創投圈年度回顧：哪些行業還有機會？

文章來源：「光澗實驗」知乎專欄

我們經常被創業者問及對創投趨勢的分析：2016年的整體創業趨勢怎樣、大家都在哪些方向創業、特定領域的創業公司發展情況如何、投資環境是不是真的像媒體報道那樣糟糕等等。

這裡整理了2016年的創投數據，發現了以下8個現象。我們希望能把自己對這8個現象的分析和判斷通過「資本、行業、新時代」三篇主題文章分享給創業者們，幫助大家理性地看待創業和探尋合適的創業方向。

資本：

• 天使投資出手謹慎，但是單筆投資金額更高

• 國家投資、產業投資、個人投資者越來越多

• 新三板加速，國內IPO增加上市供給，從海外上市轉向國內上市，有更多出路

行業：

• 創業公司增速放緩，人才迴流大公司

• 獲投最高的行業是企業服務，電子商務和文化娛樂，O2O和社交降溫

• 部分創業公司缺少整體信息研判，盲目進入紅海

新時代：

• 「消費升級」和「新零售」將見證更多創新

• 新創業時代，需要新的內容、運營方式和人才結構

創業公司增速放緩，人才迴流大公司

據IT桔子統計，2016年成立的公司只有2000家，是2015年9169家的四分之一。與之對應的是LinkedIn的調研發現，創業失利者中，63%選擇回到企業或政府機構重新開始工作，11%表示稍作休整後再做打算。

在LinkedIn的大數據統計中，以互聯網創業人才佔比為例，2016年開始創業的職場人佔比與2015年相比，減少了35%。由此可見，隨著經濟放緩和投資趨向謹慎，前幾年由熱錢驅動的所謂「燒錢創業」正在退去虛火，大環境逐步回歸平靜。

2016年的新成立創業公司減少，大量人才從創業公司迴流到BAT等大型企業。在選擇下一份工作時，面對初創企業拋出的橄欖枝，職場人也更加謹慎。2016年創業環境整體比較緊縮。

獲投最高的行業是企業服務，電子商務和文化娛樂，O2O降溫

數據來源：IT桔子、創投圈和清科資料庫

2016年投融資最多的行業分別是企業服務、電子商務和文化娛樂。

通過對比2016年和2015年，發現兩年的趨勢還是很不一樣的。我們將這些行業劃分成四個群落，逐個來看下趨勢。

數據來源：IT橘子，創投圈和清科資料庫

• 上升行業：企業服務，文化娛樂，醫療健康和硬體

• 下降行業：本地生活，社交網路，汽車交通和金融

• 持續熱門行業：電子商務

• 融資佔比低持續關註：教育，工具軟體和旅遊

上升行業：企業服務，文化娛樂，醫療健康和硬體

• 企業服務

  1. 人口紅利逐漸消失，人力越來越貴，這意味著效率驅動型的事就變得很重要，企業級軟體恰好可以推動效率的提升。

  2. 2B項目風險比2C項目要小，企業服務的投資趨勢一直很穩定。

  3. 基礎設施完善，各種雲服務、大數據、BI技術的興起，具備了SaaS成熟的基本土壤。

  4. 中國有2000萬多家企業但IT滲透率低。

  5. 用戶需求變化，85後成為工作主力，需要工作工具更個性化、更協同。

企業服務創業連續兩年都是投融資的熱門行業，但要在這個領域取得突破，一是要創新互聯網營銷模式，而不是傳統的2B軟體銷售模式；，二是盡量滿足高頻需求、切中企業痛點，比如人才管理、輔助增長、輔助營銷等；三是要積累有用的數據價值，提供以數據價值為基礎的增值服務。

• 文化娛樂

  2016年文化娛樂領域的投融資事件有505起，其中影視視頻、媒體演繹、動漫等領域居前。資本市場多集中在這些能夠持續產生優質內容且易於變現的細分領域。

  根據國際慣例，當人均GDP超過5000美元時，文化消費在總消費支出中的比重會急劇增加。2016年，我國人均GDP已逾8000美元，消費結構正在從解決溫飽轉變到更多關注精神、文化層面需求的新階段。

