愛投資被曝項目批量造假，董事長撕不過爆料者

企業大標模式再現高風險，值得警惕！

長假最後一天，有網友在網貸之家和網貸天眼論壇上扔下一顆「重磅」炸彈：在聲稱歷時20天、通過網上和現場調查，指控知名網貸平台愛投資涉及高達2億資金的7個借款項目批量造假。

該文一出，頓時在網貸投資人圈中引起軒然大波，這兩天無馬金融多位讀者紛紛關注和討論此事。目前愛投資官方已先後就此事件做了幾輪迴應，並出了一個滿滿威脅性的「鄭重聲明」。到底事件真相如何，愛投資的風險有多大，還值得投資嗎？今天無馬哥就冒險來為投資者朋友們看一看。

事件回放：攻守兩個半回合，目前攻方佔上風

截至無馬哥發稿為止，發帖人、質疑方「照標鏡」（攻方）與澄清方愛投資官方（守方），已經進行了兩個半回合的交手，相關帖子共5篇。其中，文字數萬圖片上百，洋洋洒洒，可謂詳盡，但不容易看懂。所以，無馬哥先給大家做一個簡明的梳理，並加入簡要點評。

10月7日，十一長假最後一天的晚上八點鐘左右，ID為「照標鏡」的網友在網貸之家和網貸天眼兩家業界最大的第三方門戶論壇上，先後發布了題為《批量造假，愛投資赤峰項目大調查》的曝光帖，直指愛投資編造借款企業信息、給關聯企業融資、抵押物造假等重磅信息，打響雙方攻防戰第一回合。

時間選得真好，業界良心啊！很多人的長假得以圓滿度過，假如提前發布，肯定會把好多新舊媒體人都要生生地從長假里拉回來，比如無馬哥。

攻方顯然做足了準備，自稱經過20天的調查，並進行了實地走訪。攻方揭露，今年上半年在愛投資平台借款的7家企業中，有3家企業的工商登記信息基本一致，是為了融資而設立的「殼公司」，同時這3家企業的基本信息，諸如經營收入、資產情況等與工商披露的信息有很大出入。

有4家企業在借款項目上線前一個月內，突增註冊資本，從10萬、50萬突增至1000萬；有3家企業是愛投資的關聯公司；7家企業所提供的抵押物，均來自另一家同樣與愛投資有關聯的房地產公司，涉嫌抵押物造假。

對於以上各點，攻方均提供了公開可查的權威信息作為依據。

無馬哥仔細研究了攻方所提供的各種材料，認為各種依據基本屬實，在此基礎上的質疑也符合邏輯。但也存在一些小瑕疵，比如根據「平台披露的信息與工商披露的信息嚴重出入」，並不能直接得出「愛投資編造借款企業信息」這樣的結論，也有可能是愛投資風控方面存在問題。當然，這對平台上的網貸投資人來說，風險性沒有太大區別。

帖子在發出後的第二天引來大量關注，愛投資官方下午兩點鐘發文回應。愛投資重點澄清了關於「抵押物造假」的質疑，提供了相關抵押物權屬證明和抵押擔保相關合同。儘管愛投資提供了大量相關文書的掃描件，但幾乎沒有說服力。

當天晚上8點，第二回合開始。攻方「照標鏡」繼續在兩大論壇發表回應帖，基本毫不費力地就戳破了愛投資的防守。因為真正能證明抵押屬實的，不是與擔保公司簽訂的合同，而是在國土房管部門辦理的抵押登記證書，沒有在政府部門進行過抵押登記是沒有法律效力的。

今天上午，愛投資董事長趙春霞親自出馬，在自家論壇發帖回應。本次回應，全面回答了攻方第一篇質疑帖中的四個問題，但提出的各種解釋，籠統而難以驗證。比如，借款企業的工商信息與愛投資披露的信息嚴重不符，趙春霞的解釋是「這些企業都提供了相應的財務報表和流水，但是工商披露和實際不符合這是我國中小企業100%會做的事情」。

「照標鏡」很快又對趙春霞的澄清做了回應，進一步就一些細節問題提出質疑，但並未爆料新的內容。

從目前攻守雙方兩個半回合的交手來看，無論是在舉證詳盡可查驗方面，還是在分析透徹經得起推敲方面，無馬哥感覺，攻方「照標鏡」都明顯佔上風。

高管團隊背景過硬，曾曝融資炒作門

愛投資成立3年多，於2013年3月31日上線，其資產端主要面向各類企業借款融資，屬於明顯的大標模式，接近業界以大標模式出名的代表平台紅嶺創投。截止2016年10月8日，平台上線項目2219個，用戶投資總額203.5億元。愛投資運營方為安投融（北京）網路科技有限公司，其母公司為安投融（北京）金融信息服務有限公司。

