貨幣貶值有利於提振經濟嗎？

01-25

中國外匯投資研究院院長譚雅玲認為「貨幣貶值有利於經濟提振」

首先，目前貶值對我國出口提升空間並不會很大，我國已經過了貶值就能夠促進出口的階段。引用招商證券的兩個圖，在2010-2014年間，雖然人民幣保持升值，但我們對主要經濟體的出口份額仍在上升。可以說明，我國目前出口增速下降，但並不是因為前期升值導致產品競爭力減弱，而是全球外需不振造成的。因此，貶值也不存在促進出口的問題。

第二種說法，貶值輸出通縮，從而提振國內盈利，對此我也不贊同。此前我有提到，通縮是企業盈利的一大殺器，參見回答：

2016年如果經濟持續下滑，國家該怎麼應對？ - lorinda 的回答

但如果通過貶值來提升盈利，似乎有些本末倒置。舉個例子，我們是主要的鐵礦石進口國，匯率貶值使得鐵礦石進口價格提升，從而使得鋼廠成本提升。但在產能過剩背景下，鋼廠根本沒有定價權，鋼廠是否能夠成功叫提升的成本轉嫁給下游？還是盈利更差了？

第三種說法，貶值提振內需。近年來，海外游、海淘、境外購物增速非常快，如果人民幣貶值，我們在境外購買力下降，或許能夠將境外消費轉移回境內。這個途徑是可能的，但是能產生多大影響，答主沒有估算過，希望有報告能夠解答。

也就是說，這三條邏輯，只有最後一條靠譜，但是能夠對國內經濟產生多大的提振，沒有估算過。

有利於出口，是否有利於經濟，假如現在真的貶，是有利的，但是貶不了，有政治局限在

第一反應是貨幣貶值，那麼會慣常的向前想。貨幣貶值，有利於出口，可以轉移過剩產能。等等。可能會去聯繫一些與貨幣有關的因素

但是，我覺得可能向後想會發現更多。為什麼貨幣會貶值？想清楚這些，也就是挖掘了現實經濟，這會讓我們吸取教訓，然後發展經濟。