萬達院線半年報收入上漲64%,這是不是王健林的一個小目標

就在朋友圈被王健林的一個小目標刷屏的當天，萬達院線也發布了半年報。

8月29日晚間，萬達電影院線股份有限公司（002739.SZ）發布2016年半年度業績報告。報告期內，萬達院線實現營業收入57.22億元，比上年同期增長64.12%；凈利潤為8.05億元，比上年同期增長28.05%。

這並不是如吃瓜群眾理解的，行業的大年。

截至2016年6月底，全國電影票房累計246億元，同比2015年上半年增幅僅為21.4%。特別是進入第二季度以來，市場連續三個月陷入低迷狀態：4月同比出現較大幅度下滑，5月同比也呈現負增長，6月則僅有16.2%的增幅。

此時萬達交出的成績單，謂逆勢而上，總收入上漲64%、凈利潤穩增28%，是目前已發布半年報的上市影視企業中總收入、凈利潤最高的公司。

從這份半年報不難看出，萬達院線能夠跑贏大盤的主要原因來自去年下半年開始的「買買買」。此前併購的國內及澳大利亞的影院資產，以及全資收購的電影傳媒營銷公司——幕威時尚，都成為了收入和利潤的強有力貢獻者。

值得關注的是，萬達院線上半年非票房收入佔比高達32%，已經非常接近北美髮達市場的水平（35%左右）。非票房收入佔比的大幅提升，意味著萬達院線多元化經營的能力進一步增強，這與公司提出的打造「會員+」電影生態圈的轉型戰略密不可分。

萬達院線總裁曾茂軍曾在接受媒體採訪中表示：「隨著對電影理解的不斷豐富，電影院票房收入的佔比會不斷下降，賣品、衍生品等非票房收入將不斷提高。等到有一天，票房收入佔比低於50%，萬達院線的轉型升級就完成了。」

距離2015年8月29日正式發布「會員+」電影生活生態圈的戰略整整過去一年，萬達院線已經開始收割轉型紅利。在繼續無懸念領跑行業的同時，未雨綢繆，通過快速併購優質資產、完善產業生態布局， 進一步築高競爭門檻，提升對抗市場不確定性的能力。接下來，萬達院線如何將「會員+」繼續推進落地，6000萬優質會員在遊戲、衍生品、乃至VR領域將帶來怎樣的商業模式創新和增長空間，頗值得期待。

根據半年業績披露，萬達院線上半年總票房收入40億元，同比增長40.6%，其中國內票房33.6億元，澳洲實現票房6.4億元；觀影人次9,666萬人次，同比增長49.2%，其中國內觀影人次8,606萬人次，澳洲觀影人次1,060萬人次；國內市場佔有率13.7%，穩中有升。截至2016年6月30日，萬達院線擁有已開業影院320家，銀幕2789塊，其中新增影城28家，新增銀幕232塊。萬達院線下屬40家影城躋身全國票房收入前100名，81家影城進入全國票房收入前200名。

眼下，國內的院線競爭目前處於空前激烈的態勢，連阿里影業也出人意料地宣布進軍線下影院市場。巨頭們以各自的方式伸向院線市場。

上半年，萬達院線與IMAX公司簽訂了新增125塊銀幕的協議，成為IMAX有史以來最大的一筆訂單。截至6月30日，萬達院線已投入運營的IMAX銀幕合計156塊，超越AMC成為全球擁有IMAX銀幕數量最多的院線。2022年前，萬達院線還將繼續新增150家IMAX影院。此外，萬達還與杜比實驗室簽訂了五年內新建100家杜比影院的協議，成為亞洲首家引入杜比影院的院線公司。

與此同時，萬達集團在全球範圍內頻頻出手併購影院資產：3月，萬達旗下的美國AMC院線宣布以11億美元收購北美第四大院線Carmike Cinemas，一舉超越Regal躍升北美市場第一；7月，AMC院線再度宣布以9.21億英鎊併購歐洲第一大院線 Odeon & UCI院線。

仍然是院線老大，但主營業務的收入佔比變化提示了萬達轉型的方向與力度。萬達院線上半年的非票房收入同比大幅增長，遠遠高於票房收入的增幅，非票房收入的整體佔比也從2015年的20%提升到了32%。

其中，商品銷售收入同比增長77.56%，主要來自傳統的影院賣品和衍生品銷售，後者無疑有更大的想像空間；影院廣告收入激增3.4倍，勁收5.2億，得益於萬達院線全資併購影時尚傳媒（現已改名為「萬達院線傳媒」）後，獨家經營萬達院線的銀幕廣告.同時，萬達院線傳媒及影時尚影業還投資了《星際穿越》、《終結者5》、《忍者神龜》等好萊塢商業大片，並提供每年30部好萊塢進口分賬大片黃金位置的貼片廣告發布服務，這部分業務上半年披露的業績收入高達2.16億。

分析人士指出，電影市場的表現很大程度上取決於影片質量，並受到檔期淡、旺季的影響，相對來說波動性較大。對於萬達院線這樣一個放映終端公司而言，大力發展非票房收入，減少對票房的依賴，意味著能夠更好地抵禦市場的波動性，實現更穩定的收益預期，對投資者來說無疑是利好。

根據半年報披露，截至6月底，萬達院線的會員總數超過6,000萬，活躍度超過40%。在今年5月份的一次發布會中，萬達院線總裁曾茂軍用四句話解讀線下流量分發的邏輯：影院是入口、人次即流量、娛樂為體驗、場景做連接，並斷言：「未來的影院，將是基於場景消費的娛樂綜合體。」

今年5月，萬達院線宣布攜手萬達影視併購國內知名的遊戲發行公司——互愛互動，以期開拓在線下影院場景分發遊戲的新模式。

去年10月起，萬達院線在影院大堂推出自有衍生品體驗店品牌「衍生π「，到目前為止已經在全國開出30家，而這只是一個前奏。隨著《魔獸》衍生品在時光網銷售的破億，中國的衍生品市場也讓大家看到了一塊大蛋糕。

今年7月27日，萬達院線全資併購時光網，時光網近年來獲得了迪士尼、漫威、DC、環球等多家品牌的正版衍生品授權，有著豐富的衍生品開發設計與線上銷售的經驗。

6月初，萬達在北京通州影城推出首家VR互動體驗區，即使採取付費體驗的經營模式，也吸引到了足夠的眼球。業內專家曾就此「會員+」戰略解讀稱： 6000萬會員在手的萬達院線，就像線上的BAT一樣具備了流量分發的能力，當然也具備了以此變現的基礎。

不斷創新娛樂消費場景，將寶貴的線下流量價值最大化，這或可視作是萬達院線「會員+」電影生活生態圈的基本邏輯，隨著 「會員+」電影生態圈戰略轉型的繼續推進，不知道王健林的下一個大目標是什麼呢？

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