一文說清湖北雞蛋產業鏈，轉型升級之路

作者：王偉 來源：期貨日報

導語：「期貨+保險」模式運用如何？

引言

湖北地區的蛋雞養殖集中在鄂東、鄂中，數據顯示，2014年年末全省蛋雞存欄量超過2.69億隻，蛋雞養殖及加工龍頭企業共60家，蛋雞養殖業成為該省畜牧業中僅次於養豬業的第二大支柱性產業。8月16日到19日，期貨日報記者跟隨大商所調研團隊，深入湖北地區蛋雞養殖產業鏈企業，並通過走訪養殖協會及養殖戶，實地了解了當地雞蛋市場的運行情況以及產業企業對期貨工具、「期貨+保險」模式的運用情況。

蛋雞養殖 小戶退出是趨勢

「我今年一隻雞也沒養。」在湖北荊州市京山縣錢場鎮，一趙姓蛋雞養殖戶對期貨日報記者說。往年這個時候，他的蛋雞存欄量約為8萬隻。在錢場鎮，養了二十多年蛋雞的一潘姓養殖戶也在今年放棄了蛋雞養殖，選擇讓雞舍空著。湖北省黃岡市浠水縣的養殖戶張棟也告訴記者，今年的蛋雞存欄量也由往年的七八萬隻減少到2萬隻。　　

對下半年甚至持續更長時間的蛋價行情不看好，成了以上蛋雞養殖戶選擇不養殖或少養殖的根本原因。　　

事實上，今年以來，雞蛋價格的低迷讓很多養殖戶心生失望。儘管蛋雞養殖仍然存在一定的利潤，但與利潤高峰期已經不可同日而語。　　

「蛋雞養殖越來越難，今年是歷史上雞蛋行情最差的一年。往年進入7月份，雞蛋價格都是上揚的，今年7月份則是下跌的，這是以前從未出現過的情況。」湖北省浠水縣蛋雞業協會秘書長方畢軍告訴記者。　　

蛋價低迷是多重因素促成的結果。在湖北家和美食品有限公司（下稱家和美公司）總經理閆鐵山看來，這與國家的經濟大環境密切相關。「我熟悉的廣州一個貿易商，2014年雞蛋銷量為2萬箱，2015年銷量下降到1.8萬箱，今年已過去大半年，銷量還不到1萬箱，他的客戶還是原來那些客戶，但由於經濟形勢下滑，消費力上不去。」閆鐵山說。　　

此外，閆鐵山還認為，市場存在的惡性競爭也成為蛋價低迷的幫凶之一。「現在信息很發達，貿易商對兩三天後的蛋價走勢看得很清楚，漲價時一步到位，跌價時也是這樣，市場存在的惡性競爭，也使得以前蛋價慢漲慢跌的情況很難重現。」　　

與此同時，近年來有所增長的冷庫蛋容量，也對蛋價走勢產生了一定的影響。據閆鐵山介紹，近年來，河南、安徽、山東等地的貿易商在二三月份價格最低時購進雞蛋，並放進冷庫，在八九月份雞蛋消費旺季時出庫賣給食品廠。儘管目前來看，雞蛋市場冷庫蛋佔比較小，但對蛋價「旺季不旺」的趨勢形成了推動作用。　　

持續低迷的蛋價對小養殖戶形成的衝擊不言而喻。「對於大的蛋雞養殖企業來說，不論行情如何，都不會讓設備閑置，而對小的養殖戶來說，效益不好的情況下，會疏於管理，養殖質量難有保障。」武漢宏農農牧公司（下稱宏農農牧）董事長張宏林告訴期貨日報記者，蛋雞養殖行業勞動量大，今年蛋價一度跌至兩塊多錢一斤，未來一段時間行情難以向好，如果養殖戶收益較低從而疏於管理，疊加今年頻發的極端天氣，蛋雞養殖行業防疫問題無疑十分嚴重。「特別在蛋雞養殖集中地區，一旦暴發疫情，小養殖戶將很快退出市場。目前小養殖戶行業佔比約80%，未來這個比例會逐漸變小。」張宏林說。　　

做大做強 產業鏈探索轉型

無論是從日益備受關注的食品安全、環境保護還是抵抗風險能力來看，蛋雞養殖小戶逐漸退出都是大勢所趨，與此同時，大型養殖企業的優勢也將更加凸顯。在這種背景下，行業鏈中無論是大型養殖企業，還是貿易企業，都在積極探索轉型發展。　　

蛋雞存欄量達到百萬隻的宏農農牧即是如此。2013年投產的宏農農牧，地處武漢黃陂區木蘭鄉劉咀村。與傳統養殖業環境的髒亂差比起來，宏農農牧廠區山清水秀，聞不到異味，雞糞不落地直接進入有機肥廠，飼料廠設在地下，可直接輸送至雞場，視頻監控可以隨時看到每個雞舍。一個專職飼養員管理的蛋雞多達10萬隻，從蛋雞孵化到飼料生產再到雞糞的處理，這家公司形成了一體化養殖。這家從1989年以散養在房前屋後200隻蛋雞起家的公司，正考慮擴大規模，一個與現有養殖標準統一的30萬隻的蛋雞養殖場正在籌劃之中。　　

