注意！互聯網消費金融迎來三大趨勢
作者：薛洪言，蘇寧金融研究院互聯網金融中心主任、高級研究員
前言：日前，筆者受邀在《2016年首屆中國消費金融品質發展論壇》上發布了題為《消費金融市場格局與發展趨勢》的主題演講，在簡要分析當前互聯網消費金融內外部發展環境的同時，也對未來一兩年內行業的變化趨勢提出了三個觀點，提醒從業者注意應對。
全文摘錄（有刪減）如下：
薛洪言：尊敬的各位領導、各位來賓，大家上午好！下面由我為大家分享一下關於互聯網消費金融的市場格局與未來發展趨勢的一些個人觀點，與大家交流和探討。
市場格局
首先第一點是說市場格局，關於消費金融的市場格局我主要想說五點，第一點就是給力的外圍環境，第二點是生態圈比較給力，第三點是參與者跑步進入的狀態，第四點是市場的快速擴容，第五點是局部市場存在一些小問題。其實這五點屬於一個快速發展的市場應該具有特徵，包括整體市場空間的快速擴容、從業者的積極湧入和局部市場的小問題不斷湧現等，即機遇與問題並存，但機遇遠大於問題。
給力的外圍環境
先說一下外圍環境，包括兩個部分，一是政策環境，一是消費環境。首先從四個方面來看政策環境的變化和影響：
第一點是從宏觀經濟的角度。從2011年開始，經濟增長的三駕馬車中，出口和投資一直是比較低迷的，然後消費成為拉動經濟增長的一個希望所在。在2016年的政府工作報告中明確提出增強消費增長拉動經濟增長的基礎作用。這個是從宏觀層面來看的消費金融的發展的一個宏觀背景。
第二點就是國家對設立消費金融公司態度的一個變化。在政府工作報告中提到了在全國開展消費金融公司的試點，2016年3月底，央行和銀監會進行了聯合發文，明確推進消費金融公司的設立的常態化，截止到目前已經有17家持牌機構，15家已經開業，兩家還沒有開業，未來相信持牌的消費金融公司還會越來越多，這是政策上的一個利好因素。
第三點是國家對傳統的消費金融的一個鬆綁，主要關於銀行卡這方面，包括《關於完善銀行卡刷卡手續費定價機制的通知》、《關於加大對新消費領域金融支持的指導意見》和《關於信用卡業務有關事項的通知》等幾個文件。對銀行卡收單市場和信用卡管理等方面進行了一系列鬆綁，以信用卡為例，消費者在額度、費率、還款期限、還款方式等方面將面臨更為靈活的選擇。
第四點是更為明顯的一點，其實從去年以來，國內開展了對互聯網金融的專項整治，其實我們發現在互聯網金融的眾多業態中，只有消費金融是沒有被納入到整治行列之內的。
上面是政策環境的整體狀況，總的來看，政策在推動消費金融行業發展上起了巨大的推動作用。
其次是消費環境的變化，這個就不詳細說了，第一個是消費觀念，大家從一開始推崇勤儉節約、夠用就好的消費理念，到現在開始追求物質享受和休閑娛樂，這是個從消費環境上的大的變化。
給力的內部生態圈
互聯網金融的發展離不開生態圈和產業鏈中各環節的通力配合，其實我們看互聯網消費金融這塊，近年來，它的生態鏈其實是越來越完善，在資金來源、資產獲取、風險防控和不良催收等主要的環節上已經出來了一大批專業化的公司，來為從業者提供完善的服務和支持。這裡特彆強調一下資金端，資金來源一直是互聯網消費金融的一個瓶頸，我們知道，P2P一度是互聯網消費金融公司的主要資金來源，成本高、不穩定性高，且面臨較大的合規成本。近年來我們發現了一些可喜的變化，首先是一些從事消費金融業務的企業已經可以開展資產證券化業務，也可以公開發行一些債務性工具進行融資。同時一些正規的金融機構也開始向消費金融企業敞開融資大門。
