從公司收購到投資（原創）

01-25

在古玩收藏界，都有這樣的一個笑話：

這個古碗，別看它老舊，它可是某某朝代哪位皇帝吃飯用過的碗。就單純從這個碗本身出發，一個幾塊錢的破碗，有人願意花幾萬甚至幾十萬的價錢來購買，絕不是看上了這個碗本身的性價比，而是看被誰使用過而產生的附加價值，所以關鍵還是在於這個「人」上。

2015年11月19日華誼兄弟公告稱，擬以人民幣10.5億元收購浙江東陽美拉傳媒有限公司的股東馮小剛和陸國強合計持有的70%的股權。

浙江東陽美拉傳媒有限公司其簡稱為東陽拉美，公開數據顯示，東陽美拉的資產總額只有 1.36萬元，70% 股權對應的資產只有 0.95萬元，按 10.5 億元收購，溢價達到 11 萬倍。

實際上，由於該公司的負債數為1.91 萬元，超過了公司的總資產，其所有者權益為-0.55 萬元。

這意味著該公司的凈資產為負數，也即華誼兄弟拿 10.5 億元買了 5500 元的負資產。其溢價幅度堪稱無窮大。

為什麼他們會去購買一個負資產的公司？世上沒有無緣無故的愛，華誼兄弟之所以願意拿出 10.5 億元來收購一家空殼公司，其目的當然是醉翁之意不在酒，是希望能夠與馮小剛再續前緣，畢竟馮小剛是華誼兄弟多年來倚重的 " 台柱子 "。華誼兄弟當然不希望失去馮小剛，以及馮小剛手中的業務。答案是很顯然的，他們看準了馮小剛先生這個「人」。

為什麼馮小剛這個「人」，華誼兄弟影視公司願意花這麼大把的鈔票去買他。首先我們從當下影視市場談起。

現如今的影視市場將就的是「IP」，說的是「知識財產」(Intellectual Property)，也可以理解為「文學財產」(literary property)或「潛在財產」(underlying property)。現在影視圈對IP的爭奪已達白熱化，不僅僅因為IP資源稀缺，更因為今年創造高收視率和高票房的影視劇，幾乎均是由高質量IP改編而成。比如《夏洛特煩惱》由同名話劇改編而來，《港囧》是徐崢囧途系列第三部，《九層妖塔》改編自著名網路小說《鬼吹燈》。還有大量粉絲每日必追的《琅琊榜》和《花千骨》。這些影視劇都創造了收視率和票房奇蹟，並在資本市場掀起了波瀾，相關上市公司股價大漲。

馮小剛先生的東陽美拉，目前已經儲備和開發的項目包括電影《手機2》、電影《念念不忘》、電影《非誠勿擾3》、電影《麗人行》、電視劇《12封告白信》以及綜藝節目等。馮小剛還要在合作期限內為華誼兄弟拍五部電影。

華誼兄弟影視公司在對於這次收購的會議上，華誼兄弟董事會以9票同意、0票反對、0票棄權的絕對優勢通過收購案，收購東陽美拉70%的股權。如此巨大的市場前景，正是是華誼兄弟公司董事會所看到的，而不是當下其公司的財政收入是怎麼樣一個狀態。

相信讀者們你們看到這裡會覺得奇怪，不是說的是投資嗎？這說了半天的公司收購的事情，那這些和投資又有什麼關係吶？別急，容我慢慢道來。

道理還得從馮小剛導演所執導的於2004年上映的一部電影「天下無賊」裡面的一句台詞說起。電影里葛優說的一句話「21世紀什麼最寶貴？人才！」。沒錯，就是人才，只有人才才會值得人們去投資。

投資，舉一個簡單的例子，你是一家開菜刀店的老闆。今天生意比較好，剩下了只有一把菜刀，同時進來的有兩個人，一個是一位穿著趕緊潔白的廚師，一位是家庭主婦，都想來買這最後一把菜刀。

這時候老闆就想了，講道理，廚子來買刀自然是用來切菜，而這個女士一看就是家裡燒飯做菜家庭主婦。對於菜刀店老闆而言，他能擁有的只有一把菜刀的錢，賣誰都是賣得到了35元。

在這個分水嶺，就是看人投資的時候，對於餐館的廚子而言，每天可以用菜刀切菜然後做菜用來出售，而家庭主婦也是用來做菜，同樣是做菜，但是哪邊創造出的社會價值高？答案很明顯是廚子創造的社會價值高的多。

道理就在這裡，你有1萬元，拿去炒股，投資，就是在把「菜刀賣給廚子」，你一萬，他一萬，別人或者出的更多從而集中起來，就可以讓被投資者有一定的資本去做一件大事。讓這位被投資者可以用這筆錢去創造更大的社會財富；而同時也有些人把錢存入了銀行，還認為，銀行不也能把錢借給企業然後讓企業去發展。

話雖如此，但是，銀行貸款必須要對貸款的企業進行價值評估，說簡單點就是你公司有些什麼東西值這貸款的數目，我們銀行要調查好，如果你借100萬，而你公司就幾台電腦，幾張桌子、椅子加在一起不足10萬元，那麼銀行是一定會絕決貸款給你。因為這些錢是存的人們的，萬一虧了，是要出事情的。所以這樣一來有些公司就會遇到借不到錢或者貸不到足夠的款。如阿里巴巴等公司，公司的起步根本不值那麼多錢，這樣的他們只有通過人們自己把錢借給他們，風險後果自己承擔，才會有這樣公司今天的成就（阿里巴巴1999年3月開始創建，投資50萬，2015年阿里巴巴集團凈利潤243.2億元）。

所以投資的力量就在於此，可以錢生錢，把錢都集中在一起讓有能力的人去辦大事，從而創造更大的財富，當然這樣的被投資者也是需要人們相信他。需要這樣的「人」，需要有這樣的人才，人們看出他的本事，他的情景，才會有大量的資金流入給他去做更大的事情。所以華誼兄弟影視公司，話10萬倍的價格收購拉美公司，看似是巨虧無比，可這樣的背後帶來的財富會僅僅在於10.5 億？

所以投資的力量就在這裡，對於個人而言賺到了錢，對於社會而言創造了更多更大的財富，如此利己利國的事情，今天外面只是淺淺的借這個收購的事情來說道，希望更多的人能懂得這之中的道理