2016.12.30 養老金與混改同時搞了大新聞

之前我們一直預期養老金入市會在年內有重大進展，混改也有可能在年內有示範性方案出爐。

但是整個12月都幾乎等完了，也沒有相關的最新消息，結果在今年的最後一個交易日前夜，兩大領域同時爆出重磅消息。

養老金方面，第一批與社保基金會簽署委託合同的省（區、市）已正式來函確認。

回顧過去一年裡，養老金入市方面的進展情況，

地方養老金委託管理任務方面，制訂了《基本養老保險基金戰略資產配置計劃》，明確了基本養老保險基金投資目標和風險政策；

完成了地方養老金證券投資管理機構和託管機構專家評審工作，評審出的21家證券投資管理機構和4家託管機構經投資決策委員會審定後已向社會公布；

開立了養老金歸集賬戶，確定了30家銀行作為存款銀行範圍；

制訂了《基本養老保險基金會計核算規則》和《基本養老保險基金委託資產會計核算細則》；

地方養老金投資相關的財務管理系統、合規監管系統等開發工作已取得顯著進展。

現在終於走到確認函這一步了，社保基金理事會和地方政府對確認函的內容確認無誤之後，下一步就可以進行正式的委託管理合約簽署，再然後就是劃轉資金，由社保基金理事會將資金投入到二級市場，進行日常的管理。

雖然養老金入市的最後「臨門一腳」沒能在2016年結束之前踢出來，但是現在已經相當於球被帶到了球門線跟前，對市場尤其是一些優質權重股和傳統績優股有個短期提振效果。

混改方面，新華都254億入股雲南白藥。

雲南白藥宣布，其控股股東雲南白藥控股有限公司作價254億，出讓50%的股權給上市公司新華都。

由於雲南白藥控股有限公司原本持有上市公司雲南白藥41.52%股份，所以新華都此次入股之後，將持有上市公司雲南白藥20.76%的股權。

新華都用了254億拿到——20.76%的雲南白藥股權+雲南白藥控股有限公司其它未上市資產的50%。不考慮雲南白藥控股的其它未上市資產的話，意味著雲南白藥整個公司在這次交易中估值1200多，如果考慮雲南白藥控股的其它未上市資產，即使50%的未上市資金作價200億的話。那麼對於停牌之前市值700億的雲南白藥來說也是一個比較高的溢價。

這個會大幅刺激其它傳統績優股的估值。

另外這是從混改提出以來，最有誠意的方案。作為雲南國資委旗下，最有價值品牌，可以一次性出讓一半的股權給民營資本。這個方案一舉打消了很多民營資本一直以來的顧慮，因為民營資本不是不想要一些國企和央企的股權，而是擔心掏了錢之後，進去只能看人家臉色，沒有與出資比例相對應的話語權和管理權。

同時雲南白藥這個方案一出，後面其它打算走走過場，蹭一下混改概率，同時向上級領導交個差的國企就很難混的過去了。

另外德勤發布了一個關於2017年A股市場IPO募資總額的預期。

預計2017年將有380家至420家企業完成IPO，全年募資額在2500億元至2800億元。

即明年新股發行數量和募資額較今年平均增長六成至八成。

2016年下半年新股審批速度也顯示更多新股在2017年將會被加快發行。

今年以來，證監會已經下發26批IPO批文，總計籌資1817億元左右。

也就是說德勤的預期，是明年IPO募資總額將是今年的一倍。這個IPO擴容的壓力依然不容小視，加上明年開始逐步有定增解禁到期，增量資金進場意願不足。在資金方面，A股明年將承受不小的壓力。

養老金和混改概率這兩件大事，對短期市場無疑是一個利好的刺激。

但是還不足以直接催動市場進入一個新的上漲周期。因為要催動市場進入上漲周期，需要像國資改革那一波一樣，各家上市公司緊鑼密鼓的拿方案，搞成千帆競渡的局面，才能吸引大量的場外資金入市，引來增量才能持續上漲。這一波要啟動，需要更多的企業拿出混改方案，以及更多的省市積極和社保理事會簽約。

所以短期刺激下形成的幾隻熱點股票不要急於追進，等熱點稍退之後，回頭繼續緩步買入一些傳統績優股和業績比較好的中字頭股票潛伏。

————近期走勢復盤————

我們之前在專欄里說過，上證指數近期會在30分鐘線級別MA99均線和MA888均線形成的三角形區間內走一個三角形整理。最終在三角形末端的突圍方向就是後市的主要方向。

結果，這次三角形整理走出少見的幾乎爭奪到交點的情況，指數最近兩個交易日都在三角形末端的極窄空間內橫盤。

對於近期走勢的預判，從成交量的持續收縮來看，上證指數近期應該有一次反彈。

60分鐘線級別這個疑似頭肩底的形態也增加了上證指數反彈的概率。

唯一有問題的是，目前上證指數運行在兩條關鍵分界線的下方。

一個是日線級別BOLL中軌，3109這個位置，這也是昨天上證指數上攻遇阻的位置。

一個是30分鐘線級別MA888均線，近期多次跌破又搶救回來，昨天收盤價低於這條線一個點。

原本這是一個比較糾結，難以判斷的情況。不過好在昨晚市場爆出兩項比較對市場有積極刺激作用的消息，應該會助推指數打破30分鐘線級別的那個三角形區間，從而試探一下上方壓力線。

操作上，原本周三尾盤根據成交量創短期新低和尾盤保住3097關鍵分界線為信號，尾盤低價買了一部分銀華銳進等指數型產品和分級基金。但是周四指數上攻乏力，盤中還多次失守3097。所以為了求穩，出了一半微贏的周三抄底盤。還剩下的這一半看看今天的情況再說。

市場關鍵分界線還是3097，大幅跌破且放量的話，減倉避險。

守住3097不丟的話，三到四成正常持倉沒有問題。

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