在此背景下，消費金融公司的資金來源的窘境已經大大緩解。在給力的內部生態圈的加持下，我們會發現，一方面互聯網消費金融他的創業其實現在變得已經非常容易，就是說門檻其實已經大幅度下降，各個主要環節都你的合作夥伴幫你搞定。另一方面，也帶來一些問題，就是說互聯網消費金融的競爭其實也變得越來越激烈，一年前，可能大家還會把消費金融看作一個藍海，可能半年前，可能大會發現是偽藍海，有些方面競爭還是挺激烈，到現在個別領域已經進入准紅海的狀態。
市場參與者跑步進入
除了傳統的金融機構之外，這兩年有兩類機構正在跑步進入這個領域，第一類是巨頭型的企業，像蘇寧金融這種，其特點是具備客戶與場景，然後資金成本也相對較低。這類企業可以進入優質客戶的市場與傳統金融機構進行競爭，具有一爭高下的實力。第二類是類似P2P和分期公司的創業企業，這類企業的策略是進入次級類市場，如校園市場、藍領市場等，與傳統金融機構互補發展、錯位競爭。這兩類企業加上傳統金融機構，共同構成了消費金融產品供給者的生態。
市場快速擴容
在天時地利人和之下，市場的快速擴容是自然而然的一個狀態。具體可以參照下面兩個圖表。
局部市場問題不斷
對任何一個快速發展的市場而言都會面臨一個問題，快速發展的過程中難免會在局部出現各種各樣的小問題。我在這裡以校園貸市場為例簡要說明。
從今年以來，校園貸市場負面新聞開始層出不窮。4月份的時候，教育部曾聯合銀監會發布《關於加強校園不良網路借貸風險防範和教育引導工作的通知》，當時這個通知是教育部主導的發文，主要是針對大學生觀念引導和大學校園管理，所以並沒有引起大多數從業者的關注。到8月份，銀監會發言人明確指出要對校園網貸擬採取「停、轉、整、教、引」的五字整治方針。當月，重慶和深圳的地方監管機構紛紛發文，對校園貸市場進行約束。
按照目前的監管精神看，校園貸的市場空間大大收縮了，所以我們看來，很多知名的校園貸平台開始進行轉型，紛紛宣布要退出校園市場，開始進軍白領市場，這是一個市場的下的一個縮影。
三大行業趨勢
上面五點主要講的市場格局，整體看還是一個蓬勃發展、快速發展的一個狀態，同時，行業內也出現了一些跡象，基於這些跡象，也可以看到互聯網消費金融市場也在發生著一些變化，揭示了未來的發展趨勢。
趨勢一：警惕行業洗牌，兩極分化隱現
行業發展的兩級分化是當前整個互聯網金融行業的共同特徵，在P2P、第三方支付等行業表現地非常明顯，消費金融這塊可能還沒有那麼顯著，但苗頭已經出現。
這段時間來，敏銳的消費者可能已經發現，一些大的互聯網消費金融開始主動為優質客戶降息，「一刀切」的定價政策已經出現了明顯的鬆動，預示整個消費金融的展業模式開始由從「低門檻+高利率」的「普惠」模式向「低門檻+低利率」的「普惠+廉價」模式轉變。
顯然，低利率是貸款類產品競爭的大殺器，當巨頭紛紛祭出低利率的武器時，這個行業的兩級分化也就開始加速了。巨頭型企業資金成本低，降息的結果是少賺一些，但收割了一大批優質客戶；回過頭來看小型的創業型企業，資金成本高，降息的策略不可持續，將逐步被擠出優質客戶的市場。所以，看到這個趨勢，從業者們要提前做好戰略應對。
趨勢二：渠道從線上到線上+線下
很多VC圈的朋友喜歡講「O2O是偽風口」，那是對上門洗車、上門推拿等上門服務領域而言的，而且VC圈主要關注的是創業型企業。所以在這裡首先澄清，不必被「偽風口」的概念所誤導。從目前互聯網消費金融來看，場景的爭奪已經從線上走向線上+線下，即渠道競爭的O2O化成為未來的發展趨勢。