「蛋雞養殖正經歷一個大的轉折期，小養殖場的食品安全難以保障，環境污染問題也讓人頭疼。目前來看，市場上『倒蛋部隊』佔比較大，其生存是建立在小養殖戶犧牲食品安全，以及不計人力成本基礎之上的。」張宏林說，蛋雞養殖中的食品安全和環境污染都是必須解決的問題，這將倒逼行業自己尋找出路，這個過程中要求養殖企業立足長遠，注重科技含量和管理，為市場提供健康安全的雞蛋。　　

據張宏林介紹，目前他正在聯合其他的規模養殖企業，擬在不同區域建立雞蛋品牌的統一認證，直接跟終端消費者對接，引導健康消費理念。他認為這將是蛋雞養殖企業的出路之一。與此同時，他還聯合其他省份的規模養殖企業成立了養殖企業俱樂部，進入該俱樂部的企業蛋雞存欄規模至少為30萬隻，且每個省份僅限兩家。除了技術交流之外，俱樂部也在積极參加世界蛋雞養殖協會的活動，為中國蛋雞養殖業代言，並爭取相應的話語權。　　

不光養殖企業探索深度轉型，雞蛋貿易企業也在積極探索轉型之路。兩年前，家和美公司正式成為湖北晨科農牧集團（下稱晨科集團）的一員，而晨科集團則基本彙集了蛋雞產業鏈各相關企業。　　

「專業的人做專業的事，晨科集團各企業之間形成良好的溝通協調機制，合作共贏，生產出優質的雞蛋，並銷售出去。目前我們的雞蛋一箱要比市場高出15元，而且不愁銷路。」閆鐵山說， 「大家抱團發展，避免惡性競爭，形成了良性循環。這種合作模式，在湖北其他地區似乎還未出現。」　　

為了進一步提升雞蛋貿易的附加值，家和美還推出了網路銷售，每箱30枚雞蛋，售價為28.5元。據介紹，其銷量多時每月超過兩萬箱，即使在天氣炎熱的月份，這一數字也達到5000箱。與此同時，閆鐵山還在探索開發利用雞蛋的創意廣告，即用激光技術在雞蛋上刻字。「激光刻字是一次性投入，避免了油墨噴碼帶來的二次污染。先期可以對接我們自己的廣告，有這麼大的銷售基數，未來會吸引相關的廣告客戶與我們合作。」閆鐵山說。

期貨+保險 實惠送到雞農家

記者了解到，今年6月底，雞蛋價格一度跌至2.3—2.4元/斤的低價，蛋價波動超預期。不按常理出牌的蛋價走勢，加重了養殖和貿易企業的經營風險，產業鏈對於雞蛋後市普遍悲觀。而雞蛋期貨以及試點進行的「期貨+保險」模式則成為深受產業鏈認可的有效避險工具。　　

「我們對明年2—4月這三個月份的蛋價很是擔憂，會考慮在這幾個月份上做相關的套期保值。」閆鐵山告訴記者，雞蛋期貨為產業鏈提供了一個最合理的金融工具，特別是「期貨+保險」模式，還可以以保單為抵押引入銀行支持，持續推動保險和期貨優勢結合，推動期貨更好地服務「三農」等實體經濟領域，為養殖戶了解和參與雞蛋期貨提供了便利條件。　　

從期貨套保到套利，再到價格保險，閆鐵山都在實際操作或嘗試操作之中。「我們在期貨方面的操作，更多是為了熟悉交易規則，為將來實現期現貨的對接打下基礎，最終目的是想在雞蛋價格低迷期，指導養殖戶做好風險管控。教養殖戶如何做套保，我們自己就必須熟悉其中的每一個環節。」閆鐵山希望未來能夠推出更多的雞蛋場外期權方面的產品，而他表示自己將會與養殖戶聯合起來，除了做看跌期權，還將把期貨與現貨結合起來操作，利用期貨市場鎖定飼料價格和雞蛋價格，保證養殖戶的利潤。　　

湖北神丹健康食品有限公司財務部經理周暢告訴期貨日報記者，自從雞蛋期貨推出之後，公司上下一直在探索通過套保方式鎖定成本和利潤，並通過在期貨市場的操作，在2014年和2015年均取得了不錯的收益。「對我們這樣的企業來說，在期貨市場進行套期保值是規避風險的最好辦法，可以基本保障成本能夠恆定下來。目前我們部門有3人專門做期貨方面的事情，除了雞蛋期貨，還關注玉米、豆粕等與雞蛋相關聯的品種，3人小組每天都會探討操作思路。」周暢說。　　