• 醫療健康

  伴隨著中國逐步進入老齡化社會，中國的醫療健康產業已經發展成為一個近4萬億的市場。這個市場在過去的五年中保持超過20%的年複合增長率，預計在未來五年它的規模還將翻一倍，達到8萬億，接近當時GDP的10%。

  未來可能會在醫療服務、醫療技術、醫療器械、醫藥與生物科技和互聯網醫療市場繼續細分。

• 硬體

  2016年開始的技術新浪潮興起，包括VR、AR、人工智慧和無人機等。未來可能會帶來機器人家用陪伴機器人、醫療、物流、商用行業機器人以及機器人技術相關解決方案的興起。

下降行業：本地生活，社交網路，汽車交通，金融

• 本地生活

  本地生活在2014年，2015年都是投融資熱點，但是2016年已經下降到第7名。經過2年發展，本地生活領域整體獲客成本高昂、利潤低，行業無法發展，死亡企業較多。

• 社交網路

  IT桔子數據顯示，自2010年1月至2016年9月，中國社交網路獲得的投資筆數在2014、2015年達到高峰，在2016年呈現倍級落差。當前中國移動社交行業的格局逐漸清晰，綜合型的移動社交平台是微信和QQ，陌生人社交是陌陌和探探等，明星應用與長尾應用間的梯隊劃分較為明顯，新晉移動社交產品希望從綜合型平台分得蛋糕的希望較小，新晉玩家面臨多方壓力。

• 汽車交通

  汽車交通領域在2015年投資和創業都較為火熱，相對於2014年增速在1.5倍，主要集中在二手車、汽車後服務、新車、交通出行、車聯網和硬體等。但是汽車後服務獲客成本高、使用低頻且無法形成競爭壁壘，只能通過不斷燒錢和打價格戰來維持，導致很多企業補貼後倒閉。

• 金融

  金融下降的原因：2015年7月，十部委聯合印發了《關於促進互聯網金融健康發展的指導意見》，正式開啟了互聯網金融監管元年。國家政策的收縮對眾籌、P2P等金融行業造成比較嚴重的打擊。

  金融還可以細分為供應鏈金融、消費金融、移動支付、證券、資管、保險、徵信、資產證券化等，消費金融和智能創投等領域仍然是熱門投資領域。

• 持續熱門行業：電子商務

  雖然相對於2015年熱度有所下降，但電子商務仍然是2016年的投融資熱門行業。儘管如此，《2014-2015中國農產品電子商務發展報告》顯示，全國4000多家生鮮電商企業中，只有1%實現盈利，4%持平，88%虧損，剩下7%為巨額虧損。主要原因是第一，電商天然追求規模化，而當下土地集中困難，上游農產品暫時難以規模化與標準化；第二，全國冷鏈物流和最後一公里的配送成本高居不下，流通中的損耗率是生鮮電商成本下降的魔咒。還有跨境電商的政策和各大主流電商的紅海競爭等原因，導致了電子商務在2016年的投融資有所下降，但是垂直電商仍然是2016年的關注熱點。

融資佔比低持續關註：教育，工具軟體和旅遊

• 教育

  2016年，教育領域早期投資（包括種子/天使輪次）的數量相比2015年下降了一半左右，究其原因，一方面是2015年掀起的「雙創」熱潮開始回落，另一方面，資本對早期項目開始持更謹慎的態度。

  從細分領域上看，K12仍然獲投最多，然後是語言教育，學前教育等。服務於幼兒園的家園共育產品獲得了全年融資金額的一半，儘管變現模式有待挖掘，這一領域已經形成了較為穩固的多頭市場，上市公司和晶科技、好未來等都積極地進行投資布局。兒童智能硬體、連鎖幼兒園和託管等領域也值得關注。

• 工具軟體

  隨著智能機增速減慢，以及移動互聯網的用戶習慣趨於成熟，工具軟體的投資熱度連續兩年低迷，工具類軟體也面臨著用戶粘性底下，使用頻次低，無法找到好的盈利模式等持久問題。