根本上看，渠道的重要性主要來自於場景的重要性，在消費金融這一塊，尤其重要，因為消費金融屬於一種嵌入式業務，只有與場景的密切結合才能更方便、更便捷地拓展客戶和開展業務。
場景有兩類，一個是線上，一個線下。這兩年大家逐漸發現，優質的線上場景都已經趨於飽和。佐證之一是消費金融平台的線上有效獲客成本已經達到了千元以上，一兩年前，這個成本可能還在百元以下，甚至是二三十塊錢。佐證之二是基本所有優質的電商平台和社交平台，都推出了自己的理財產品和信貸產品，場景與金融產品的關係由之前的合作變成了現在的自營，自然也就把很多第三方的金融產品排除在外，加大了金融產品外拓優質場景的成本。
在這種情況下，大家的眼光開始往線下看。無疑，線下場景仍有很大的發展空間。首先從網民數量上看，中國6.5億網民，意味著還有一半的人口並未接觸互聯網；其次，既便很多人學會了上網聊天和微信聊天，也不見得會網上借款；最後，這兩年農村金融的關注度高漲，本質上也是金融機構對線下場景的一種拓展行為。
渠道的O2O化在手機行業和電商行業表現更為明顯。今年以來，大家發現，有兩家手機品牌突然崛起，開始進入國內手機銷量的前五名，甚至一度是前兩名。很多人分析，這些傳統手機廠商是怎麼逆襲的，技術的積累當然是一方面，但更重要的是對三四線城市渠道的布局。電商行業也是如此，去年以來，大的電商與大的線下商超的合流成為明顯的趨勢。回到互聯網消費金融上來看，包括在座諸位在內，我相信很多企業的資產都是從線下獲取的。
趨勢三：輔助性行業迎來發展機遇
大家都在講，現階段對互聯網金融行業而言，最大的風險來自於政策風險，而輔助性的互聯網金融行業，恰恰不在政策集中整治之列，相反因其助力金融生態完善的重要意義，是受到各界所鼓勵的。
所謂輔助性行業，嚴格說來就是不涉及金融業務本身，只是依靠數據、科技的手段為金融企業提供服務支持，典型的如大數據服務企業、徵信企業、不良資產催收企業、聚合支付企業甚至第三方信息平台等都是如此。因為是為整個行業提供中立性服務的，所以參與業務競爭的巨頭本身反而不容易做好此類業務，為創業型企業提供了較好的市場競爭環境和發展空間。就消費金融的周邊行業來看，大數據服務和貸款催收就是兩個典型的有發展前景的輔助行業。
以大數據為例，從大環境上看，IaaS、PaaS、SaaS成為潮流，軟體和服務外包越來越被企業接受。就金融領域而言，信用風險和欺詐風險高發，為大數據服務提供了廣闊的市場空間。一般來說，大數據服務商可以提供身份驗證、用戶畫像、信用評估、黑名單、實時預警、催收管理、賬戶安全、數據安全、系統安全、惡意營銷管理、羊毛黨識別等服務，傳統金融機構、互聯網金融巨頭、數以千計的在線借貸企業和第三方支付企業都是大數據服務商的客戶。
再比如不良催收，金融風險具有滯後性，不僅傳統金融如此，互聯網金融也如此，大發展之後往往會有一個大不良，這是行業的經驗之談。目前，銀行業已經遭遇到這個問題，相信互聯網消費金融也遲早會面臨類似的問題。那麼就為提供不良資產催收的企業和平台提供了發展的空間。目前這方面的創業企業主要是為不良資產的委託方和催收方提供一個平台，委託方能夠在平台上發布不良資產包信息，由線下的催收機構接單，大大提升了接單效率和行業效率。
以上是今天要分享的主要內容，謝謝大家！
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