2017.02.27 證監會的尚方寶劍
先說新聞發布會，
會上劉士余作為證監會主席，做了四項比較重要的表態，
一是用珍珠項鏈比喻資本市場：上市公司數量要夠，質量要高。
之前我們也在專欄里聊過相關的話題，解決IPO堰塞湖是本屆證監會的「政治任務」，其它一切手段和措施都要為排解堰塞湖服務，無論是打擊炒殼，還是控制再融資規模。
大多數投資者對加速新股發行，為註冊制開路，都有本能的反感，因為這些都會增加A股市場的股票供應量，影響現有股票的估值，對指數有沉重壓力。
但是從本質上來講，排解IPO堰塞湖是正確的。如果把A股市場比喻成一個商場的話，A股市場最致命的問題有兩個，
一個是現在已經上架的商品，款式太老舊，絕大多數都是過季款。導致市場的吸引力在不斷流失。要上新品是，取代老款是唯一的出路，不僅是新的股票，更關鍵的是新股票背後的新行業，新技術。完成新老交替，來換取市場的生機和活力。
但是這個新老交替的過程極為重要，方式，手段和過程是關鍵。
一個是現行的發審方式導致權力過於集中在個別部門和個別人手中，形成巨大的權力尋租空間，是A股市場很多亂象的根源。
所以，我個人不反感排解IPO堰塞湖和註冊制的嘗試，主要是對推進手段有點不放心。
其二是新三板將發揮更大的作用，改革的重點是市場分層。
這個和上一條是有直接關聯的，一切有利於排解IPO堰塞湖的工具都講成為證監會今後工作的主要抓手，所以催熟新三板，儘快讓新三板來分流主板市場的擴容壓力是必然選擇之一。
其三是上市公司應是最好公司的代表，要發揮黨支部堡壘作用。
這顯然是一個「政治正確」的表態，背後反應了證監會工作思路和大方向，之前證監會在強調監管的同時，講得最多的都是市場化，鼓勵自由競爭。近期講政治壓過了講市場。意味著未來比較長的一段時間內，A股市場將犧牲部分市場性的東西，更多的要為大政方針和全局政策服務。
其四是天使和魔鬼就一念之差，金融家與金融大鱷只有半步之遙，有的是金融家的行為，弄著弄著就成了金融大鱷。
到底誰是野蠻人，誰是妖精，誰是害人精，劉士余沒有直接講。也沒有給出一個明確的判定標準。但是這個周末里，會場之外有不少人吃了罰單。
最受矚目的三個人，當屬姚老闆，許老闆和鮮言。
雖然場內講話，場外動手，搞了一出殺氣騰騰的好戲。
但是在這個表態里，劉主席還是避重就輕了。把資本市場的諸多亂象簡單歸結為個別金融家或者個別金融機構在金錢和利益面前失去底線，變成妖孽，橫行市場欺壓中小投資者，禍亂市場的話，就是談標不談本，是頭疼醫頭腳疼醫腳。
迴避了之前的監管嚴重缺位，監管控制範圍不夠，監管措施和手段不足。以及更深層次的市場制度設計有嚴重漏洞等問題。
好比遊戲里有BUG，被部分有實力的玩家惡意利用，侵犯了其它玩家利益的話，這些玩家罪責難逃，但是遊戲的開發者和管理者的責任和問題就比這些惡意玩家要小么？顯然不是。
這個情況其實監管部門不可能不知道，更多是因為職權範圍的問題而不方便講。不過既然監管大戲已經開場了，倒是希望能借這個機會去解決一些根本問題，壞人抓不絕，殺雞儆猴效果也是一時的，市場沒有可被利用的漏洞才是長遠之計。
簡單說說這些罰單，
對恆大人壽——給予其限制股票投資1年的處罰；同時，給予時任恆大人壽董事會秘書、副總經理劉浩禁止進入保險業5年的處罰，給予時任恆大人壽投資管理中心股票投資部總經理呂海龍禁止進入保險業3年的處罰。
對前海人壽——總計對前海人壽罰款80萬元。其中，對時任前海人壽董事長姚振華給予撤銷任職資格並禁入保險業10年的處罰。
對鮮言——擬對鮮言操縱多倫股份（匹凸匹）股價行為罰沒34.70億元，對慧球科技涉嫌信息披露違法違規處以943萬元罰沒款，合計34.8億元。同時，擬對鮮言等涉案主體採取終身證券市場禁入措施。
另外證監會還公布了去年20大違法案例，操縱市場6起欺詐發行4起，也同時給及了相應的處罰。
細看這些罰單的話，鮮言和姚老闆顯然是被「頂格處理」了，