• 旅遊

  旅遊整體來講比較低頻化，沒有高頻的固定需求。旅遊行業巨頭林立，攜程、去哪兒等OTA也完成了資本布局，中小公司生存困難。旅遊整體的利潤率低僅有3%左右，用戶體驗差，導致旅遊創業缺乏創新。

  行業機會：根據國家旅遊統計局的預測，我國旅遊已經發展到大眾化旅遊中高級階段，向日常休閑回歸，差異化遊憩環境逐漸成為休閑的手段。休閑需求進入越來越多百姓的日常生活，國內旅遊需求旺盛。預計2017年國內旅遊人數達到48.8億人次，同比增長10%。2017年出境旅遊人數達1.27億人次。其中國內自由行遊客中，有九成會選擇自由行。出境自由行比例超過五成，在個別國家，日本，台灣和泰國，自由行比例更大。所以長線來說，國內自由行和出境自由行用戶規模在2017年預計為44億和8000萬。

旅遊行業創業舉例：

• 長線：沒有出國的人打算出國，第一次或者前幾次出國，於是會有很多中間流程可以成為創業機會，比如訂機票、訂酒店、訂車、訂民宿、訂門票、團游、自由行、定製游、高端陪游、行程設計、行程推薦、當地導遊、地陪、語音遠程陪、線路設計推薦和分享等等。

• 長線：經常玩的人會傾向深度游和主題游，比如海島游、瑜伽游、潛水游、婚禮游、老人游、親子游、騎行游、自駕游、高爾夫游、滑雪游、文化歷史游、科技游、博物游、鄉村游、IP游（西遊記游）、文學游、藝術游、動漫遊等各種形態。

• 國內短途游：周末游、短假節日游等，大概幾個小時到一天不等，主要深耕當地城市，通過達人提供的遊覽指導和精品線路，深耕用戶的周末和短途游的體驗，這裡除了旅遊還有很多類似活動的形態，比如展覽、戲劇、看花、博物館、講堂等等。

從上述細分行業分析，我們可以看到：

有些行業曾經十分熱門，但是隨著持續運營，在驗證商業模式的過程中發現了很多問題，現在已經不是投資的重點，比如本地生活。

有些行業是投資的持續熱點，但是創業的方式方法需要調整才能找到好的創業方向，比如電子商務中的跨境電商是紅海，但是垂直領域電商還是藍海，值得繼續探索。

創業，不僅僅是尋找用戶需求，提供有效的工具滿足用戶需求的過程，也是資本、運營、環境、競爭格局和行業變化的綜合商業過程，所以需要創業者在創業之初和創業之時能隨時關注並且調整方向和方法。

部分創業公司缺少整體信息研判，盲目進入紅海

在2016年的投融資趨勢中，最熱門的投資趨勢是企業服務，電子商務和文化娛樂，在創業公司成立的熱門領域中，這三個領域也排在前面。創業者和投資趨勢是一致的。

但從投融資趨勢和新成立公司方向對比來看，還有一定比例的創業者在本地生活、社交網路等領域創業。這兩個領域在2014年和2015年已經形成紅海且模式無法驗證。但是仍然有創業者在這兩個方向上進入投入。

於是我們在2016年的死亡公司名單上也看到了很多這幾個領域的公司。

圖示：2016年部分倒閉的創業公司舉例

這些企業創業失敗的原因，我們已經總結在上一章的行業觀察中。

創業者選擇創業，不一定就什麼熱門創什麼，什麼拿投資多創什麼。即使是獲投融資少的行業也是可以根據用戶需求的真正痛點來創業的。所以真正影響我們選擇什麼行業、什麼角度來創業的是用戶的需求和痛點，而我們通過對行業的觀察和分析來幫助創業者來理解目前的公司失敗的原因在哪裡、繼續熱門的原因在哪裡，從而發現用戶的需求會如何升級、應該從哪些角度來滿足。

當然，選擇熱門領域創業也是可以的，紅海中一樣有很多痛點等待挖掘，但是需要格外謹慎，才能在大公司的布局和激烈的競爭中突圍。

無論選擇哪個領域，創業者既要有第一手信息，也要有跳出創業框架俯瞰全局的能力，只有更全面透徹地了解行業、用戶、競爭和政策的變化，及時進行調整，才能保證企業的穩步快速發展。

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