從股東背景來看，愛投資屬於民營系。第三方機構信息顯示，愛投資於14年曾接受過風投並有上市公司背景。但無馬哥考察發現，這輪融資似乎不太順利。

2014年1月，愛投資召開發布會宣布與中援應急投資有限公司（以下簡稱「中援應急」）達成首輪融資並簽署戰略合作協議。半年之後，當年8月民政部緊急救援促進中心作為中援應急股東之一發表聲明，否認其控股的中援應急與愛投資有合作，並指責愛投資利用中援應急的國資背景虛假宣傳。

此事一度傳得沸沸揚揚，不過有意思的是，中援應急竟很快發布公告聲明「我公司與愛投資的合作真實有效」。最終，9月上旬愛投資與中援應急暫停合作。

對愛投資的風投背景，無馬哥還諮詢了一下客服，客服的回答如下。

不過無馬哥從達泰資本的官網上並無找到，僅供參考。從企業公示信息來看，愛投資運營方母公司安投融（北京）金融信息服務有限公司註冊資本2133.3萬元，現有的4家股東企業，均是以愛投資高管為法人的企業。

來源：天眼查，經查信息跟企業信用信息公示系統官網一致。

說到愛投資的高管，從官網上看到，管理團隊背景總體相當不錯，成員畢業於清華、北大、中科院等知名高校，並有渣打、花旗等金融機構從業經歷。這裡提一句，董事長趙春霞曾任中援應急總經理，這也是愛投資「被指炒作」事件的源頭，頗為微妙。

另外，2015年6月上市公司春興精工宣布，擬收購安投融（北京）金融信息服務有限公司51%的股權。公告顯示，雙方簽訂了業績承諾協議（即俗稱的「對賭協議」），協議中稱如果本次交易不能在 2015 年度內完成，則承諾期間順延至2018 年，安投融承諾該公司 2018 年度業績不低於 2017 年度。

5名大戶就佔了四成借款，大標模式風險高

在資金存管方面，愛投資目前還沒有銀行存管，也沒有第三方支付機構託管。不過，平台客服回答已經在與銀行接洽合作。

愛投資有設立風險保障金，不過計提方式與行業主流不同——這與愛投資是與擔保機構合作的方式有關。

愛投資由合作保障機構提供本息擔保。官網信息顯示，現有包括融資性擔保合作公司7家，商業保理公司15家，融資租賃公司14家，其他保障機構20家。官網上分別只顯示了各家融資性擔保公司和融資租賃公司的在存風險保障金，不過並未提供平颱風險保障金總額，目前難以判斷保障金額今後能否覆蓋大標項目容易出現的大額違約。

在項目信息方面，愛投資主要是企業貸款，現有項目大部分在100萬-1200萬，少量在100萬以內。就項目描述、企業背景、營業狀況、還款來源等都比較詳盡，合同文件及擔保信息也予以展示。從信息展示程度來說，已經相當充分。不過由於企業隱私有所保護，就此次涉事的項目，無馬哥無從考察企業資料的真實性。

截自愛投資官網

根據網貸之家、網貸天眼等第三方評級機構的數據顯示，愛投資綜合年化在11%-12.3%，平均借款期限在10個月左右。愛投資平台的資金凈流入波動性很大，這可能與企業貸款類大額標的模式有關，但多個第三方數據顯示，平台上近期資金凈流出較多。

截自網貸天眼

另外，無馬哥也注意到一點，第三方評級機構數據顯示，愛投資的借款大戶超級大，前5位借款大戶達到38%-44%（以下截圖來源網貸之家、網貸天眼）。

截圖來源網貸之家

截圖來源網貸天眼

其中第1名借款超過10億元（12%），第二名借款金額比例也超過10%，並且平均期限達到10-12個月。這樣巨額的借款方，對平台的安全性不利，可以說是比較大的隱患。毋庸置疑，這種模式不可持，亟待轉型。

調查小結

因為時間和信息局限的關係，無馬哥（微信號：wumajinrong）今天尚不能對愛投資事件及背後的基本面，做全面透徹的「診斷」；但就目前所了解到的信息來看，愛投資平台企業大標模式本身風險偏高，加上也不符合網貸新規監管，且目前未看到平台積極轉型的跡象；此次引爆事件的調查文章所指控事實，並未有明顯漏洞，官方回應說服力不強；退一步說，即使平台未如指控的主觀造假，起碼也存在風控不嚴的事實，而這，對於大標模式來說，又平添了一份風險。

所以就目前情況來看，建議投資人謹慎避險，到期的投資可以考慮暫時退出，考慮進入的投資人可以先觀望一段時間再說。