鮮言這個罰沒金額34.8億真的很高，他折騰匹凸匹的時候雖然熱火朝天，但是實際上並沒有賺那麼多錢。即使以徐翔之能，操縱規模之大，獲利之豐厚，不過才罰了110億。鮮言估計是肯定交不起這筆錢的，開這麼大的罰單，主要是因為態度頑劣，懟證監會太狠，象徵性的施以懲治。
但是處罰鮮言的同時，事件漩渦里的ST慧球最近比較平靜，離奇的實際控制人被坑一事依然沒有結論，顧國平和鮮言的對手方暫時還沒事。以鮮言的大折騰性格，不知道後續會不會再反擊證監會一下。
而捅了馬蜂窩的姚老闆，被罰金額雖然不高，但是禁業10年的影響很大，前海人壽其實是民企，姚老闆的任職資格當然不是監管部門能直接撤銷的，是因為被禁業，所以要繼續正常經營的話，姚老闆要把相關職位轉交給沒被禁業的其他人來坐。所以這個撤職的寫法是表達一種嚴厲的方式。
許老闆受到的處罰是最輕的，畢竟許老闆雖然一路舉牌，但是一不對抗監管，二不和公司管理層公開死磕。受處罰輕主要是因為態度好，但是實際上，恆大是在二級市場里真的利用季度報表和短期交易割過股民的韭菜的。
這裡多說幾句，其實證監會對付這些大鱷是有一個明顯轉折點的，這個轉折點就是姚老闆的前海去懟了格力。
但是論事件之詭異，態度之惡劣，ST慧球是第一。論影響之大，牽涉範圍之廣，寶萬之爭是第一。論對抗地方國資委的先後順序，恆大舉牌廊坊發展在前。論事件的勁爆程度和貪腐暴露，救市期間的種種亂象是第一。
但是為什麼偏偏是格力的事成為轉折點，起決定作用的肯定不是董明珠，也不完全是珠海國資委，也不可能是證監會和劉主席單方面的「發飆式監管」。
應該是更高層的態度在這個事件中出現了重要轉變，很多高層都是在建國後「工程師治國」理念下成長起來的，所以在高層的思維中，勞動密集型企業，工業企業是社會的基石和定海神針。因此舉牌格力才真正刺激了政策的快速轉變。
實際上，這樣的大規模金融市場清理和整頓不是第一次，2007年大牛市結束之後，也出現過類似的情況，2008年，前證監會主席王益被判死緩，同年，黃光裕因操縱股價獲罪，涌金系掌門魏東自盡。但是，當年的一波監管大潮並沒能改變A股市場很多亂象的根源，很多劇本在2014年大牛市之後再度上演，而且劇情更加刺激。
所以，運動式監管很難徹底改變市場的根本問題。
另外，郭樹清接任中國銀監會主席，這個消息比較突然，有可能涉及一行三會之間的權利重新分配和協調。但是對A股市場短期的影響不大，這個我們找機會單獨寫一下郭主席的故事，在那裡展開討論一下。
最後簡單說一下近期的市場行情，
上證指數60分鐘線級別已經出現了比較明顯的頂背離跡象，
但是這一次，證監會再次強調排解IPO堰塞湖和嚴肅打擊了一些能讓市場活躍的機構和險資，市場在本身已經出現調整需求時，消息的壓力可能會直接反應的盤面走勢上。
從日線級別來看，
上證指數在上周逼近前期高點之後，出現了橫盤和高位徘徊的情況。從成交量對比的角度來看，這次指數逼近前期高點時，成交量水平是相當於上次稍低。同時近期的成交量水平也有明顯的台階式下降。這點注意注意，上周本來應該有回調來釋放壓力，但是遲遲沒有太大動作。本周可能會集中釋放一下。
另外姚老闆被處罰，對他舉牌過且目前依然持有的股票會有一定負面影響。舉牌最多的三家上市公司，萬科，南玻A和格力電器三隻股票里，我自己手裡還有一部分格力電器。
另外上周一之前，清倉了低價橫盤殼資源組合。
這一波殼資源組合也賺錢了，用了50%的倉位跑贏了上證指數。組合里出現了幾隻漲幅20%以上的個股，還有兩隻停牌中，不知道復牌是否有大利好。
本來計划上周更新一下成份股和倉位配比，弄一個殼資源組合2.0版本，但是近期殼股的回調比較嚴重，暫時推遲了2.0版本推出的計劃。恰好周末證監會發布會上的很多表態也不利於殼股，估計殼股還要遭受一段時間的打擊才好下手調整組合。
殼資源組合1.0成份股。
殼資源組合2.0版本會在時機成熟的時候給大家公布。
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