記者了解到，除了期貨上的套期保值等操作，試點進行的雞蛋價格保險業務，則為養殖戶規避風險提供了另一個有效工具。　　

在長江期貨研究諮詢部雞蛋期貨研究員潘玉燭看來，養殖戶作為雞蛋的供給方，受蛋價波動影響較大，多數為價格接受者，在產蛋雞每天都會產蛋，蛋雞養殖戶是最需要在期貨上進行賣出套保的人群。不過由於限倉制度嚴格，多數養殖戶並非法人企業，無法開出稅票，且受教育程度不高，單獨參與雞蛋期貨的並不多。而對於大商所支持試點的雞蛋價格保險，養殖戶參與較為積極。期貨公司聯合保險公司出售給養殖戶雞蛋價格看跌期權，並運用雞蛋期貨進行對沖，養殖戶享受到了雞蛋期貨的紅利。　　

浠水縣不少養殖戶就從「期貨+保險」試點業務中獲得了實實在在的收益。方畢軍舉例說，一家養殖戶今年1萬隻蛋雞參與了價格保險，最後的收益約為3.2萬元。「小養殖戶直接參与期貨市場不太現實，這一新模式則讓普通的養殖戶認識到期貨工具的力量，利於養殖戶間接參與期貨市場，規避風險。」畢方軍說。　　

對於張宏林來說，儘管目前的精力更多放到企業轉型方面，但他也在積極為參與雞蛋期貨做著準備。由於預測蛋價持續低迷的時間會較長，他和俱樂部其他成員也探討過合作或單獨進行期貨套保的可行性。「如果市場長期低迷，企業需要利用一切可以利用的手段規避經營風險，期貨市場無疑是促進穩定經營的有效工具。此外，我們也在考慮利用俱樂部的資金，聘請專人嘗試性進行期貨操作，以熟悉期貨交易規則，為後續參與雞蛋期貨做好相應準備。」

落地生根 培育市場參與主體

期貨日報記者在湖北蛋雞養殖集中地區的調研中發現，雞蛋期貨推出以來，無論是貿易商、養殖戶還是相關加工企業等，對其都有了較為縱深的認識和運用。　　

長期跟蹤湖北蛋雞產業的潘玉燭向記者表示，雞蛋貿易商是產業鏈參與雞蛋期貨最多的群體，有一部分運用期貨套保對沖現貨價格波動風險，還有一部分利用期貨和現貨的價差進行期現套利。究其原因，則是因為貿易商對雞蛋價格非常敏感，銷區訂貨量的多少與所報價格的漲跌，會直接影響到他們對短期雞蛋現貨價格變動的預判。而作為連接產區和銷區的中樞，貿易商擁有信息上的優勢，能通過需求方買雞蛋和養殖戶賣雞蛋的積極性，來準確判斷雞蛋現貨短期價格走勢。　　

在潘玉燭看來，雞蛋期貨上市以來，其影響正逐步放大。「養殖者可以根據雞蛋期貨價格信號，及時了解雞蛋價格走勢，由此合理調整養殖規模和飼養周期，提前鎖定銷售價格。加工商和貿易商則可以通過期貨交易分批購進雞蛋，保障原料穩定供給，提前鎖定採購成本。」潘玉燭說，雞蛋期貨與現貨市場相結合，為分散雞蛋市場風險提供有效途徑，而通過「先賣後養」模式，以及利用期貨市場套期保值功能，產業鏈企業可事先將價格鎖定在相對理想的水平，從而規避現貨價格波動風險，保證收益穩定。　　

儘管雞蛋期貨已經深入產業鏈，但一個不可忽略的事實是，不少養殖戶對雞蛋期貨的認知依然匱乏，這在一定程度上阻礙了他們對雞蛋期貨的參與和運用。對此，潘玉燭建議，雞蛋期貨知識還有待於在產業鏈加強普及，同時注重培育「期貨農業」的參與主體。「期貨交易所、期貨業協會和期貨公司等期貨經營機構可以利用各種形式，引導更多的養殖戶了解雞蛋期貨，對有意願參與期貨保值的企業給予實際操作指導，提升其利用期貨的效果，再將龍頭企業的成功實踐經驗傳授給養殖戶，讓其充分認識到期貨規避風險和價格調節功能，助力整個蛋雞養殖行業轉型發展。」　　

在潘玉燭看來，大商所在不斷完善雞蛋期貨相關制度的基礎上，還可以深入探索試點「期貨+保險」等模式，以便更貼近行業和市場需求，吸引更多產業客戶，切實服務實體和推動功能發揮。　　

此外，潘玉燭還認為，推動養殖企業參與期貨市場，離不開政府層面的扶持。「政府應加大對蛋雞企業參與金融的扶持力度，對那些利用期貨進行保值和倉單業務的企業，可以降低信貸風險，將期貨和期權作為農戶與金融機構的信用中介，滿足農戶資金問題。同時，鼓勵和支持行業龍頭企業利用金融工具規避現貨市場風險，穩定生產，而那些規模較小的養殖戶則可以通過與龍頭企業合作，或藉助合作社、行業協會和社會化服務組織參與期貨市場，以規避和轉移養殖風險。」