同的現金流但時間點一致則叫互換，多見於固定收益類交易。

的確掉期和互換的英文都是SWAP，不過個人還是傾向於兩者有區別，主要從以下幾個方面來看：

1.本質

掉期：同時買進和賣出等額外匯，買賣的交割日不同，相當於一筆近期，一筆遠期。

互換：交換一系列現金流。

2.目的

掉期：應對為軋平頭寸的相對利率變動風險，或是滿足短期內資金調度需求。

互換：發揮比較優勢，以及其他如轉換資產負債形態、管理資產價格波動風險。

3.期限

掉期：期限較短，多為1年內。

互換：時間通常長達3～5年，甚至可達10年。

4.交易主體

掉期：金融機構與從事相關產業的企業主體

互換：金融機構與客戶，或各國央行之間。

目前在金融產品方面的知識還是入門級，僅供參考，歡迎各位批評指正( ′???` )

Swap 有兩種:interest rate swap and foreign currency swap.

前者基本上是固定和浮動利率的互換，後面是不同貨幣之間的互換。